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10-Q2026-08-07· deepseek-v4-flash

AKAM · Akamai Technologies, Inc.

0001086222-26-000086

SEC filing

Summary

Akamai Q2 2026 营收增 5% 至 $1.10B，但利润大幅下滑，云基础设施服务成主要增长引擎。

Key takeaways

Full analysis

业绩速览

指标本期去年同期同比
Revenue$1,099,682K$1,043,494K+5%
Gross Profit$613,750K$616,959K-1%
Gross Margin55.8%59.1%-330 bps
Operating Income$80,284K$151,461K-47%
Operating Margin7.3%14.5%-720 bps
Net Income$79,404K$103,618K-23%
Diluted EPS$0.52$0.71-27%
Adjusted EBITDA$416,066K$444,380K-6%
Operating Cash Flow$638,774K$710,349K-10%
Free Cash Flow$221,174K$290,560K-24%

注：Gross Profit 由 Revenue 减 Cost of revenue 计算；Free Cash Flow 由 Operating Cash Flow 减 Purchases of property and equipment 及 Capitalization of internal-use software development costs 计算。

业绩解读

增长桥：Q2 营收 $1,099,682K，同比 +5%。增长主要由 Security（+10% 至 $604,436K）和 Cloud infrastructure services（+39% 至 $99,319K）驱动，但 Delivery and other cloud applications 同比 -6% 至 $395,927K，部分抵消增长。汇率影响轻微，同比 -$1.1M。

利润率归因：GAAP Operating Margin 从 14.5% 降至 7.3%，主要因 Cost of revenue 增长 14%（尤其 network build-out +28%、co-location +14%、SBC +27%），以及 R&D（+18%）、Sales & Marketing（+16%）、G&A（+15%）费用增长。Non-GAAP Operating Margin 从 30% 降至 25%，降幅 500bps，反映成本压力。

盈利质量：Net Income 同比 -23% 至 $79,404K，但 Operating Cash Flow 同比 -10% 至 $638,774K，FCF 同比 -24% 至 $221,174K，主因应收账款增加 $171,804K 及资本支出维持高位。有效税率从 32% 降至 21%，因 SBC 超额税收收益及研发抵免增加，部分缓解利润下滑。

分部表现

分部营收同比经营利润/EBITDA利润率驱动
Security$604,436K+10%——API security、web application、Guardicore segmentation 增长
Delivery and other cloud applications$395,927K-6%——续约降价及客户成本优化
Cloud infrastructure services$99,319K+39%——compute 解决方案及 compute partner 增长

注：公司按单一经营分部报告，未披露分部经营利润。

资产负债与现金流

项目本期上期/变化
Cash & ST investments$3,355,387K+$2,168,854K
Total Debt (Convertible senior notes)$7,562,828K+$3,457,473K
Net Debt$4,207,441K+$1,288,619K
Inventory——
RPO/Deferred revenue$7.6B—
Operating Cash Flow$638,774K-$71,575K
Capex$417,600K-$2,189K
Free Cash Flow$221,174K-$69,386K
FCF 转化率119%—

注：Net Debt 由 Total Debt 减 Cash & ST investments 计算；FCF 转化率由 FCF 除以 Net Income 计算。RPO 为剩余履约义务，非 Deferred revenue。

资本配置 / 指引 / 关注点

资本配置：

  • 回购：Q2 回购 3.0M 股，共 $409.9M；上半年 5.0M 股，共 $615.7M，剩余授权 $564.8M，预计 2026 剩余时间不再回购。
  • 债务：5 月发行 $3.5B 可转债（2030/2032 Notes），净融资 $3.2B，用于云基础设施 capex 及回购。
  • 收购：7 月以约 $205.0M 收购 LayerX，增强浏览器安全与 AI 控制能力。

前瞻指引：公司未提供具体财务指引，但预计 2026 剩余时间成本继续上升，尤其 co-location、带宽、折旧及 SBC。

关注点：

  • Delivery 业务持续下滑，需关注续约定价及客户优化趋势。
  • 云基础设施投资导致成本上升，利润率承压。
  • 2033 Notes 因股价触发转换条件，已重分类为流动负债，但尚无持有人转换，需关注潜在稀释。
  • 有效税率下降至 21%，但未来可能波动。