生产和销售汽车及汽车零部件
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券商一致预期
近 120 天 13 家券商 · 每家取最新一条，取中位数评级买入 7增持 3推荐 1跑赢行业 1
| 财年 | 营收 | 归母净利 | 净利增速 | EPS（区间） | PE | 家数 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026E | ¥2433.08亿 | ¥99.83亿 | +1.2% | 1.12(0.59–1.39) | 12.5 | 13 |
| 2027E | ¥2810.01亿 | ¥129.86亿 | +30.1% | 1.50(0.94–1.74) | 9.4 | 13 |
| 2028E | ¥3194.00亿 | ¥152.97亿 | +17.8% | 1.78(1.21–2.28) | 7.9 | 11 |
最近 10 份预测
2026-11-03 · 国泰海通证券· 增持2026E 净利 ¥85.64亿 · EPS 1.00
2026-11-03 · 方正证券· 推荐2026E 净利 ¥50.43亿 · EPS 0.59
2026-09-24 · 中金公司2026E 净利 ¥99.83亿 · EPS —
2026-09-21 · 华安证券· 买入2026E 净利 ¥104.98亿 · EPS 1.22
2026-09-07 · 长江证券· 买入2026E 净利 ¥119.65亿 · EPS 1.39
2026-09-02 · 中金公司2026E 净利 ¥99.83亿 · EPS —
2026-08-27 · 东吴证券· 买入2026E 净利 ¥89.39亿 · EPS 1.04
2026-08-27 · 华泰证券· 买入2026E 净利 ¥101.10亿 · EPS 1.18
2026-08-27 · 国海证券· 增持2026E 净利 ¥91.75亿 · EPS 1.07
2026-08-27 · 西部证券· 买入2026E 净利 ¥100.96亿 · EPS 1.18
估值历史
当前 PE(TTM) 23.8，位于近3年84%分位，处于历史偏高估区间中位数 18.1 · P25–P75 17.1–21.0
阴影 = P25–P75，虚线 = 中位数，绿/红点线 = P10/P90；PE/PB/PS 剔除亏损期负值 · 数据 2021-11-09 起
行业与同行
申万 汽车 › 乘用车 › 综合乘用车汽车 20日 -3.9% · 60日 -9.2% · PE 25.4乘用车 20日 -1.2% · 60日 -7.5% · PE 28.7综合乘用车 20日 -1.8% · 60日 -5.2% · PE 29.3
| 同行（三级「综合乘用车」5 家） | 市值 | PE | 预期PE | PB | 股息率 | 营收同比 | 净利同比 | ROE | 毛利率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 长城汽车（本公司） | ¥1204.38亿 | 23.8 | 12.5 | 1.38 | 2.48% | +7.3% | -53.6% | 11.8% | 17.8% |
| 上汽集团 | ¥1202.41亿 | 15.7 | 10.4 | 0.40 | 2.53% | -3.2% | +167.3% | 3.5% | 12.5% |
| 长安汽车 | ¥710.76亿 | 65.9 | 25.6 | 0.95 | 2.31% | -7.8% | -84.1% | 5.3% | 15.1% |
| 广汽集团 | ¥506.79亿 | — | — | 0.52 | — | +5.0% | — | -8.0% | -0.5% |
| 海马汽车 | ¥52.79亿 | — | — | 3.53 | — | -48.8% | — | -8.8% | 9.9% |
| 行业中位数 | — | 23.8 | 12.5 | 0.95 | 2.48% | -3.2% | -53.6% | 3.5% | 12.5% |
研究全文
L2 基本面 memo
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财务报表
季度为单季口径| 指标 | 2026-09-30 Q3 2026 | 2026-06-30 Q2 2026 | 2026-03-31 Q1 2026 | 2025-12-31 Q4 2025 | 2025-09-30 Q3 2025 | 2025-06-30 Q2 2025 | 2025-03-31 Q1 2025 | 2024-12-31 Q4 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 营业收入 | ¥577.67亿 | ¥569.92亿 | ¥451.09亿 | ¥692.42亿 | ¥612.47亿 | ¥523.16亿 | ¥400.19亿 | ¥599.41亿 |
| 毛利率 | 17.3% | 18.3% | 18.5% | 17.3% | 18.4% | 18.8% | 17.8% | 16.5% |
| 营业利润率 | 3.1% | 3.5% | 2.7% | 2.5% | 4.8% | 9.8% | 4.3% | 3.4% |
| 归母净利润 | ¥13.62亿 | ¥15.19亿 | ¥9.45亿 | ¥12.30亿 | ¥22.98亿 | ¥45.86亿 | ¥17.51亿 | ¥22.64亿 |
| 稀释 EPS | 0.16 | 0.18 | 0.11 | 0.15 | 0.27 | 0.53 | 0.21 | 0.27 |
| 经营现金流 | ¥-42.18亿 | ¥71.65亿 | ¥32.71亿 | ¥189.69亿 | ¥121.72亿 | ¥181.95亿 | ¥-89.80亿 | ¥135.84亿 |
| 资本开支 | ¥21.10亿 | ¥37.17亿 | ¥22.94亿 | ¥41.84亿 | ¥24.32亿 | ¥26.42亿 | ¥22.51亿 | ¥50.37亿 |
| 自由现金流 | ¥-63.28亿 | ¥34.48亿 | ¥9.77亿 | ¥147.85亿 | ¥97.39亿 | ¥155.53亿 | ¥-112.31亿 | ¥85.47亿 |