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SEC filingQ2 营收增 33% 但亏损扩大至 $171.9M，主因 Exscientia 整合与重组费用。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $19.2M | $14.4M | +33% |
| Gross Profit | -$0.9M | $5.2M | n/m |
| Gross Margin | -4.9% | 36.2% | -4110 bps |
| Operating Income | -$176.2M | -$100.5M | +75% loss |
| Operating Margin | -916.7% | -697.4% | -21930 bps |
| Net Income | -$171.9M | -$97.5M | +76% loss |
| Diluted EPS | -$0.41 | -$0.40 | -$0.01 |
| Operating Cash Flow | -$208.4M | -$184.5M | +13% outflow |
| Free Cash Flow | -$213.4M | -$192.4M | +11% outflow |
Q2 营收 $19.2M 同比增长 33%，主要来自 Sanofi、Roche 和 Merck KGaA 合作的研发服务收入确认。但毛利率由正转负，从去年同期的 36.2% 降至 -4.9%，主因 Exscientia 整合带来的成本上升及收入确认节奏变化。
研发费用 $128.6M 同比大增 74%，其中 Tempus 数据采购 $22.7M 和 Exscientia 运营 $29.6M 是主要增量。一般管理费用 $46.7M 同比增 47%，包含 $8.4M 重组费用。剔除一次性项目后，运营亏损仍显著扩大，反映整合期成本压力。
盈利质量方面，经营现金流 -$208.4M 与净亏损 -$374.4M（上半年）基本匹配，但包含 $9.7M 的 Exscientia GmbH 处置相关付款和 $10.4M 遣散费。剔除这些一次性项目后，run-rate 亏损仍处于高位。
公司作为单一经营分部管理，未披露分部利润。按地理区域，Q2 营收主要来自美国 $11.8M 和英国 $7.3M（去年同期英国为 0，反映 Exscientia 整合）。
| 项目 | 本期 | 上期/变化 |
|---|---|---|
| Cash & ST investments | $525.1M | -$69.2M vs 年初 |
| Total Debt | $22.9M | -$4.5M vs 年初 |
| Inventory | — | — |
| RPO/Deferred revenue | $165.9M | -$14.6M vs 年初 |
| Operating Cash Flow | -$208.4M | -$23.9M vs 去年同期 |
| Capex | $5.0M | -$2.9M vs 去年同期 |
| Free Cash Flow | -$213.4M | -$21.0M vs 去年同期 |
| FCF 转化率 | 57% | — |
现金及等价物 $525.1M，较年初减少 $69.2M，主要因经营亏损和重组支出。公司预计现有现金可支撑至少 12 个月运营。总债务仅 $22.9M（主要为融资租赁），净现金充裕。
资本配置：Q2 通过 ATM 发行融资 $100M（Citi 协议剩余 $395.9M 可用）。无回购、无分红。资本开支 $5.0M 同比减少，反映整合期控制支出。
前瞻指引：公司未提供正式财务指引，但披露以下里程碑：
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