HP Inc. provides personal computing and other access devices, imaging and printing products, and related technologies, solutions, and services in the United Sta…
$28.46-3.33%
报价 2026-11-06
市值
$25.66B
EV
$37.63B
PE (TTM)
13.0x
预期 PE (FY2027)
8.9x
52 周区间距高点 -19.8%
$18.20$35.48
筛选结果
pipeline · 2026-11-06Filter✗ 高增长✗ Cheap✗ GARP
does not hit growth, cheap, or GARP pool
爆发潜力
2026-11-07未命中✗ 收入线✗ EPS 线
| 财年 | 收入倍数 | EPS | PE |
|---|---|---|---|
| FY+22028-10 | 1.0x | 3.43 → 3.38（1.0x） | 8.4 |
| FY+32029-10 | 1.2x | 3.43 → 4.11（1.2x） | 6.9 |
毛利率 20% · TTM 收入 $59162M · 基数 EPS 3.43（调整后）
研究结论
L2 2026-08-14全文 ↓尚未生成 L3 估值，没有三情景目标价。去生成估值 →
基本面判断
›管理层叙事部分可信
Q2 FY26 营收 +9%、EPS 超指引是实际交付，4 支柱计划缓解内存成本的说法有经营现金流改善（$1.3B vs 去年同期 $0.4B）和毛利率同比 +20bps 作为佐证；但增长主要靠 ASP 拉动而非销量，可持续性存疑。
›增长证据偏短期
Windows 11 换机周期（约 60% 已完成）和 AI PC 渗透率提升是真实驱动，但管理层承认下半年成本压力加大、PS 利润率低于长期区间，且未给出利润率恢复时间表——增长的质量和持续性缺乏长期证据。
›最大不确定性
内存成本峰值何时到来、定价上涨是否导致需求破坏（FY26Q2 销量 -7.0% 是警示信号）、以及 CEO 遴选结果对战略连续性的影响。Printing 结构性下滑未见扭转迹象。
›分析师共识 vs 管理层指引存在张力
FY26 EPS 共识 $3.02 高于管理层「接近下限」的暗示；FY27 共识持平隐含利润率恢复，但缺乏管理层明确支持。共识可能偏乐观。
›是否进入 Layer 3 估值？
当前 PE 11.4、EV/EBITDA 8.8 处于低位，但增长证据以短期周期驱动为主、利润率面临明确成本逆风、Printing 结构性下滑未止——低估值反映市场对增长质量的怀疑。若确认 FY26Q3 毛利率企稳且 PS 销量不再恶化，则值得进入 Layer 3 估值；当前证据不足以支撑盈利拐点判断，建议等待 Q3 数据验证后再做估值。
接下来盯什么（6 项）
- 内存与存储成本走势：管理层预计 FY26Q3、Q4 成本继续环比上升。跟踪 Q3 毛利率能否维持 20%+（FY26Q2 为 20.9%），以及管理层是否更新成本峰值预期。
- Personal Systems 量价关系：FY26Q2 出现 ASP +22.3% 但销量 -7.0% 的背离。跟踪 Q3 销量是否企稳——若销量持续负增长，可能反映定价过高导致需求破坏。
- AI PC 渗透率与定价溢价：AI PC 占比已从 35% 升至 44%。跟踪 Q3 占比是否继续提升，以及 AI PC 对 ASP 和毛利率的实际贡献是否可量化。
- Printing 下滑斜率：打印机销量连续多季度负增长（-6.5% 至 -9.5%），Supplies 持续下滑。跟踪 Q3 Supplies 收入同比是否收窄或扩大，以及管理层是否调整 Printing 长期假设。
- 重组费用节奏与成本节约兑现：Fiscal 2026 Plan 总费用约 $650M，FY26Q1-Q2 已确认约 $491M。跟踪后续季度费用确认节奏，以及 FY26 末 $300M 运行率节省目标能否兑现。
- 关税追回进展：最高法院裁定 IEEPA 关税无效后，公司评估已付关税追回。跟踪 8-K 或后续 filing 是否披露追回金额及时间。
历史股价
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事件
0 条 · 随区间与图例筛选该区间内无事件。
同行对比
FMP 同行列表 · 2026-05-16| 公司 | 市值 | 今日 | 预期营收增速 | 毛利率 | PE | EV/EBITDA | P/FCF | 池 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| HPQHP Inc. | $25.66B | -3.3% | +1.7% | 18.8% | 13.0x | 10.0x | 8.1x | |
| NTAPNetApp, Inc. | $33.23B | -0.1% | +5.1% | 70.5% | 22.8x | 16.0x | 20.6x | |
| TDYTeledyne Technologies Incorporated | $28.68B | +4.5% | +5.6% | 39.2% | 32.9x | 20.9x | 27.2x | |
| ZMZoom Communications, Inc. | $26.23B | +1.2% | +4.5% | 77% | 12.2x | 11.7x | 13.6x | |
| FLEXFlex Ltd. | $25.78B | +4.6% | +29.5% | 9.6% | 27.9x | 14.7x | 27.8x | |
| BRBroadridge Financial Solutions, Inc. | $21.5B | -1.8% | +4.5% | 25.7% | 18.7x | 12.4x | 15.8x | |
| WITWipro Limited | $21.37B | +0.5% | +7.5% | 28.9% | 14.7x | 9.5x | 11.2x | |
| SMCISuper Micro Computer, Inc. | $18.89B | +6.2% | +85.4% | 17.5% | 9.6x | 7.2x | – | |
| LDOSLeidos Holdings, Inc. | $16.65B | -2.3% | +5.2% | 17.9% | 13.3x | 10.1x | 8.4x | |
| 同行中位数 | – | – | +5.4% | 27.3% | 16.7x | 12.1x | 15.8x |
研究全文
财务报表
| Metric | 2026-07-31 Q3 2026 | 2026-04-30 Q2 2026 | 2026-01-31 Q1 2026 | 2025-10-31 Q4 2025 | 2025-07-31 Q3 2025 | 2025-04-30 Q2 2025 | 2025-01-31 Q1 2025 | 2024-10-31 Q4 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | $15.68B | $14.41B | $14.44B | $14.64B | $13.93B | $13.22B | $13.5B | $14.06B |
| Gross Margin | 18.8% | 20.9% | 19.6% | 19.8% | 20.5% | 20.7% | 21% | 21.4% |
| Operating Margin | 5.7% | 4.2% | 5.3% | 7.4% | 5.1% | 4.9% | 6.3% | 7.1% |
| Net Income | $661M | $450M | $545M | $795M | $763M | $406M | $565M | $906M |
| Diluted EPS | 0.71 | 0.49 | 0.58 | 0.84 | 0.8 | 0.42 | 0.59 | 0.92 |
| Operating Cash Flow | $1.74B | $926M | $383M | $1.62B | $1.66B | $38M | $374M | $1.62B |
研究材料
Filing 摘要