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SEC filingQ2 营收微降但盈利大幅下滑，主因工程成本上升与一次性税费，公司加大回购力度。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Net Sales | $960M | $969M | -1% |
| Gross Profit | $118M | $141M | -16% |
| Gross Margin | 12.3% | 14.6% | -230bps |
| Operating Income | $72M | $95M | -24% |
| Operating Margin | 7.5% | 9.8% | -230bps |
| Net Income (attributable to Visteon) | $49M | $71M | -31% |
| Diluted EPS | $1.80 | $2.57 | -30% |
| Adjusted EBITDA (Non-GAAP) | $116M | $134M | -13% |
| Operating Cash Flow (H1) | $43M | $165M | -74% |
| Free Cash Flow (H1) | -$18M | $99M | -118% |
Q2 营收微降 1% 至 $960M，主要受销量与净新业务减少 $17M 拖累，但被 favorable currency ($4M) 和工程服务收购带来的其他收入 ($5M) 部分抵消。盈利端压力显著，Gross Margin 下滑 230bps 至 12.3%，主因净工程成本上升 $12M（受近期工程服务收购和项目时间影响）以及汇率不利影响 $7M。
Net Income 同比降 31% 至 $49M，除毛利率下滑外，有效税率从 23% 升至 34%，主要受 Tunisia 税务审计 ($4M) 和 India APA 结算 ($3M) 等一次性税费拖累，部分被 Portugal 研发税收抵免 ($2M) 抵消。剔除一次性税费后，run-rate 盈利仍承压，反映工程投入加大和成本上升。
公司仅有一个报告分部 Electronics，提供仪表盘、信息显示屏、信息娱乐系统等座舱电子产品。
| 分部 | 营收 | 同比 | 经营利润 | 利润率 | 驱动 |
|---|---|---|---|---|---|
| Electronics | $960M | -1% | $72M | 7.5% | 工程成本上升，销量下滑 |
| 项目 | 本期 | 上期/变化 |
|---|---|---|
| Cash & equivalents | $648M | $771M (Dec 31, 2025) |
| Total Debt | $299M | $301M (Dec 31, 2025) |
| Inventory | $328M | $269M (Dec 31, 2025) |
| Operating Cash Flow (H1) | $43M | $165M (H1 2025) |
| Capex (H1) | $61M | $66M (H1 2025) |
| Free Cash Flow (H1) | -$18M | $99M (H1 2025) |
上半年经营现金流大幅下降 74% 至 $43M，主因净收入下降和营运资本流出 $76M（应收和库存增加）。公司现金充裕，但 FCF 转负，需关注营运资本管理。
资本配置：公司持续加大股东回报。6 月新授权 $800M 回购计划，7 月启动 $200M ASR。上半年回购 $36M，支付股息 $20M（每股 $0.375/季）。同时完成 Software Architecture Acquisition（$24M 现金），强化软件能力。
前瞻指引：Mobility Global 预期 2026 年全球轻型车产量下降 2%，公司 key customers 产量下降约 4%。关税和内存芯片成本压力是主要不确定性。
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