KMTS · KESTRA MEDICAL TECHNOLOGIES, LTD.

业绩速览

业绩解读

营收增长主要由患者数量增加驱动（+54%），而 reimbursement rates 保持稳定。毛利率大幅提升 11.0 个百分点，得益于单位成本下降 20%，这反映了租赁设备利用率提高、耗材成本降低以及设备使用寿命延长。

尽管营收和毛利率表现强劲，但净亏损仍扩大 59%，主要由于 SG&A 费用激增 79%（+$16.8M），其中人员费用增加 $12.0M，以及上市后相关的法律、会计和保险费用增加 $1.6M。此外，研发费用也增长 39%，主要来自股权激励费用。

盈利质量方面，经营现金流为 -$44.6M，较去年同期恶化，主要由于净亏损扩大和营运资本变动。资本开支达 $15.4M，主要用于购买医疗租赁设备，导致自由现金流为 -$60.1M。

分部表现

公司只有一个经营分部，即 ASSURE WCD 的租赁业务，所有收入均来自美国。

资产负债与现金流

现金及现金等价物大幅减少，主要由于经营亏损和资本开支。公司于 12 月完成增发，募资 $149.2M，将显著增强现金储备。长期债务保持稳定，为 $41.9M。

资本配置 / 指引 / 关注点

• 资本配置：无回购或分红。12 月增发 6.9M 股，募资 $149.2M。
• 债务：Term Loan 2024 本金 $45.0M，2033 Warrant 已行权，发行 100,397 股。
• 指引：未提供正式指引。
• 关注点：
  • 内控存在重大缺陷，可能影响财务报告可靠性。
  • 持续亏损和现金消耗，但增发后现金储备充足。
  • CEO 与 CAO 采用 10b5-1 交易计划，合计 351,500 股。