WD-40 Company develops and sells maintenance products, and homecare and cleaning products in the Americas, Europe, the Middle East, Africa, and the Asia Pacific…
$221.58-2.53%
报价 2026-11-06
市值
$2.97B
EV
$2.99B
PE (TTM)
36.3x
预期 PE (FY2027)
33.9x
52 周区间距高点 -16.4%
$187.52$264.91
筛选结果
pipeline · 2026-11-06Filter✗ 高增长✗ Cheap✗ GARP
does not hit growth, cheap, or GARP pool
爆发潜力
2026-11-07未命中✗ 收入线✗ EPS 线
| 财年 | 收入倍数 | EPS | PE |
|---|---|---|---|
| FY+22028-08 | 1.1x | 6.17 → 7.09（1.1x） | 31.3 |
| FY+32029-08 | 1.2x | 6.17 → 7.50（1.2x） | 29.5 |
毛利率 55% · TTM 收入 $688M · 基数 EPS 6.17（调整后）
研究结论
L2 2026-07-30全文 ↓尚未生成 L3 估值，没有三情景目标价。去生成估值 →
基本面判断
›管理层叙事基本可信
Q3 的超预期增长有具体促销活动和基础量驱动支撑，而非仅一次性价格；官方指引已纳入 Q4 下行风险，并下调了毛利率预期，与此前披露的中东风险一致。整体业绩近年呈现清晰的“低个位数稳定增长 + 毛利率持续修复”主线。
›增长证据尚不充分
近 3 个季度的高加速主要由美国促销拉动，缺少区域多元化可持续证据——EIMEA 固定汇率增长仍在低个位数，亚太复苏刚刚起步。管理层承诺的“Enduring Business Model”仍需数个季度的 Q4 正常化验证。
›最大不确定性
Q4 FY2026 及 FY2027 上半年的毛利率走势，取决于油价、原材料成本以及公司将压力传导至终端客户的定价能力。当前管理层对 Q4 的描述是“最显著”影响，但对恢复时间表未作承诺。
›是否进入 Layer 3 估值？
当前 P/E 约 33.7x，对应 5-9% 长期增长 + 毛利率缓慢改善的基本面而言偏高。若 Q4 毛利率及常规化增速如管理层预期兑现，支撑性更强；若证据不足，缺口明确需谨慎。建议基于 Q4 实际数据再做 Layer 3 决定。
接下来盯什么（5 项）
- Q4 FY2026 毛利率：管理层明确预期油价影响将从 Q4 开始显现。若报告毛利率低于 54%（指引下沿），验证成本压力传导，则 FY2027 利润率展望面临下调风险。
- 促销可重复性：关注下季度是否有新的限量版促销活动签约（Disney/重大零售商合作）及规模。若 Q1 FY2027 无大促销，则销量增速可能回归 5-9% 长期趋势。
- Specialist 产品全球扩张进度：6 款核心 Specialist 产品——合计贡献 80% 销售额，90% 销售额来自 10 个国家——下一财年新的分销区域拓展（如 BIOLUBE 全球推出）是中长期增长核心验证指标。
- 应收账款与现金转化周期：Q3 末应收账款激增至 1.5 亿美元，管理层预期 Q4 将回落。若未明显回落或减值，将影响自由现金流质量。
- Homecare 资产剥离 vs. 重新持有：管理层说“逐个品牌评估”；若未来 1-2 个季度没有进一步剥离或出现减记，则说明剥离策略受挫，可能增加资本占用。
历史股价
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事件
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同行对比
FMP 同行列表 · 2026-05-16| 公司 | 市值 | 今日 | 预期营收增速 | 毛利率 | PE | EV/EBITDA | P/FCF | 池 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| WDFCWD-40 Company | $2.97B | -2.5% | +6.6% | 52.8% | 36.3x | 25.1x | 30.4x | |
| RPMRPM International Inc. | $13.18B | -2.0% | +5.3% | 41.2% | 18.4x | 13.4x | 22.5x | |
| ESIElement Solutions Inc | $7.61B | +1.9% | +50.7% | 34.4% | 41.9x | 22.5x | 48.8x | 高增长 |
| SXTSensient Technologies Corporation | $5.07B | -0.5% | +11.2% | 37.4% | 34.0x | 22.7x | 1202.8x | GARP |
| CBTCabot Corporation | $3.67B | -2.6% | +3.9% | 18.7% | 21.2x | 7.2x | 14.1x | |
| ASHAshland Inc. | $3.51B | +0.4% | +3.8% | 31.2% | 60.3x | 10.7x | 9.8x | |
| HWKNHawkins, Inc. | $3.14B | -0.7% | +10.7% | 24.4% | 36.7x | 18.6x | 34.2x | |
| FULH.B. Fuller Company | $2.68B | -0.7% | +3.6% | 33.2% | 13.7x | 8.6x | 26.7x | |
| KWRQuaker Chemical Corporation | $2.58B | -1.7% | +9.6% | 35.5% | 28.1x | 14.9x | 37.8x | |
| 同行中位数 | – | – | +7.4% | 33.8% | 31.0x | 14.2x | 30.5x |
研究全文
财务报表
| Metric | 2026-08-31 Q4 2026 | 2026-05-31 Q3 2026 | 2026-02-28 Q2 2026 | 2025-11-30 Q1 2026 | 2025-08-31 Q4 2025 | 2025-05-31 Q3 2025 | 2025-02-28 Q2 2025 | 2024-11-30 Q1 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | $176.8M | $195.1M | $161.7M | $154.4M | $163.5M | $156.9M | $146.1M | $153.5M |
| Gross Margin | 52.8% | 56.6% | 55.6% | 56.2% | 54.7% | 56.2% | 54.6% | 54.8% |
| Operating Margin | 10.8% | 20.7% | 16.3% | 15.1% | 17.1% | 17.4% | 15.9% | 16.4% |
| Net Income | $14.4M | $30.2M | $20.3M | $17.5M | $21.2M | $21M | $29.9M | $18.9M |
| Diluted EPS | 1.06 | 2.24 | 1.5 | 1.28 | 1.56 | 1.54 | 2.19 | 1.39 |
| Operating Cash Flow | $50.2M | $30.5M | $14.3M | $10M | $29.9M | $35.1M | $8M | $14.9M |
研究材料
Filing 摘要