筛选结果
pipeline · 2026-11-06爆发潜力
2026-11-07| 财年 | 收入倍数 | EPS | PE |
|---|---|---|---|
| FY+22027-12 | 0.9x | 6.36 → 8.17（1.3x） | 6.9 |
| FY+32028-12 | 0.9x | 6.36 → 9.31（1.5x） | 6.0 |
毛利率 64% · TTM 收入 $6527M · 基数 EPS 6.36（调整后）
电话会信号
辅助标签“We expect lower year over year losses in 2027 getting us closer to our longer term normalized loss range.”
原文引用（1）
- 需求加速：Growth accelerated across all products.
蓝色标签在暴涨研究中略有区分度；悬停查看口径。
研究结论
L2 2026-08-11全文 ↓尚未生成 L3 估值，没有三情景目标价。去生成估值 →
›管理层叙事基本可信，但存在时间差
管理层"逾期改善 → 下半年及 2027 年损失改善"的逻辑链条清晰，30-89 天逾期率连续改善提供了领先证据。但 2026 年 H1 净核销率仍高于 2025 年全年，改善尚未在损益表中体现，存在"预期先行、数据滞后"的风险。
›增长有证据支撑
应收款增速从 6% 提升至 7%，原生成交量同比 +10%，信用卡和 auto finance 均给出具体增长数据（客户账户 +44%、应收款 +14%），增长叙事有实际经营数据支撑，非空洞承诺。
›最大不确定性是信贷成本
Q2 2026 拨备同比 +19%，净核销率 8.20% vs 去年同期 7.57%，是拖累盈利的核心因素。管理层归因于应收款增长带来的拨备增加，但若净核销率持续高于 2025 年水平，将侵蚀增长带来的收益。
›consensus 与基本面证据基本匹配，但需警惕下修风险
分析师 2027 年 EPS $8.60 隐含的损失改善与管理层预期一致，但 2026 年 H1 实际 EPS 年化低于全年预测，若下半年损失改善不及预期，consensus 存在下修空间。
›是否进入 Layer 3 估值？
当前 PE 9.48、PEG 0.48 显示估值处于低位，且管理层给出了可验证的信贷改善路径（逾期率、净核销率、资本生成），基本面证据与低估值匹配度较高，值得进入 Layer 3 估值。但需注意 EV/EBITDA 15.15 相对偏高，且信贷改善尚未在损益表中兑现，估值时应充分考虑损失改善不及预期的情景。
接下来盯什么（6 项）
- 30-89 天逾期率趋势：Q2 2026 同比 -7bps，管理层称 H1 累计 -28bps。下季度需跟踪该指标是否维持同比改善，以及改善幅度是否扩大。这是"下半年损失改善"预期的最核心验证指标。
- 净核销率季度路径：Q2 2026 C&I 净核销率 8.2%，Q1 2026 为 8.4%，2025 年全年 7.65%。需跟踪 Q3/Q4 2026 净核销率是否如管理层预期般季节性回落，并逐步向 2025 年水平收敛。
- 管理应收款增速与信用卡占比：Q2 2026 管理应收款同比 +7%，信用卡应收款同比 +22%（10-Q 2026-07-30）。需跟踪应收款增速是否维持 7% 左右，以及信用卡占比上升对整体拨备率和收益率的影响。
- 资本生成季度趋势：Q2 2026 资本生成 $229M，同比 +3%。管理层以资本生成为核心考核指标，需跟踪下半年资本生成是否维持正增长，以及全年能否接近 2025 年的 $913M。
- 回购节奏与资本回报：管理层明确预期下半年回购放缓（Q1 2026 call），H1 已回购 $137M。需跟踪 Q3/Q4 回购金额是否如预期下降，以及全年总资本回报（股息+回购）是否维持增长。
- 融资成本与债务管理：管理层预期融资成本维持约 5.3%（Q2 2026 call）。8 月新发 $600M 7.125% 优先票据（8-K 2026-08-07），需跟踪后续发债利率和利息支出占平均净应收款比例是否维持在预期区间。
历史股价
事件
0 条 · 随区间与图例筛选该区间内无事件。
同行对比
FMP 同行列表 · 2026-05-16| 公司 | 市值 | 今日 | 预期营收增速 | 毛利率 | PE | EV/EBITDA | P/FCF | 池 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| OMFOneMain Holdings, Inc. | $6.42B | -1.3% | +5.9% | 80% | 9.6x | 15.2x | 2.3x | Cheap |
| SYFSynchrony Financial | $23.99B | -0.4% | +2.0% | 51% | 6.7x | 4.7x | 2.4x | Cheap |
| BPOPPopular Capital Trust II PFD GTD 6.125% | $9.83B | +0.3% | +8.1% | 65.3% | 10.4x | 9.5x | 14.3x | |
| VOYAVoya Financial, Inc. | $8.97B | +0.6% | +3.0% | 51.8% | 10.0x | 28.2x | 7.0x | Cheap |
| FCFSFirstCash Holdings, Inc | $7.96B | -1.0% | +20.3% | 46.6% | 25.7x | 10.5x | 16.4x | GARP |
| AXSAXIS Capital Holdings Limited | $7.6B | -1.8% | – | 36.1% | 7.5x | 5.8x | – | |
| OBDCBlue Owl Capital Corporation | $5.39B | +1.2% | -12.9% | 62.7% | 9.2x | 19.2x | 3.9x | |
| SLMSLM Corporation | $3.18B | -3.3% | -2.5% | 53.1% | 5.6x | 5.8x | 5.8x | Cheap |
| MARAMarathon Digital Holdings, Inc. | $2.45B | +8.1% | -20.2% | 72.1% | – | – | – | |
| 同行中位数 | – | – | +2.0% | 52.5% | 9.2x | 9.5x | 6.4x |
研究全文
财务报表
| Metric | 2026-06-30 Q2 2026 | 2026-03-31 Q1 2026 | 2025-12-31 Q4 2025 | 2025-09-30 Q3 2025 | 2025-06-30 Q2 2025 | 2025-03-31 Q1 2025 | 2024-12-31 Q4 2024 | 2024-09-30 Q3 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | $1.63B | $1.59B | $1.61B | $1.59B | $1.54B | $1.5B | $1.5B | $1.47B |
| Gross Margin | 80% | 78.9% | 46.3% | 49.3% | 46.1% | 48.8% | 44.4% | 44.5% |
| Operating Margin | 32.2% | 39.1% | 15.4% | 16.5% | 13.9% | 18.3% | 10.9% | 14.1% |
| Net Income | $152M | $226M | $204M | $199M | $167M | $213M | $126M | $157M |
| Diluted EPS | 1.31 | 1.93 | 1.72 | 1.67 | 1.4 | 1.78 | 1.05 | 1.31 |
| Operating Cash Flow | $800M | $739M | $865M | $828M | $774M | $665M | $752M | $677M |