智慧发电及新能源、智能电网、新型配电网、智慧用电等领域，提供继电保护、自动化与控制系统、电力电子、一二次融合、智慧物联等…
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事件时间线
信号 + Stage 1 筛选结论- 26-09-30回购回购预案：规模约 ¥1.50亿，约占市值 0.49%，价格上限 ¥50.00
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近 30 天 · 标题提及公司简称- 10-16 03:50四方股份关于部分限制性股票回购注销实施公告新浪财经
券商一致预期
近 120 天 4 家券商 · 每家取最新一条，取中位数评级买入 2优于大市 1跑赢行业 1
| 财年 | 营收 | 归母净利 | 净利增速 | EPS（区间） | PE | 家数 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026E | ¥93.48亿 | ¥9.27亿 | +11.8% | 1.11(1.03–1.20) | 28.1 | 4 |
| 2027E | ¥106.45亿 | ¥10.70亿 | +15.4% | 1.29(1.20–1.37) | 24.3 | 4 |
| 2028E | ¥126.30亿 | ¥13.42亿 | +25.5% | 1.61(1.47–1.62) | 19.4 | 3 |
最近 9 份预测
2026-11-03 · 国信证券· 优于大市2026E 净利 ¥8.57亿 · EPS 1.03
2026-11-02 · 中金公司· 跑赢行业2026E 净利 ¥8.91亿 · EPS 1.07
2026-10-09 · 国信证券2026E 净利 — · EPS 1.18
2026-09-09 · 国信证券2026E 净利 — · EPS 1.18
2026-09-09 · 长江证券· 买入2026E 净利 ¥9.62亿 · EPS 1.15
2026-08-28 · 光大证券· 买入2026E 净利 ¥10.02亿 · EPS 1.20
2026-08-27 · 中金公司· 跑赢行业2026E 净利 ¥9.37亿 · EPS 1.12
2026-07-02 · 东莞证券· 买入2026E 净利 ¥10.00亿 · EPS 1.20
2026-06-18 · 中信建投· 买入2026E 净利 ¥9.76亿 · EPS 1.17
估值历史
当前 PE(TTM) 29.9，位于近3年70%分位，处于历史偏高估区间中位数 21.3 · P25–P75 19.0–33.0
阴影 = P25–P75，虚线 = 中位数，绿/红点线 = P10/P90；PE/PB/PS 剔除亏损期负值 · 数据 2021-11-09 起
行业与同行
申万 电力设备 › 电网设备 › 电网自动化设备电力设备 20日 -8.1% · 60日 -19.2% · PE 25.4电网设备 20日 -4.4% · 60日 -13.2% · PE 29.5电网自动化设备 20日 -0.5% · 60日 -8.7% · PE 27.7
| 同行（三级「电网自动化设备」26 家） | 市值 | PE | 预期PE | PB | 股息率 | 营收同比 | 净利同比 | ROE | 毛利率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 四方股份（本公司） | ¥260.08亿 | 29.9 | 28.1 | 5.69 | 3.84% | +9.0% | +7.4% | 17.5% | 31.2% |
| 国电南瑞 | ¥1916.38亿 | 23.0 | 20.9 | 3.65 | 2.62% | +12.3% | +4.3% | 16.3% | 25.3% |
| 宏发股份 | ¥520.61亿 | 24.8 | 22.6 | 3.76 | 1.03% | +33.9% | +14.5% | 15.9% | 33.0% |
| 许继电气 | ¥257.19亿 | 29.7 | 21.7 | 2.07 | 1.52% | -8.2% | -22.9% | 10.0% | 20.6% |
| 南网科技 | ¥247.40亿 | 54.9 | 48.4 | 7.55 | 0.71% | +28.0% | +21.0% | 13.5% | 30.4% |
| 东方电子 | ¥137.42亿 | 14.7 | 13.3 | 2.18 | 0.85% | +14.4% | +23.5% | 16.5% | 30.6% |
| 杭州柯林 | ¥100.44亿 | — | — | 12.19 | — | -57.8% | -210.1% | -0.4% | 42.9% |
| 国电南自 | ¥98.51亿 | 18.9 | — | 2.59 | 2.06% | -5.0% | +16.9% | 13.6% | 28.1% |
| 新风光 | ¥81.89亿 | 120.0 | 37.0 | 5.81 | 0.37% | -8.7% | -50.6% | 6.9% | 24.0% |
| 行业中位数 | — | 38.4 | 25.4 | 2.98 | 1.02% | +2.3% | -22.9% | 7.5% | 27.0% |
研究全文
L2 基本面 memo
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财务报表
季度为单季口径| 指标 | 2026-09-30 Q3 2026 | 2026-06-30 Q2 2026 | 2026-03-31 Q1 2026 | 2025-12-31 Q4 2025 | 2025-09-30 Q3 2025 | 2025-06-30 Q2 2025 | 2025-03-31 Q1 2025 | 2024-12-31 Q4 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 营业收入 | ¥21.61亿 | ¥23.24亿 | ¥21.58亿 | ¥20.62亿 | ¥21.11亿 | ¥21.92亿 | ¥18.28亿 | ¥18.58亿 |
| 毛利率 | 31.7% | 32.7% | 31.5% | 28.6% | 31.2% | 29.4% | 31.8% | 28.6% |
| 营业利润率 | 12% | 11.4% | 14.2% | 6.8% | 12% | 11.5% | 15.1% | 6.1% |
| 归母净利润 | ¥2.31亿 | ¥2.44亿 | ¥2.71亿 | ¥1.25亿 | ¥2.28亿 | ¥2.35亿 | ¥2.41亿 | ¥1.06亿 |
| 稀释 EPS | 0.27 | 0.29 | 0.33 | 0.15 | 0.27 | 0.29 | 0.29 | 0.13 |
| 经营现金流 | ¥1.77亿 | ¥-3.97亿 | ¥1412万 | ¥7.97亿 | ¥4.28亿 | ¥-1.87亿 | ¥1.87亿 | ¥6.80亿 |
| 资本开支 | ¥1.34亿 | ¥5091万 | ¥4580万 | ¥6124万 | ¥5068万 | ¥4115万 | ¥5655万 | ¥4129万 |
| 自由现金流 | ¥4357万 | ¥-4.47亿 | ¥-3168万 | ¥7.36亿 | ¥3.78亿 | ¥-2.28亿 | ¥1.30亿 | ¥6.39亿 |