船舶与海洋工程设计业务、船舶工程总承包EPC业务、工程监理、游艇业务、天然气销售及配套业务
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券商一致预期
近 120 天 1 家券商 · 每家取最新一条，取中位数评级增持 1
| 财年 | 营收 | 归母净利 | 净利增速 | EPS（区间） | PE | 家数 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026E | ¥51.96亿 | ¥3.31亿 | +10.9% | 0.19 | 30.6 | 1 |
| 2027E | ¥59.66亿 | ¥3.98亿 | +20.4% | 0.23 | 25.3 | 1 |
| 2028E | ¥65.75亿 | ¥4.82亿 | +20.9% | 0.28 | 20.8 | 1 |
最近 1 份预测
2026-08-27 · 华泰证券· 增持2026E 净利 ¥3.31亿 · EPS 0.19
估值历史
当前 PE(TTM) 31.1，位于近3年8%分位，处于历史偏低估区间中位数 51.8 · P25–P75 43.7–78.4
阴影 = P25–P75，虚线 = 中位数，绿/红点线 = P10/P90；PE/PB/PS 剔除亏损期负值 · 数据 2021-11-09 起
行业与同行
申万 国防军工 › 航海装备Ⅱ › 航海装备Ⅲ国防军工 20日 -5.1% · 60日 -9.1% · PE 53.1航海装备Ⅱ 20日 -11.4% · 60日 -4.0% · PE 19.6航海装备Ⅲ 20日 -11.4% · 60日 -4.0% · PE 19.6
| 同行（三级「航海装备Ⅲ」10 家） | 市值 | PE | 预期PE | PB | 股息率 | 营收同比 | 净利同比 | ROE | 毛利率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 天海防务（本公司） | ¥100.57亿 | 31.1 | — | 3.82 | 0.55% | +1.4% | +10.0% | 13.2% | 19.9% |
| 中国船舶 | ¥2646.76亿 | 17.1 | 13.4 | 1.72 | 2.36% | +35.3% | +114.5% | 8.1% | 16.2% |
| 松发股份 | ¥1522.47亿 | 18.9 | 16.9 | 6.60 | — | +302.1% | +541.9% | 56.2% | 24.0% |
| 中船防务 | ¥367.51亿 | 24.4 | 20.1 | 1.83 | 0.90% | +4.6% | +78.3% | 5.6% | 10.0% |
| 中国海防 | ¥121.23亿 | — | — | 1.48 | 0.41% | +9.3% | -114.3% | 1.5% | 17.5% |
| 海兰信 | ¥96.69亿 | 696.6 | — | 5.46 | — | -31.6% | -63.3% | 2.3% | 39.6% |
| 亚星锚链 | ¥81.07亿 | 22.5 | — | 2.05 | 1.30% | +1.6% | +19.9% | 8.5% | 31.1% |
| 江龙船艇 | ¥46.60亿 | — | — | 7.12 | — | -8.9% | — | -17.3% | 4.3% |
| 国瑞科技 | ¥25.25亿 | — | — | 2.17 | — | +5.9% | — | -5.1% | 15.0% |
| 行业中位数 | — | 23.5 | 16.9 | 2.75 | 0.73% | +5.2% | +19.9% | 4.0% | 18.7% |
研究全文
L2 基本面 memo
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财务报表
季度为单季口径| 指标 | 2026-09-30 Q3 2026 | 2026-06-30 Q2 2026 | 2026-03-31 Q1 2026 | 2025-12-31 Q4 2025 | 2025-09-30 Q3 2025 | 2025-06-30 Q2 2025 | 2025-03-31 Q1 2025 | 2024-12-31 Q4 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 营业收入 | ¥12.14亿 | ¥12.19亿 | ¥10.16亿 | ¥13.70亿 | ¥13.05亿 | ¥10.97亿 | ¥7.47亿 | ¥16.05亿 |
| 毛利率 | 19.1% | 23.2% | 18.9% | 18.3% | 21.8% | 19.8% | 19.5% | 13.1% |
| 营业利润率 | 7% | 10.4% | 11.1% | 3.6% | 10.4% | 10.2% | 7.2% | 4.2% |
| 归母净利润 | ¥7356万 | ¥9771万 | ¥8490万 | ¥6680万 | ¥1.06亿 | ¥8474万 | ¥4079万 | ¥6189万 |
| 稀释 EPS | 0.04 | 0.06 | 0.05 | 0.04 | 0.06 | 0.05 | 0.02 | 0.04 |
| 经营现金流 | ¥-1.13亿 | ¥-6185万 | ¥1.18亿 | ¥1.52亿 | ¥-1.07亿 | ¥3.85亿 | ¥-4.19亿 | ¥-1.18亿 |
| 资本开支 | ¥2054万 | ¥771万 | ¥2089万 | ¥2041万 | ¥2328万 | ¥1295万 | ¥1024万 | ¥859万 |
| 自由现金流 | ¥-1.34亿 | ¥-6956万 | ¥9716万 | ¥1.32亿 | ¥-1.30亿 | ¥3.72亿 | ¥-4.30亿 | ¥-1.27亿 |