公司主营业务收入按业务类别可分为销售商品和提供劳务两类
¥155.03-3.98%
收盘 2026-11-06 · 换手 2.62%
研究结论
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事件时间线
信号 + Stage 1 筛选结论- 26-11-06回购回购预案：规模约 ¥7.00亿，约占市值 1.25%，价格上限 ¥246.00
- 26-11-05回购回购预案：规模约 ¥7.00亿，约占市值 1.20%，价格上限 ¥246.00
- 26-11-04涨跌异动gainer +10% (1d)
- 26-11-04值得研究 · 大市值自动入选Large-cap auto-keep: market_cap=48.72B ≥ 20B
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券商一致预期
近 120 天 15 家券商 · 每家取最新一条，取中位数评级买入 11跑赢行业 1买入-A 1增持 1
| 财年 | 营收 | 归母净利 | 净利增速 | EPS（区间） | PE | 家数 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026E | ¥80.56亿 | ¥13.94亿 | +23.0% | 3.87(3.15–4.18) | 40.1 | 15 |
| 2027E | ¥98.55亿 | ¥18.26亿 | +31.0% | 5.09(4.79–5.35) | 30.5 | 15 |
| 2028E | ¥120.85亿 | ¥22.77亿 | +24.7% | 6.36(6.02–6.98) | 24.4 | 14 |
最近 10 份预测
2026-11-04 · 中邮证券· 买入2026E 净利 ¥12.50亿 · EPS 3.45
2026-11-04 · 申万宏源研究· 买入2026E 净利 ¥13.74亿 · EPS 3.80
2026-10-28 · 中信建投证券· 买入2026E 净利 ¥11.36亿 · EPS 3.15
2026-10-28 · 中金公司2026E 净利 ¥13.89亿 · EPS —
2026-10-28 · 华源证券· 买入2026E 净利 ¥13.94亿 · EPS 3.85
2026-10-26 · 兴业证券· 增持2026E 净利 ¥13.27亿 · EPS 3.67
2026-10-20 · 天风证券· 买入2026E 净利 ¥13.60亿 · EPS 3.76
2026-09-18 · 中金公司2026E 净利 ¥13.89亿 · EPS —
2026-09-15 · 浙商证券2026E 净利 — · EPS 3.88
2026-09-14 · 中信建投证券2026E 净利 ¥15.05亿 · EPS —
估值历史
当前 PE(TTM) 47.4，位于近3年89%分位，处于历史偏高估区间中位数 34.2 · P25–P75 18.7–38.6
阴影 = P25–P75，虚线 = 中位数，绿/红点线 = P10/P90；PE/PB/PS 剔除亏损期负值 · 数据 2021-11-09 起
行业与同行
申万 医药生物 › 医疗服务 › 医疗研发外包医药生物 20日 -2.8% · 60日 -0.8% · PE 30.5医疗服务 20日 -5.8% · 60日 +3.8% · PE 27.3医疗研发外包 20日 -7.7% · 60日 +4.1% · PE 24.1
| 同行（三级「医疗研发外包」29 家） | 市值 | PE | 预期PE | PB | 股息率 | 营收同比 | 净利同比 | ROE | 毛利率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 凯莱英（本公司） | ¥561.13亿 | 47.4 | 40.1 | 3.15 | 0.83% | +18.1% | +14.0% | 6.6% | 41.6% |
| 药明康德 | ¥4461.31亿 | 16.9 | 19.2 | 4.61 | 1.42% | +30.9% | +76.6% | 27.7% | 53.3% |
| 康龙化成 | ¥843.13亿 | 47.6 | 42.5 | 5.02 | 0.44% | +18.2% | +17.0% | 11.6% | 33.8% |
| 泰格医药 | ¥441.34亿 | — | 129.0 | 2.25 | 0.24% | +15.8% | -166.1% | 4.3% | 26.2% |
| 百奥赛图 | ¥350.64亿 | 94.4 | 89.2 | 14.05 | — | — | — | 11.5% | 78.0% |
| 昭衍新药 | ¥333.83亿 | 29.1 | 32.6 | 3.64 | 0.27% | +11.5% | +409.5% | 3.6% | 24.6% |
| 皓元医药 | ¥207.03亿 | 66.4 | 59.4 | 6.19 | 0.25% | +27.8% | +5.8% | 8.0% | 48.4% |
| 九洲药业 | ¥141.49亿 | 23.6 | 17.6 | 1.58 | 1.24% | -1.3% | -17.1% | 8.5% | 35.8% |
| 成都先导 | ¥141.09亿 | 90.4 | 97.7 | 8.87 | 0.37% | +41.6% | +36.8% | 7.6% | 57.1% |
| 行业中位数 | — | 69.7 | 47.1 | 3.33 | 0.42% | +16.0% | +5.8% | 4.3% | 33.4% |
研究全文
L2 基本面 memo
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财务报表
季度为单季口径| 指标 | 2026-09-30 Q3 2026 | 2026-06-30 Q2 2026 | 2026-03-31 Q1 2026 | 2025-12-31 Q4 2025 | 2025-09-30 Q3 2025 | 2025-06-30 Q2 2025 | 2025-03-31 Q1 2025 | 2024-12-31 Q4 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 营业收入 | ¥17.88亿 | ¥18.05亿 | ¥18.02亿 | ¥20.40亿 | ¥14.42亿 | ¥16.47亿 | ¥15.41亿 | ¥16.64亿 |
| 毛利率 | 41.1% | 41.5% | 43% | 41% | 40.1% | 44.4% | 42.5% | 39.3% |
| 营业利润率 | 19.5% | 13.9% | 18.7% | 18.8% | 14.8% | 20.8% | 23.3% | 19.1% |
| 归母净利润 | ¥3.32亿 | ¥2.16亿 | ¥3.04亿 | ¥3.32亿 | ¥1.83亿 | ¥2.91亿 | ¥3.27亿 | ¥2.39亿 |
| 稀释 EPS | 0.91 | 0.61 | 0.84 | 0.98 | 0.5 | 0.79 | 0.89 | 0.68 |
| 经营现金流 | ¥-2.17亿 | ¥2.96亿 | ¥5.27亿 | ¥2.63亿 | ¥4.42亿 | ¥2.52亿 | ¥4.49亿 | ¥2.01亿 |
| 资本开支 | ¥5.54亿 | ¥5.07亿 | ¥3.48亿 | ¥4.32亿 | ¥3.52亿 | ¥2.44亿 | ¥2.42亿 | ¥2.36亿 |
| 自由现金流 | ¥-7.71亿 | ¥-2.12亿 | ¥1.79亿 | ¥-1.69亿 | ¥9027万 | ¥841万 | ¥2.07亿 | ¥-3446万 |