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SEC filing营收因大客户份额流失微降1.0%，毛利率降至40.8%，Qorvo交易推高SG&A致营业利润率骤降至4.5%。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $943.7M | $953.2M | -1.0% |
| Gross Profit | $385.3M | $391.6M | -1.6% |
| Gross Margin | 40.8% | 41.1% | -30 bps |
| Operating Margin | 4.5% | 10.2% | -570 bps |
营收同比小幅下滑1.0%至$943.7M，主因某大客户市场份额流失，Wi-Fi产品需求增长形成部分对冲；上半年累计营收$1,979.1M，同比-2.1%。增长桥以量为主：单位量增未能抵消产品组合恶化，毛利率由41.1%降至40.8%（-30bps），毛利额$385.3M同比-1.6%。
利润率承压的核心在费用端而非毛利：研发费用$212.4M（+13.9%，占营收22.5%）因人员与股权激励投入增加；SG&A $119.7M（+36.0%，占营收12.7%）主要受Qorvo交易专业服务费推动。两者合计使营业利润率由10.2%骤降至4.5%（-570bps），营业利润占营收仅4.5%。
盈利质量方面，税费同比大降70.9%至$9.8M（海外税下降，部分被股权激励短缺、不确定税务立场及Qorvo交易成本抵消），使净利润率降幅（7.2%→3.8%）略小于营业利润率降幅。重组费用$10.9M（同比-44.4%）主因设施整合关闭，属一次性项。
本片未披露分部级营收/利润数据，故不列分部表。
| 项目 | 本期末 | 上期末 | 变化 |
|---|---|---|---|
| Cash & equivalents | $1,413.3M | $1,161.3M | +$252.0M |
| Marketable securities（流动+非流动） | $23.1M | $227.1M | -$204.0M |
| Total Debt（Senior Notes 合计） | $996.6M | $995.8M | +$0.8M |
| Net Debt | -$439.8M | -$392.6M | 净现金扩大 |
| Inventory | $885.6M | $754.7M | +$130.9M |
| Shareholders' Equity | $5,765.7M | $5,757.1M | +$8.6M |
| 项目 | 金额/条款 |
|---|---|
| Buybacks（六个月） | $7.5M（上年同期 $504.3M，7.4M 股） |
| 回购授权剩余 | 约 $1.2B（$2.0B 计划，至 2027-02-03） |
| Dividends（六个月） | $213.2M；每股 $0.71/季（上年 $0.70） |
| 新宣派股息 | $0.71/股，2026-06-16 支付 |
| Capex（六个月） | $138.9M（上年同期 $77.5M） |
| 产能预订押金及预付款 | $57.0M（上期末 $26.4M） |
| Qorvo 过桥贷款承诺 | 最高 $1,500.0M（原 $3,050.0M，Qorvo Notes Tranche 已减至 $0） |
| 反向终止费 | 最高 $298.7M；反垄断/外资审批情形下 $100.0M |
| 项目 | 本期 | 去年同期 |
|---|---|---|
| Operating Cash Flow | $445.8M | $786.6M |
| Capex | $138.9M | $77.5M |
| Free Cash Flow | $306.9M | $709.1M |
| FCF 转化率 (FCF/Net Income) | 267% | 307% |
| Share Repurchases | $47.5M | $538.9M |
| Dividends Paid | $213.2M | $223.1M |
本期 CFO 为 4.458 亿美元，虽较去年同期的 7.866 亿美元明显回落，但仍远高于净利润 1.148 亿美元，主要得益于折旧摊销与股权激励等非现金项目合计约 3.455 亿美元；营运资本方面，存货增加 1.347 亿美元、其他资产负债变动流出 1.652 亿美元，部分被应收款回收 2.621 亿美元抵消。资本开支升至 1.389 亿美元（占 CFO 约 31%），自由现金流 3.069 亿美元对分红 2.132 亿美元与回购 0.475 亿美元合计 2.607 亿美元的覆盖倍数约 1.2 倍，资本返还仍可持续，但回购规模已从去年同期的 5.389 亿美元大幅收缩，显示现金配置趋于保守。