筛选结果
pipeline · 2026-11-06爆发潜力
2026-11-07| 财年 | 收入倍数 | EPS | PE |
|---|---|---|---|
| FY+22028-10 | 1.3x | 6.01 → 8.10（1.3x） | 41.1 |
| FY+32029-10 | 1.4x | 6.01 → 9.34（1.6x） | 35.6 |
毛利率 40% · TTM 收入 $5177M · 基数 EPS 6.01（调整后）
研究结论
L2 2026-05-28全文 ↓尚未生成 L3 估值，没有三情景目标价。去生成估值 →
- ›FSG 有机增速维持 18-20%，新一代发动机（GTF/LEAP）售后零件需求 FY26-27 进入爆发期，PMA 渗透率持续提升
- ›ETG Op Margin 突破指引上限 24%，Golden Dome/导弹防御拨款落地，积压订单加速转化，FY27 ETG 利润率达 26%+
- ›FY26 H2 完成 1-2 笔中型并购（$300-500M 级），外延贡献 FY27 收入增量约 $400M
- ›SG&A 杠杆持续释放，合并 Op Margin 突破 26%，FY27 GAAP EPS 达 $8.50+
- ›期权行权税盾部分延续，有效税率维持 18-20%，净利率扩张至 18%+
›市场给予估值重评，PE 向 5y 高位 70x 靠拢，Class A/B 折价收窄 (b) 财务轨迹表 *FY25 Diluted EPS (GAAP) $4.90 与 §3 年度表一致，同口径推演前瞻年，无需桥接。
* (c) 估值方法
›主方法 — Forward P/E
以 FY27E Diluted EPS (GAAP) $8.55 为盈利基数，施以 55x forward P/E（参考 3y 区间 54.4-70.8，取偏高位，反映有机加速+并购落地+利润率突破的溢价），目标价 $470。
›交叉验证 — EV/EBITDA
FY27E EBITDA 约 $1,900M（Op Margin 26.5% + D&A ~$200M），施以 38x（高于当前 42.8x TTM 因基数扩大），隐含 EV ~$72B，扣净债务约 $2.5B，市值 ~$69.5B，每股约 $490；合理区间 [$450, $510]，$470 落于区间内。 --- (a) 叙事
- ›FSG 有机增速回归 14-16%，民航售后需求稳健但无超预期加速，PMA 新件获批维持 400-500 件/年
- ›ETG Op Margin 落于指引中枢 23%，国防订单稳步增长，Golden Dome 拨款进度符合预期
- ›FY26 并购贡献 $150-250M 增量收入，管道活跃但无大型交易落地
- ›FY26 全年 Op Margin 约 24-25%，FY27 小幅扩张至 25%，SG&A 杠杆温和释放
- ›有效税率正常化至 20-22%，FY27 GAAP EPS 约 $7.20
›估值维持历史中枢附近，PE 约 49x（基于 18 个月后 NTM 盈利定价） (b) 财务轨迹表 *FY25 Diluted EPS (GAAP) $4.90 与 §3 年度表一致，同口径推演前瞻年，无需桥接。
* (c) 估值方法
›主方法 — Forward P/E
以 FY27E Diluted EPS (GAAP) $7.20 为盈利基数，施以 49x forward P/E（参考 3y PE 中位 63x 为 TTM 基础，18 个月后市场将定价 NTM FY28 盈利，前移一年盈利基数扩张约 15%，等效 TTM PE 约 56x，取略低于历史中枢以反映利率正常化压力），目标价 $355。
›交叉验证 — EV/EBITDA
FY27E EBITDA 约 $1,720M（Op Margin 25% + D&A ~$195M），施以 34x，隐含 EV ~$58.5B，扣净债务约 $2.2B，市值 ~$56.3B，每股约 $398；合理区间 [$330, $410]，$355 落于区间内。
›交叉验证 — FCF Yield
FY27E FCF $1,180M，目标 FCF yield 约 2.5%（对应成长溢价），隐含市值 ~$47.2B，每股约 $334；区间下沿支撑，与主方法一致性可接受。 --- (a) 叙事
- ›OEM（GE/P&W）加大捆绑销售与折扣力度，FSG 有机增速降至 6-8%，PMA 渗透率扩张受阻
- ›ETG 国防项目延迟或预算削减，Op Margin 跌至指引下限 22% 以下，FY27 利润率约 20%
- ›并购整合出现问题，商誉减值风险上升（商誉占总资产 60%），一次性损失冲击净利
- ›有效税率正常化至 23-25%，叠加利润率收缩，FY27 GAAP EPS 约 $5.00
- ›高估值（PE 61x）遭遇增速放缓，市场给予多重压缩，PE 向 3y 低位 54x 以下收敛
›Mendelson 家族治理或接班不确定性引发市场情绪折价，估值体系承压 (b) 财务轨迹表 *FY25 Diluted EPS (GAAP) $4.90 与 §3 年度表一致，同口径推演前瞻年，无需桥接。
