Clarivate Plc, an information services and analytics company, provides structured information and analytics for discovery, protection, and commercialization of …
$2.34+0.43%
报价 2026-11-06
市值
$1.5B
EV
$5.42B
PE (TTM)
–
预期 PE (FY2026)
3.2x
52 周区间距高点 -37.8%
$1.45$3.76
筛选结果
pipeline · 2026-11-06Filter✗ 高增长✗ Cheap✗ GARP
does not hit growth, cheap, or GARP pool
电话会信号
辅助标签Q3 20262026-11-03
需求加速AI 词频高下调/撤回指引
指引 下调
信心 4
分析师 3
“We expect recurring organic revenue growth to exceed 2% in Q4, the highest in over 3 years, positioning us well into 2027.”
原文引用（2）
- 需求加速：ACV returned to positive growth for the first time in over 3 years
- 下调/撤回指引：Our revenue range is now expected to be $1.965 billion to $1.985 billion, down from the prior year due entirely to the strategic wind down of the A&G books business.
蓝色标签在暴涨研究中略有区分度；悬停查看口径。
研究结论
L2 2026-08-01全文 ↓尚未生成 L3 估值，没有三情景目标价。去生成估值 →
基本面判断
- ›管理层关于"组合简化、聚焦 A&G 与 IP、订阅占比提升"的叙事方向与 filing 和 transcript 中的实际证据一致，LS&H 出售是这一策略的实质落地，但交易性收入加速下滑的幅度超出"有序迁移"所需，存在需求端结构性弱化的可能。
›有机增长加速的证据仍主要依赖管理层指引和 AI pipeline 描述，而非实际财务结果。
IP 恢复增长是 2026 下半年最关键未验证承诺，A&G 接近 3% 的目标需 AI 产品快速起量，但目前 77 个客户、数百万 pipeline 的规模是否足以驱动整体业务加速仍存疑问。
›最大不确定性来自两个方面：一是 LS&H 出售完成后的 GAAP 报表清理（是否存在更多减值、重组成本）；
二是 IP 业务恢复增长的时点和幅度——管理层叙事反复强调"不会一夜完成"，但市场对其耐心有限。
›当前 PS 0.52 倍的估值倍数反映市场对营收持续负增长和高杠杆的定价，若 LS&H 出售按计划完成并显著降杠杆，叠加 IP 恢复增长，基本面可见度将大幅提升——届时进入 Layer 3 估值的信噪比会明显改善。
当前阶段，LS&H 交易完成和 IP 拐点两个核心前提仍在推进中，是否进入 Layer 3 估值？建议暂缓，待 Q3 验证 IP 有机增长转正及 LS&H 出售确定性后再触发。
接下来盯什么（5 项）
- LS&H 出售完成时间与对价执行：是否在 2026 年底前完成交割？$500M 现金是否足额到账？这将直接影响去杠杆进度表，用来验证管理层"降至 2.5 倍杠杆"承诺的执行力。
- IP 业务是否在 Q3 2026 实现有机增长转正：管理层承诺 2026 下半年 IP 恢复增长，Q3 将是第一个验证点。需关注 IP 有机收入是否终止连续负增长，以及 A&G 有机 ACV 是否维持在接近 3% 的水平。
- 交易性收入下降是否收敛：Q2 交易性收入同比 -30.1%，若 Q3 降幅仍在 -30% 左右，则需警惕是否超出"策略性迁移"范围，演变为结构性需求衰退。管理层此前预警的"$100M+ 逆风"Q2 已消化大半。
- A&G 和 IP 报告单元商誉减值风险：10-K 中提示 A&G 和 LS&H 公允价值仅超出账面价值 12% 和 8%。LS&H 减值已计提，但若 A&G 或 IP 下半年业绩低于预期或市场估值下行，可能触发新的减值——这是对 GAAP 净资产最敏感的尾部风险。
- AI 产品 ACV pipeline 转化率：管理层声称 Web of Science Research Intelligence 有多百万美元 ACV pipeline，Q3 需看到更多合同签约转化，以验证"AI 驱动有机增速向 3-4% 过渡"的叙事不是空洞承诺。
历史股价
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事件
0 条 · 随区间与图例筛选该区间内无事件。
同行对比
同行业市值相近 · Information Technology Services| 公司 | 市值 | 今日 | 预期营收增速 | 毛利率 | PE | EV/EBITDA | P/FCF | 池 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| CLVTClarivate Plc | $1.5B | +0.4% | -7.2% | 71.1% | – | 8.6x | 4.6x | |
| GLOBGlobant S.A. | $2.05B | -3.7% | -0.3% | 33.9% | 18.4x | 7.9x | 6.4x | Cheap |
| CNXCConcentrix Corporation | $1.85B | -2.5% | +0.4% | 34.6% | – | – | 3.2x | |
| AIC3.ai, Inc. | $1.82B | +2.7% | -11.4% | 31.8% | – | – | – | |
| NYAXNayax Ltd. | $1.78B | +3.3% | +29.4% | 46.9% | 221.7x | 34.9x | 62.6x | GARP |
| FORTYFormula Systems (1985) Ltd. | $1.69B | -10.7% | – | 20.2% | 2.9x | 6.1x | – | |
| EFOREverforth, Inc. | $1.41B | -3.4% | +0.4% | 28.3% | 22.7x | 9.5x | 7.8x | |
| INODInnodata Inc. | $1.27B | -4.1% | +43.7% | 46.1% | 30.6x | 18.6x | 6.9x | 高增长 |
| KEELKeel Infrastructure Corp. | $1.13B | +13.3% | -63.5% | -52.9% | – | – | – | |
| 同行中位数 | – | – | +0.4% | 32.9% | 22.7x | 9.5x | 6.9x |
研究全文
财务报表
| Metric | 2026-09-30 Q3 2026 | 2026-06-30 Q2 2026 | 2026-03-31 Q1 2026 | 2025-12-31 Q4 2025 | 2025-09-30 Q3 2025 | 2025-06-30 Q2 2025 | 2025-03-31 Q1 2025 | 2024-12-31 Q4 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | $481.6M | $587.3M | $585.5M | $617M | $623.1M | $621.4M | $593.7M | $663M |
| Gross Margin | 71.1% | 68.4% | 67.2% | 66.8% | 65% | 67.2% | 65.1% | 65.7% |
| Operating Margin | 8.3% | -34.1% | 5.2% | 6.7% | 7.1% | 1.1% | -3.5% | -9.4% |
| Net Income | $-80.8M | $-268.6M | $-40.2M | $3.1M | $-28.3M | $-72M | $-103.9M | $-191.8M |
| Diluted EPS | -0.13 | -0.42 | -0.06 | 0 | -0.04 | -0.11 | -0.15 | -0.27 |
| Operating Cash Flow | $165.6M | $98.7M | $134.7M | $159.9M | $181.1M | $116.3M | $171.2M | $141.3M |
研究材料
Filing 摘要