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10-Q2025-09-03· deepseek-v4-flash

FIG · Figma, Inc.

0001579878-25-000027

SEC filing

Summary

Figma 营收增长 41% 至 $249.6M，Non-GAAP 营业利润率升至 5%，IPO 后业绩强劲。

Key takeaways

Full analysis

业绩速览

指标本期去年同期同比
Revenue$249,640K$177,198K+41%
Gross Profit$221,751K$137,640K+61%
Gross Margin88.8%77.7%+1110bps
Operating Income$2,076K$(894,287)K—
Operating Margin0.8%-504.7%+5055bps
Net Income$28,227K$(827,854)K—
Diluted EPS$0.00$(4.39)—
Operating Cash Flow$62,455K$(178,243)K—
Free Cash Flow$60,603K$(179,812)K—

业绩解读

本季度营收增长 41%，主要受新客户增加驱动，其中 Paid Customers with >$10K ARR 和 >$100K ARR 分别增长 31% 和 42%。毛利率大幅提升至 88.8%，主要因去年同期 May 2024 RSU Release 导致的高基数成本，以及技术基础设施和 AI 相关成本增加被抵消。

GAAP 净利润转正至 $28.2M，主要由于去年同期 SBC 费用高达 $858.4M，而本季度 SBC 费用仅 $7.3M。Non-GAAP 营业利润率从 3% 提升至 5%，显示核心盈利能力改善。经营现金流和 Free Cash Flow 均转正，现金生成能力显著增强。

分部表现

公司作为单一经营分部运营，未披露分部数据。

资产负债与现金流

项目本期上期/变化
Cash & ST investments$621.6M+$134.7M
Marketable Securities$971.7M+$0.8M
Digital Assets$30.1M+$30.1M
Deferred Revenue$433.1M+$51.8M
Operating Cash Flow$159.6M (H1)+$356.0M
Capex$2.0M (H1)+$1.1M
Free Cash Flow$155.2M (H1)+$354.7M

公司于 2025 年 6 月签订 $500M 循环信贷协议，截至期末未提取。IPO 后偿还 $330.5M 借款，资产负债表保持净现金状态。

资本配置 / 指引 / 关注点

  • Buybacks: 无回购活动。
  • Dividends: 未宣布分红。
  • M&A: 完成两笔收购，合计 $24.4M 现金及股票。
  • Debt: 新循环信贷 $500M，未提取。
  • Capex: 资本支出 $2.0M，占营收 0.4%。

前瞻指引：未提供具体财务指引。

一次性异常项：去年同期 May 2024 RSU Release 产生 $857.8M SBC 费用，本季度无此类项目。Bitcoin ETF 未实现收益 $21.3M 为非经常性损益。

主要风险：AI 投资可能拖累短期利润率；2025 年 3 月定价模型变更或影响客户增长；宏观经济不确定性。