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SEC filingDave Inc. 二季度营收翻倍增长，但净利受认股权证及earnout公允价值变动拖累。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $131.8M | $80.1M | +64% |
| Gross Profit | $41.1M | $5.7M | +624% |
| Gross Margin | 31.2% | 7.1% | +2410 bps |
| Operating Income | $41.1M | $5.7M | +624% |
| Operating Margin | 31.2% | 7.1% | +2410 bps |
| Net Income | $9.0M | $6.4M | +42% |
| Diluted EPS | $0.62 | $0.47 | +32% |
| Adjusted EBITDA | $50.9M | $15.2M | +236% |
| Operating Cash Flow | $113.5M | $46.4M | +145% |
| Free Cash Flow | $113.5M | $46.4M | +145% |
增长桥：Q2营收$131.8M，同比+64%，主要由Processing and service fees净额驱动，该科目同比+129%至$113.5M，得益于ExtraCash放款量同比+50%至$1.79B、平均金额从$166升至$206，以及2025年2月费用结构上调。订阅收入同比+38%至$8.1M，Transaction based revenue同比+20%至$10.2M。Tips收入因2025年2月取消而归零，同比减少$16.1M。
margin归因：Gross Margin从7.1%大幅提升至31.2%（+2410 bps），主要因Processing and service fees净额高增，而相关成本（Processing and servicing costs）同比-4%。Operating Margin同步提升至31.2%，反映营收增长带来的经营杠杆。
盈利质量：Net Income $9.0M，同比+42%，但受认股权证及earnout公允价值变动损失$28.4M拖累（其中Public and private warrant liabilities损失$20.5M，earnout损失$7.9M）。剔除这些非现金项目后，Adjusted EBITDA $50.9M，同比+236%，显示核心盈利能力大幅增强。经营现金流$113.5M，同比+145%，与净利及Adjusted EBITDA趋势一致，盈利质量较高。
公司为单一经营分部，无分部披露。
| 项目 | 本期 | 上期/变化 |
|---|---|---|
| Cash & ST investments | $61.7M | $49.7M |
| Total Debt | $75.0M | $75.0M |
| ExtraCash Receivables, net | $225.7M | $175.9M |
| Operating Cash Flow | $113.5M | $46.4M |
| Capex | $3.3M | $3.9M |
| Free Cash Flow | $113.5M | $46.4M |
Net Debt = $75.0M - $61.7M = $13.3M（基于披露的现金及债务，未考虑投资及受限现金）。
Buybacks：Q1回购81,370股，耗资$6.9M，剩余授权$43.1M，Q2无回购。
Dividends：无。
M&A：无。
债务：Debt Facility余额$75.0M，无新增或偿还。7月14日签署第五修正案，移除LTV covenant。
指引：无明确前瞻指引。
一次性异常项：认股权证及earnout公允价值变动损失$28.4M（非现金，非经常性）；DOJ诉讼计提$7.0M（不确定）。
主要风险：DOJ诉讼结果不确定，可能超计提；单一银行合作依赖（Evolve），已签约Coastal Community Bank分散风险；认股权证公允价值波动可能持续影响净利。