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SEC filingEdgewell Q3 营收增1.7%但利润大降，主因重组与关税成本，调整后EPS持平。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Net Sales | $570.1M | $560.4M | +1.7% |
| Gross Profit | $242.5M | $250.1M | -3.0% |
| Gross Margin | 42.5% | 44.6% | -210bps |
| Operating Income | $25.0M | $45.0M | -44.4% |
| Operating Margin | 4.4% | 8.0% | -360bps |
| Net Income (continuing ops) | $12.3M | $21.5M | -42.8% |
| Diluted EPS (continuing ops) | $0.26 | $0.46 | -43.5% |
| Adjusted Net Income | $33.5M | $33.6M | -0.3% |
| Adjusted Diluted EPS | $0.72 | $0.72 | 0.0% |
| Operating Cash Flow (9M) | $47.1M | $44.3M | +6.3% |
| Free Cash Flow (9M) | $5.9M | — | — |
Q3 营收增长 1.7% 至 $570.1M，其中有机增长 1.1%，汇率贡献 0.6%。北美有机销售增长 3.0%，由 Sun, Skin Care 和 Grooming 的量增长驱动；国际有机销售下降 1.4%，受中东冲突和 Wet Shave 制造整合的供应链影响。
毛利率下降 210bps 至 42.5%，调整后毛利率下降 30bps。生产力节省约 200bps 和汇率利好 40bps 被 160bps 的核心通胀/关税和 110bps 的不利组合/促销水平所抵消。营业利润大幅下降 44.4%，主要由于重组费用增加（$24.5M vs $16.8M）和毛利率下滑。
盈利质量方面，GAAP 净利下降 42.8% 至 $12.3M，但调整后净利基本持平（$33.5M vs $33.6M），调整后 EPS 均为 $0.72。一次性项目（重组、法律和解、TSA 收入等）对 GAAP 与调整后结果差异影响显著。经营现金流前三季 $47.1M，略高于去年同期，但自由现金流仅 $5.9M，因资本开支 $41.2M。
| 分部 | 营收 | 同比 | 经营利润 | 利润率 | 驱动 |
|---|---|---|---|---|---|
| Wet Shave | $312.8M | -1.3% | $34.9M | 11.2% | 有机销售 -1.9%，受北美供应限制及国际需求疲软 |
| Sun and Skin Care | $257.3M | +5.7% | $46.2M | 18.0% | 有机增长 5.0%，北美 Sun Care 及 Grooming 强劲 |
Wet Shave 有机销售下降 1.9%，主要因 Private Label 供应限制；有机利润下降 24.7%，因 SG&A 和营销费用增加。Sun and Skin Care 有机销售增长 5.0%，但有机利润下降 1.6%，因营销和 SG&A 费用增加。
| 项目 | 本期 | 上期/变化 |
|---|---|---|
| Cash & cash equivalents | $397.1M | +$171.4M |
| Total Debt | $1,284.2M | -$135.3M |
| Net Debt | $887.1M | — |
| Inventory | $433.0M | -$0.8M |
| Operating Cash Flow (9M) | $47.1M | +$2.8M |
| Capex (9M) | $41.2M | -$8.2M |
| Free Cash Flow (9M) | $5.9M | — |
Net Debt 计算：Total Debt $1,284.2M - Cash $397.1M = $887.1M。公司利用 Feminine Care 出售所得偿还了全部循环信贷额度借款（$140M），总债务降至 $1,284.2M。Net Debt/EBITDA 未披露，不计算。
资本配置：前三季回购 $15.1M（0.7M 股），剩余授权 $84.9M；股息支付 $21.5M，季度股息维持 $0.15/股。债务净减少 $140M，主要来自循环信贷偿还。
前瞻指引：公司预计 FY26 重组及相关费用约 $92M。Feminine Care 出售后，剩余现金预计用于核心品牌投资、资本开支和增长计划。
一次性异常项：Q3 重组费用 $24.5M、TSA 收入 $7.7M、IEEPA 关税退款 $5.3M（计入成本）；前三季还包括法律和解 $5.7M、商誉减值 $37.4M（Feminine Care）及处置损失 $2.2M。剔除这些项目后，调整后 EPS 与去年持平，显示核心盈利能力稳定。
主要风险：关税与通胀持续侵蚀毛利率；重组执行风险（墨西哥及 Wet Shave 整合）；中东冲突对国际业务的潜在影响；IEEPA 关税退款的不确定性。