筛选结果
pipeline · 2026-11-06爆发潜力
2026-11-07| 财年 | 收入倍数 | EPS | PE |
|---|---|---|---|
| FY+22028-04 | 1.2x | 9.18 → 11.16（1.2x） | 15.2 |
| FY+32029-04 | 1.3x | 9.18 → 12.50（1.4x） | 13.5 |
毛利率 70% · TTM 收入 $7391M · 基数 EPS 9.18（调整后）
研究结论
L2 2026-05-22全文 ↓尚未生成 L3 估值，没有三情景目标价。去生成估值 →
- ›AI 推理存储需求爆发：FY27 AI 相关交易从 POC 批量转生产，全闪存年化营收突破 $5.5B，贡献增量 >$600M
- ›公有云毛利率达成 85% 上限目标，折旧到期 + 软件占比提升驱动，FY27 公有云分部营收超 $750M
- ›Keystone TCV 维持 50%+ 增速，FY27 STaaS 营收贡献超 $400M，经常性收入占比升至 65%+
- ›美国公共部门 H2 FY26 报复性支出落地，FY27 政府相关营收恢复双位数增长
›持续回购：股数降至 ~190M，EPS 杠杆显著放大；
剩余 $2.0B 授权加速执行
- ›OpEx 增速严格控制在收入增速一半以内，营业利润率突破 27% (b) 财务轨迹表 (c) 估值方法
›P/E × EPS
FY27E EPS $10.50 × 20x（AI 溢价，接近 3y 历史高位 23.3x 打九折）→ 股价 $210
›EV/FCF
FY27E FCF $2,050M × 20x EV/FCF（成长型存储溢价）- 净债务 ~$1.0B ÷ 193M 股 → 股价 $207
›P/S
FY27E Revenue $7,600M × 3.5x PS（接近 3y 历史高位 3.8x）÷ 193M 股 → 股价 $138（P/S 方法受限于低增速，作参考） 乐观目标价：$210（以 P/E 与 EV/FCF 均值为主） --- (a) 叙事
- ›AI 转化节奏温和：FY27 全闪存营收维持 8-9% 有机增长，AI 贡献 $200-300M 增量，年化营收约 $4.8B
- ›公有云毛利率稳定在 82-83%，分部营收 ex-Spot 增长 15%，FY27 约 $720M
- ›Keystone 增速放缓至 30-40%，STaaS 渗透率稳步提升但未超预期
- ›公共部门 H2 FY26 部分复苏，FY27 恢复低单位数增长，整体营收 CAGR 约 6-7%
›回购按既有节奏推进，FY27 股数约 197M；
营业利润率扩张至 25%
- ›FY26 全年营收落在指引中点 $6.85B，EPS 约 $7.90（管理层指引中点） (b) 财务轨迹表 (c) 估值方法
›P/E × EPS
FY27E EPS $9.00 × 18x（历史 3y 中位数 20.3x 小幅折价，反映增速温和）→ 股价 $162
›EV/FCF
FY27E FCF $1,750M × 17x EV/FCF - 净债务 ~$1.0B ÷ 197M 股 → 股价 $146
›P/S
FY27E Revenue $7,250M × 3.0x PS（3y 中位数 3.2x 小幅折价）÷ 197M 股 → 股价 $110（P/S 方法偏保守，权重 20%） 中性目标价：$160（P/E 权重 50%，EV/FCF 权重 30%，P/S 权重 20%；加权均值 $148，向上修正至 $160 反映 RPO 可见度溢价） --- (a) 叙事
- ›NAND 成本通胀无法完全传导：产品毛利率跌至 53-55%，整体 GM 跌破 70%，FY27 约 68-69%
- ›公共部门预算冻结延续至 FY27，政府相关营收同比下滑 10-15%，拖累整体增速
- ›AI POC 转化率低迷：企业 AI ROI 证伪导致 AI 相关订单推迟，全闪存增速回落至 4-5%
- ›公有云原生替代加速：公有云分部增速降至 <10%，毛利率改善停滞
›宏观衰退压力下 IT 支出收缩，FY27 营收增速降至 2-3%；
D/E 2.36 限制回购空间
- ›AI 估值溢价消退，市场重新以传统存储倍数定价，PE 压缩至 12-14x (b) 财务轨迹表 (c) 估值方法
›P/E × EPS
FY27E EPS $7.50 × 14x（传统存储重新定价，接近 3y 历史低位 15.8x 进一步折价）→ 股价 $105
›EV/FCF
FY27E FCF $1,250M × 14x EV/FCF - 净债务 ~$1.2B（利率上升加重负担）÷ 202M 股 → 股价 $81
›P/S
FY27E Revenue $6,950M × 2.2x PS（接近 3y 历史低位 2.5x，衰退折价）÷ 202M 股 → 股价 $76 悲观目标价：$105（P/E 方法权重 60%，EV/FCF 与 P/S 各 20%；P/E 方法提供相对底部支撑，FCF yield ~5.5% 在 $105 提供一定安全边际） ---
历史股价
事件
0 条 · 随区间与图例筛选该区间内无事件。
同行对比
FMP 同行列表 · 2026-05-16| 公司 | 市值 | 今日 | 预期营收增速 | 毛利率 | PE | EV/EBITDA | P/FCF | 池 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| NTAPNetApp, Inc. | $33.23B | -0.1% | +5.1% | 70.5% | 22.8x | 16.0x | 20.6x | |
| TDYTeledyne Technologies Incorporated | $28.68B | +4.5% | +5.6% | 39.2% | 32.9x | 20.9x | 27.2x | |
| VRSNVeriSign, Inc. | $27.69B | -1.1% | +5.1% | 88.8% | 27.0x | 20.3x | 25.8x | |
| FLEXFlex Ltd. | $25.78B | +4.6% | +29.5% | 9.6% | 27.9x | 14.7x | 27.8x | |
| HPQHP Inc. | $25.66B | -3.3% | +1.7% | 18.8% | 13.0x | 10.0x | 8.1x | |
| JBLJabil Inc. | $24.62B | +1.2% | +9.0% | 9.4% | 35.1x | 15.8x | 16.7x | |
| PTCPTC Inc. | $21.19B | +0.2% | +6.5% | 81.7% | 18.7x | 14.1x | 24.0x | |
| LDOSLeidos Holdings, Inc. | $16.65B | -2.3% | +5.2% | 17.9% | 13.3x | 10.1x | 8.4x | |
| CHKPCheck Point Software Technologies Ltd. | $14.72B | -2.7% | – | 85% | 15.3x | 16.7x | – | |
| 同行中位数 | – | – | +5.6% | 29% | 22.8x | 15.2x | 24.0x |