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SEC filingRivian 二季度营收增长 27%，毛利率转正，但净亏损仍达 8.33 亿美元。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $1,658M | $1,303M | +27% |
| Gross Profit | $179M | -$206M | +$385M |
| Gross Margin | 10.8% | -15.8% | +2,660 bps |
| Operating Income | -$836M | -$1,114M | +$278M |
| Operating Margin | -50.4% | -85.5% | +3,510 bps |
| Net Income | -$833M | -$1,115M | +$282M |
| Diluted EPS | -$0.63 | -$0.97 | +$0.34 |
| Operating Cash Flow | -$1,190M | -$124M | -$1,066M |
| Free Cash Flow | -$1,924M | -$924M | -$1,000M |
本季度营收增长主要由 Automotive 分部交付量提升（+14%）和 Software and Services 分部强劲增长（+37%）驱动。Automotive 分部还受益于 Regulatory Credits 收入大幅增加（从 $3M 增至 $106M），以及 IEEPA 关税退款应收款的确认。毛利率从 -15.8% 大幅提升至 +10.8%，主要得益于规模效应、成本改善和上述一次性收益，但 R2 爬产带来的约 $100M 增量成本部分抵消了这些正面因素。
盈利质量方面，尽管毛利率转正，但公司仍处于亏损状态，净亏损 $833M。经营现金流恶化至 -$1,190M，主要由于 R2 备货导致库存增加 $215M，以及 Deferred Revenue 减少 $362M。剔除 Mind Robotics 出表收益 $506M 后，公司实际经营亏损仍较大，但同比已显著收窄。
| 分部 | 营收 | 同比 | 经营利润/EBITDA | 利润率 | 驱动 |
|---|---|---|---|---|---|
| Automotive | $1,143M | +23% | -$36M | -3.1% | 交付量增长、Regulatory Credits 增加，但 R2 爬产拖累 |
| Software and Services | $515M | +37% | $215M | 41.7% | Volkswagen Group 联合开发服务、Autonomy+ 付费软件 |
| 项目 | 本期 | 上期/变化 |
|---|---|---|
| Cash & ST investments | $5,310M | -$772M |
| Total Debt | $4,444M | +$4M |
| Inventory | $1,661M | +$67M |
| Deferred Revenue | $1,981M | -$362M |
| Operating Cash Flow | -$1,190M | -$1,066M |
| Capex | $734M | -$66M |
| Free Cash Flow | -$1,924M | -$1,000M |
资本配置：本季度获得 Volkswagen Group $1.0B 和 Uber $300M 股权投资，7 月完成 $1,317M 公开增发。无回购和分红。
前瞻指引：公司未提供具体财务指引，但预计 R2 爬产将带来持续成本压力，同时 Software and Services 分部增长强劲。
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