工程机械、工程机械配件的开发、研制、加工、销售;工程机械维修服务及相关的科技咨询服务
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事件时间线
信号 + Stage 1 筛选结论- 26-11-03股东增减持徐州工程机械集团有限公司（C）增持 443万股（¥30百万，占比 +0.05%），持股后占比 27.54%
- 26-10-09股东增减持徐州工程机械集团有限公司（C）增持 266万股（¥20百万，占比 +0.03%），持股后占比 1.08%
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券商一致预期
近 120 天 16 家券商 · 每家取最新一条，取中位数评级买入 10跑赢行业 2推荐 1增持 1强烈推荐 1
| 财年 | 营收 | 归母净利 | 净利增速 | EPS（区间） | PE | 家数 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026E | ¥1142.76亿 | ¥75.69亿 | +15.2% | 0.65(0.59–0.80) | 11.0 | 16 |
| 2027E | ¥1301.09亿 | ¥100.97亿 | +33.4% | 0.86(0.81–0.92) | 8.3 | 16 |
| 2028E | ¥1485.07亿 | ¥121.45亿 | +20.3% | 1.04(0.97–1.14) | 6.9 | 14 |
最近 10 份预测
2026-11-05 · 中邮证券· 买入2026E 净利 ¥69.42亿 · EPS 0.59
2026-11-03 · 中金公司· 跑赢行业2026E 净利 ¥75.61亿 · EPS 0.65
2026-11-03 · 招商证券· 强烈推荐2026E 净利 ¥71.94亿 · EPS 0.61
2026-11-02 · 华西证券· 买入2026E 净利 ¥69.06亿 · EPS 0.59
2026-11-02 · 长城证券· 买入2026E 净利 ¥77.31亿 · EPS 0.66
2026-10-26 · 长城证券· 买入2026E 净利 ¥77.31亿 · EPS 0.66
2026-09-14 · 浙商证券· 买入2026E 净利 ¥75.27亿 · EPS 0.64
2026-09-08 · 西南证券2026E 净利 ¥80.20亿 · EPS 0.68
2026-09-07 · 太平洋证券· 买入2026E 净利 ¥75.77亿 · EPS 0.65
2026-09-04 · 华鑫证券· 买入2026E 净利 ¥77.57亿 · EPS 0.66
估值历史
当前 PE(TTM) 13.5，位于近3年4%分位，处于历史偏低估区间中位数 16.1 · P25–P75 14.9–17.9
阴影 = P25–P75，虚线 = 中位数，绿/红点线 = P10/P90；PE/PB/PS 剔除亏损期负值 · 数据 2021-11-09 起
行业与同行
申万 机械设备 › 工程机械 › 工程机械整机机械设备 20日 -9.3% · 60日 -17.5% · PE 35.3工程机械 20日 +5.9% · 60日 -9.3% · PE 18.2工程机械整机 20日 +6.4% · 60日 -8.5% · PE 16.2
| 同行（三级「工程机械整机」19 家） | 市值 | PE | 预期PE | PB | 股息率 | 营收同比 | 净利同比 | ROE | 毛利率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 徐工机械（本公司） | ¥839.69亿 | 13.5 | 11.0 | 1.33 | 3.40% | +8.4% | -6.7% | 11.0% | 22.6% |
| 三一重工 | ¥1793.03亿 | 19.3 | 17.1 | 1.90 | 0.92% | +18.7% | +12.5% | 10.5% | 27.8% |
| 中联重科 | ¥533.61亿 | 13.7 | 10.6 | 0.92 | 6.48% | +13.9% | -9.3% | 8.5% | 27.3% |
| 杭叉集团 | ¥314.09亿 | 14.1 | 13.0 | 2.47 | 2.50% | +6.6% | +1.2% | 20.1% | 26.7% |
| 浙江鼎力 | ¥304.47亿 | 16.1 | 14.7 | 2.46 | 1.91% | +28.4% | +7.4% | 17.7% | 30.6% |
| 铁建重工 | ¥219.21亿 | 17.9 | — | 1.16 | 2.04% | -0.8% | -17.5% | 8.2% | 27.6% |
| 柳工 | ¥172.60亿 | 11.7 | 10.1 | 0.92 | 4.35% | +10.2% | +0.8% | 8.9% | 21.6% |
| 山推股份 | ¥139.66亿 | 10.1 | 9.5 | 2.04 | 2.13% | +10.9% | +9.2% | 21.2% | 22.7% |
| 安徽合力 | ¥137.52亿 | 13.3 | 10.5 | 1.23 | 3.89% | +12.9% | -22.7% | 11.6% | 22.4% |
| 行业中位数 | — | 16.0 | 13.0 | 2.04 | 2.09% | +10.9% | -10.6% | 10.5% | 26.7% |
研究全文
L2 基本面 memo
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财务报表
季度为单季口径| 指标 | 2026-09-30 Q3 2026 | 2026-06-30 Q2 2026 | 2026-03-31 Q1 2026 | 2025-12-31 Q4 2025 | 2025-09-30 Q3 2025 | 2025-06-30 Q2 2025 | 2025-03-31 Q1 2025 | 2024-12-31 Q4 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 营业收入 | ¥256.41亿 | ¥314.56亿 | ¥297.91亿 | ¥226.66亿 | ¥233.49亿 | ¥279.93亿 | ¥268.15亿 | ¥229.34亿 |
| 毛利率 | 23.1% | 22.2% | 22.1% | 23.6% | 23% | 22% | 22.1% | 19.3% |
| 营业利润率 | 7.7% | 7.2% | 7.7% | 1.9% | 6.8% | 10.2% | 9.1% | 3.7% |
| 归母净利润 | ¥16.46亿 | ¥19.06亿 | ¥20.56亿 | ¥5.95亿 | ¥16.19亿 | ¥23.36亿 | ¥20.22亿 | ¥6.67亿 |
| 稀释 EPS | 0.13 | 0.18 | 0.18 | 0.06 | 0.14 | 0.2 | 0.17 | 0.06 |
| 经营现金流 | ¥2.00亿 | ¥20.06亿 | ¥21.52亿 | ¥84.51亿 | ¥19.67亿 | ¥28.99亿 | ¥8.26亿 | ¥36.76亿 |
| 资本开支 | ¥13.73亿 | ¥38.26亿 | ¥10.31亿 | ¥16.38亿 | ¥12.05亿 | ¥2.72亿 | ¥10.22亿 | ¥6.15亿 |
| 自由现金流 | ¥-11.73亿 | ¥-18.20亿 | ¥11.21亿 | ¥68.13亿 | ¥7.62亿 | ¥26.27亿 | ¥-1.96亿 | ¥30.61亿 |