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SEC filing营收降3.1%至$1,035.4M，毛利率41.3%基本持平，但Qorvo交易推高SG&A致经营利润率骤降700bps至10.0%。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $1,035.4M | $1,068.5M | -3.1% |
| Gross Profit | $427.2M | $441.9M | -3.3% |
| Gross Margin | 41.3% | 41.4% | -10 bps |
| Operating Income | $103.6M | $181.6M | -41.0% |
| Operating Margin | 10.0% | 17.0% | -700 bps |
| Net Income | $79.7M | $162.4M | -50.9% |
营收端：净营收 $1,035.4M，同比 -3.1%（上年同期 $1,068.5M）。下滑主因是重要客户处市场份额流失，Wi-Fi 产品需求增长形成部分对冲。公司未披露量价拆分，增长桥以客户份额与产品线需求两条线索为主。
利润率端：毛利率 41.3%，同比仅降 10 bps，产品组合不利被出货量增长部分抵消，成本端压力可控。但经营利润率由 17.0% 骤降至 10.0%（-700 bps），核心拖累来自费用：R&D 占营收比由 16.5% 升至 19.6%（+310 bps），SG&A 由 7.7% 升至 10.5%（+280 bps），叠加重组费用占比由 0.2% 升至 1.1%（+90 bps）。
盈利质量：经营利润 $103.6M 同比 -41.0%，净利 $79.7M 同比 -50.9%，净利降幅大于经营利润，反映其他收入净额下降（$12.2M vs $16.1M，利息收入减少）与税项增加（$30.5M vs $28.4M）。SG&A 增量主要来自 Qorvo 交易专业服务费、重组费用来自设施整合关闭，二者均属一次性/交易相关项，剔除后经营性盈利能力降幅小于表观数字。
本片 MD&A 未披露分部级营收、利润或利润率数据，故不列分部表。
| 项目 | 本期末 | 上期末 | 变化 |
|---|---|---|---|
| Cash & equivalents | $1,550.4M | $1,161.3M | +$389.1M |
| Marketable securities（流动 $8.3M + 非流动 $9.9M） | $18.2M | $227.1M | -$208.9M |
| Total Debt（1.80% Senior Notes due 2026 $499.6M + 3.00% Senior Notes due 2031 $496.6M） | $996.2M | $995.8M | +$0.4M |
| Net Debt（现金及等价物 + 可出售证券 − 总债务） | -$572.4M（净现金） | -$392.0M（净现金） | 净现金增加 $180.4M |
| Inventory | $767.5M | $754.7M | +$12.8M |
| RPO / Deferred revenue | — | — | — |
| Shareholders' Equity | $5,758.9M | $5,757.1M | +$1.8M |
| 项目 | 金额/条款 | 说明 |
|---|---|---|
| Buybacks（本季） | $0 | 未回购任何股份 |
| 回购授权剩余 | $1.2B | $2.0B 计划（2025-02-04 批准，至 2027-02-03） |
| Dividends（本季派息） | $106.4M | 每股 $0.71，较上年同期 $0.70 提高 +1.4% |
| 已宣派股息（2026-02-03） | $0.71/股 | 2026-03-17 支付，登记日 2026-02-24 |
| 债务变化 | 净 +$0.4M | 本季无新发/偿还 |
| Capex | $56.5M | 上年同期 $39.0M |
| Purchase commitments（产能预订押金及预付款） | $22.6M | 较上季 $26.4M 下降 |
| 项目 | 本期 | 去年同期 |
|---|---|---|
| Operating Cash Flow | $395.5M | $377.2M |
| Capex | $56.5M | $39.0M |
| Free Cash Flow | $339.0M | $338.2M |
| FCF 转化率 (FCF/Net Income) | 428% | 209% |
| Share Repurchases | $39.0M | $38.3M |
| Dividends Paid | $106.4M | $112.5M |
CFO 同比增长 4.9% 至 $395.5M，但净利润仅 $79.2M，CFO/净利润约 5 倍，主要来自应收账款回收 $199.7M 及折旧摊销等非现金项目，盈利质量需关注营运资本的一次性释放。Capex 升至 $56.5M（占 CFO 约 14%），强度温和；FCF 约 $339.0M，对分红 $106.4M 与股权奖励代扣回购 $39.0M 的覆盖倍数约 2.3 倍，资本返还能力充裕。