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SEC filingFastly 营收增长 20% 至 $173.0M，毛利率大幅提升至 63%，净亏损收窄至 $20.5M。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $173.0M | $144.5M | +20% |
| Gross Profit | $108.2M | $76.8M | +41% |
| Gross Margin | 63% | 53% | +1000bps |
| Operating Income | -$23.9M | -$38.2M | +37% |
| Operating Margin | -14% | -26% | +1200bps |
| Net Income | -$20.5M | -$39.1M | +48% |
| Diluted EPS | -$0.13 | -$0.27 | +52% |
| Operating Cash Flow | $28.9M | $17.3M | +67% |
| Free Cash Flow | $4.1M | — | — |
增长桥：Q1 营收 $173.0M，同比 +20%，主要由 Security(+47%) 和 Other(+67%) 产品线驱动，Network Services 增长 11%。增长主要来自现有客户使用量提升，新客户贡献不足 10%。LTM NRR 从 100.0% 提升至 113.0%，显示客户留存与扩张显著改善。
Margin 归因：毛利率从 53% 提升至 63%，主要由于营收增长 20% 的同时，成本下降 4%（折旧摊销减少 $6.0M，带宽成本减少 $1.5M）。经营利润率改善 1200bps，主要得益于毛利率提升和运营费用率下降（R&D 和 S&M 各降 2%）。
盈利质量：净亏损收窄至 $20.5M，经营现金流 $28.9M 大幅超过净亏损，显示盈利质量改善。剔除一次性税收收益 $4.3M 和折旧年限调整影响 $3.3M 后，run-rate 亏损约 $28M，仍处于改善通道。
| 分部 | 营收 | 同比 | 驱动 |
|---|---|---|---|
| Network Services | $126.2M | +11% | 现有客户使用量增长 |
| Security | $38.8M | +47% | Next-Gen WAF 收入增长 |
| Other | $8.0M | +67% | Compute 解决方案采用增加 |
| 项目 | 本期 | 上期/变化 |
|---|---|---|
| Cash & ST investments | $330.5M | -$31.3M |
| Total Debt | $330.0M | -$38.6M |
| Inventory | — | — |
| RPO | $368.7M | +$28.5M |
| Operating Cash Flow | $28.9M | +$11.6M |
| Capex | $21.0M | +$18.4M |
| Free Cash Flow | $4.1M | — |
Net Debt = $330.0M - $330.5M = -$0.5M（净现金状态）。
资本配置：Q1 偿还 2026 Notes 剩余 $38.6M，总债务降至 $330.0M（2028 Notes $150M + 2030 Notes $180M）。Capex 大幅增加至 $21.0M，主要用于网络扩张。无回购和分红。
前瞻指引：未提供具体财务指引。
一次性异常项：服务器折旧年限调整减少费用 $3.3M（持续性）；英国税收收益 $4.3M（一次性）。
主要风险：客户集中度高（前10大客户占营收32%），TikTok 重组影响不确定；供应链和关税风险；AI 投资回报不确定。