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SEC filingCarGurus 二季度营收增长 13% 至 $251.0M，订阅业务驱动，但利润率下滑。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $251.0M | $222.0M | +13% |
| Gross Profit | $231.1M | $206.3M | +12% |
| Gross Margin | 92.1% | 92.9% | -80 bps |
| Operating Income | $63.0M | $60.5M | +4% |
| Operating Margin | 25.1% | 27.3% | -220 bps |
| Net Income (continuing ops) | $49.2M | $49.0M | +0.4% |
| Diluted EPS (continuing ops) | $0.54 | $0.49 | +10% |
| Adjusted EBITDA (continuing ops) | $84.7M | $79.4M | +6.8% |
| Operating Cash Flow | $164.4M | $141.0M | +17% |
| Free Cash Flow | $150.8M | $125.5M | +20% |
营收增长 13% 主要由 dealer subscription revenue 驱动，得益于 QARSD 增长（+8% 至 $6,771），以及新增 dealer 和 add-on 产品采用。International 营收增长 28%，表现亮眼。
毛利率下滑 80 bps 至 92.1%，因成本增长 27%，主要来自摊销和 hosting 成本增加。Operating margin 下滑 220 bps，因 Sales & Marketing 费用增长 18%（占营收 39%），反映公司在营销上的投入加大。
盈利质量方面，Net Income 基本持平，但剔除一次性减值后，run-rate 盈利能力有所提升。Adjusted EBITDA 增长 6.8%，显示核心业务盈利能力增强。经营现金流强劲，FCF 转化率（FCF/Net Income）约 3 倍，反映高利润率和低资本开支模式。
| 分部 | 营收 | 同比 | 经营利润/EBITDA | 利润率 | 驱动 |
|---|---|---|---|---|---|
| U.S. | $226.3M | +12% | — | — | 订阅增长，QARSD 提升 |
| International | $24.7M | +28% | — | — | 增长较快，基数小 |
| 项目 | 本期 | 上期/变化 |
|---|---|---|
| Cash & cash equivalents | $122.1M | $190.5M (Dec 31, 2025) |
| Total Debt | $0 | $0 |
| Operating Cash Flow | $164.4M | $141.0M (H1 2025) |
| Capex | $13.6M | $15.5M (H1 2025) |
| Free Cash Flow | $150.8M | $125.5M (H1 2025) |
公司无债务，现金充裕。经营现金流强劲，主要来自净收入和折旧摊销。资本开支主要用于网站开发。