0001193125-25-200095
SEC filingOracle 云基础设施收入大增 55%，推动总营收增长 12%，但巨额资本开支和重组费用拖累利润。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $14,926M | $13,307M | +12% |
| Gross Profit | $4,277M | $3,991M | +7% |
| Gross Margin | 29% | 30% | -100 bps |
| Operating Income | $4,277M | $3,991M | +7% |
| Operating Margin | 29% | 30% | -100 bps |
| Net Income | $2,927M | $2,929M | 0% |
| Diluted EPS | $1.01 | $1.03 | -2% |
| Operating Cash Flow | $8,140M | $7,427M | +10% |
| Free Cash Flow | -$5,880M | $11,271M | 转负 |
注：Free Cash Flow 为 trailing four-quarters 非 GAAP 口径，公司披露。
本季度总营收增长 12% 至 $14,926M，主要由云和软件业务驱动，其中云基础设施收入同比增长 55% 至 $3,347M，贡献了云收入增长的 77%。云应用收入增长 11% 至 $3,839M。软件许可收入下降 12%，但软件支持收入微增 1%，整体软件收入基本持平。
营业利润率下降 100 个基点至 29%，主要原因是云基础设施投入大幅增加（云和软件费用增长 41%）以及 Fiscal 2026 重组计划产生的 $402M 费用。剔除重组费用和无形资产摊销等一次性项目后，调整后营业利润率约为 33%（公司未直接披露，但可从补充信息推算）。
盈利质量方面，Net Income 与去年同期持平，但受到美国 One, Big, Beautiful Bill Act 导致的 $958M 一次性税费用拖累。剔除该影响，税前利润同比增长 8%。经营现金流增长 10% 至 $8,140M，但资本开支激增 269% 至 $8,502M，导致自由现金流为负。
| 分部 | 营收 | 同比 | 经营利润/EBITDA | 利润率 | 驱动 |
|---|---|---|---|---|---|
| Cloud and software | $12,907M | +13% | $7,691M | 60% | 云基础设施增长 55%，但基础设施投入导致利润率下降 |
| Hardware | $670M | +2% | $447M | 67% | Oracle Exadata 等战略产品增长 |
| Services | $1,349M | +7% | $332M | 25% | 各服务线收入增长，利润率大幅提升 |
注：分部利润为直接可控成本口径，不含研发、销售、管理费用等分配。
| 项目 | 本期 | 上期/变化 |
|---|---|---|
| Cash & ST investments | $11,005M | -2% |
| Total Debt | $91,315M | +$747M |
| Net Debt | $80,310M | +$1,088M |
| Inventory | 未披露 | — |
| RPO/Deferred revenue | $455.3B / $13,362M | RPO 大幅增长 |
| Operating Cash Flow | $8,140M | +10% |
| Capex | $8,502M | +269% |
| Free Cash Flow | -$5,880M | 转负 |
| FCF 转化率 | -47% | 去年同期 103% |
注：Net Debt 为估算值（Total Debt - Cash & ST investments），FCF 为 trailing four-quarters 非 GAAP 口径。
资本配置：
前瞻指引：
一次性异常项：
主要风险：