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SEC filing营收翻倍增长但现金消耗加剧，Brighton 工厂终止租赁带来一次性费用。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $28.5M | $11.3M | +153% |
| Gross Profit | $5.7M | -$2.4M | +343% |
| Gross Margin | 20% | -21% | +4100 bps |
| Operating Income | -$6.7M | -$9.7M | -31% |
| Operating Margin | -23.4% | -85.7% | +6230 bps |
| Net Income | -$5.0M | -$9.4M | -46% |
| Diluted EPS | -$0.04 | -$0.08 | +50% |
| Operating Cash Flow | -$37.3M | -$14.1M | -164% |
| Free Cash Flow | -$37.9M | -$15.0M | -152% |
本季度营收大幅增长 153% 至 $28.5M，主要受 SiCore 电池销售驱动，新客户和现有客户订单量增加。毛利率从 -21% 转正至 20%，得益于销量提升和产品组合改善。净亏损收窄至 $5.0M，主要因营收增长和毛利率改善，但被运营费用增加部分抵消。
经营现金流为 -$37.3M，较去年同期 -$14.1M 大幅恶化，主要由于 $20.0M 的 Brighton 工厂租赁终止付款，以及应收账款和库存增加。剔除一次性项目后，经营现金流仍为负，反映公司处于扩张期，盈利质量有待改善。
| 分部 | 营收 | 同比 | 经营利润/EBITDA | 利润率 | 驱动 |
|---|---|---|---|---|---|
| North America | $6.1M | +215% | — | — | 营收增长显著，但未披露分部利润 |
| EMEA | $16.5M | +162% | — | — | 包含乌克兰客户 $10.0M 收入 |
| APAC | $6.0M | +95% | — | — | 营收增长，但未披露分部利润 |
| 项目 | 本期 | 上期/变化 |
|---|---|---|
| Cash & ST investments | $62.4M | -$28.1M |
| Total Debt | — | — |
| Net Debt | — | — |
| Inventory | $8.2M | +$1.5M |
| RPO/Deferred revenue | $46.1M | — |
| Operating Cash Flow | -$37.3M | -$23.1M |
| Capex | $1.0M | +$0.1M |
| Free Cash Flow | -$37.9M | -$22.9M |
| FCF 转化率 | — | — |
公司现金及现金等价物为 $62.4M，较年初减少 $28.1M，主要因经营现金流为负。管理层认为现有现金足以支撑未来 12 个月的运营。公司无债务，主要负债为经营租赁负债，总额 $6.6M。
资本配置：本季度无股票回购或分红。公司通过行使股票期权和认股权证获得 $8.6M 融资。资本支出为 $1.0M，主要用于 Fremont 工厂扩建。
前瞻指引：公司未提供具体财务指引，但预计未来将继续投入研发和产能扩张，运营费用可能增加。
一次性异常项：本季度确认了 $20.0M 的 Brighton 工厂租赁终止付款，以及 $0.2M 的租赁终止损失和 $0.4M 的设备处置收益。剔除这些项目后，净亏损约为 $4.8M。
主要风险：客户集中度较高，三大客户占营收 49%；地缘政治风险，尤其是乌克兰客户收入占比较高；美国关税政策可能影响供应链。