* (c) 估值方法
›主方法 — Forward P/E
以 FY27E Diluted EPS (GAAP) $5.00 为盈利基数，施以 48x forward P/E（低于 3y 历史低位 54.4x，反映增速放缓+利润率收缩+并购风险的多重折价），目标价 $240。
›交叉验证 — FCF Yield
FY27E FCF $780M，市场在悲观情景下要求 3.0% FCF yield（风险溢价上升），隐含市值 ~$26B，每股约 $184；区间下沿 $184，上沿取 EV/EBITDA 验证：FY27E EBITDA ~$1,200M × 28x = $33.6B EV，扣债 $2.5B = $31.1B 市值，每股约 $220；合理区间 [$200, $255]，$240 落于区间内。 ---
历史股价
事件
0 条 · 随区间与图例筛选该区间内无事件。
同行对比
FMP 同行列表 · 2026-05-16| 公司 | 市值 | 今日 | 预期营收增速 | 毛利率 | PE | EV/EBITDA | P/FCF | 池 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| HEIHEICO Corporation | $46.34B | +1.6% | +11.1% | 41.1% | 50.2x | 30.6x | 41.3x | |
| RTXRTX Corporation | $255.76B | -1.2% | +8.1% | 20.1% | 38.9x | 22.1x | 32.3x | |
| LMTLockheed Martin Corporation | $131B | -1.6% | +9.2% | 11.8% | 22.8x | 15.6x | 17.7x | |
| GDGeneral Dynamics Corporation | $95.68B | -0.6% | +6.4% | 15.1% | 22.3x | 16.6x | 24.1x | |
| HWMHowmet Aerospace Inc. | $81.82B | +2.5% | +25.5% | 37.1% | 40.1x | 28.5x | 42.4x | |
| NOCNorthrop Grumman Corporation | $74.59B | -0.0% | +5.1% | 19.8% | 23.2x | 15.5x | 22.7x | |
| LHXL3Harris Technologies, Inc. | $48.39B | +0.7% | +7.2% | 24.1% | 40.2x | 20.7x | 18.0x | |
| AXONAxon Enterprise, Inc. | $25.43B | -18.2% | +35.5% | 56.7% | 97.5x | 59.2x | 314.3x | 高增长 |
| CWCurtiss-Wright Corporation | $17.12B | +6.8% | +10.4% | 39.4% | 37.0x | 25.1x | 31.9x | |
| 同行中位数 | – | – | +8.6% | 22.1% | 38.0x | 21.4x | 28.0x |
研究全文
财务报表
| Metric | 2026-07-31 Q3 2026 | 2026-04-30 Q2 2026 | 2026-01-31 Q1 2026 | 2025-10-31 Q4 2025 | 2025-07-31 Q3 2025 | 2025-04-30 Q2 2025 | 2025-01-31 Q1 2025 | 2024-10-31 Q4 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | $1.41B | $1.38B | $1.18B | $1.21B | $1.15B | $1.1B | $1.03B | $1.01B |
| Gross Margin | 41.1% | 41.4% | 38.6% | 40.2% | 39.8% | 42.5% | 42.1% | 41.7% |
| Operating Margin | 25.1% | 25.5% | 22.1% | 23.1% | 23.1% | 22.9% | 22.4% | 23.6% |
| Net Income | $235.4M | $233.8M | $190.2M | $188.3M | $177.3M | $156.8M | $168M | $139.7M |
| Diluted EPS | 1.66 | 1.66 | 1.35 | 1.33 | 1.26 | 1.12 | 1.2 | 0.99 |
| Operating Cash Flow | $345.3M | $292M | $178.6M | $295.3M | $231.2M | $204.7M | $203M | $205.6M |