印制电路板的研发、生产和销售
¥77.10+5.31%
收盘 2026-11-09 · 换手 4.37%
研究结论
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事件时间线
信号 + Stage 1 筛选结论- 26-11-04值得研究 · 大市值自动入选Large-cap auto-keep: market_cap=168.44B ≥ 20B
- 26-11-03涨跌异动loser crossed below 50% of 52w high (-51% from high)
- 26-10-15业绩预告业绩预告 预增：净利润 +105%（54.50~57.00亿）
- 26-09-24大宗交易大宗交易 2 笔，合计 ¥1.43亿，成交均价较收盘溢价 0.0%
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券商一致预期
近 120 天 12 家券商 · 每家取最新一条，取中位数评级买入 7推荐 2强烈推荐 1
| 财年 | 营收 | 归母净利 | 净利增速 | EPS（区间） | PE | 家数 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026E | ¥282.02亿 | ¥67.14亿 | +75.7% | 3.41(2.27–4.18) | 22.6 | 12 |
| 2027E | ¥432.70亿 | ¥109.93亿 | +63.7% | 5.72(4.76–6.38) | 13.5 | 11 |
| 2028E | ¥604.52亿 | ¥155.57亿 | +41.5% | 8.09(7.25–9.90) | 9.5 | 10 |
最近 10 份预测
2026-11-02 · 国泰海通证券2026E 净利 — · EPS 2.27
2026-10-28 · 华泰证券· 买入2026E 净利 ¥80.69亿 · EPS 4.18
2026-09-18 · 申万宏源研究2026E 净利 — · EPS 3.25
2026-09-02 · 华安证券· 买入2026E 净利 ¥60.09亿 · EPS 3.12
2026-09-02 · 长江证券· 买入2026E 净利 ¥60.79亿 · EPS 3.16
2026-09-01 · 太平洋证券· 买入2026E 净利 ¥67.22亿 · EPS 3.49
2026-09-01 · 平安证券· 推荐2026E 净利 ¥67.82亿 · EPS 3.52
2026-08-31 · 招商证券· 强烈推荐2026E 净利 ¥69.16亿 · EPS 3.59
2026-08-26 · 开源证券· 买入2026E 净利 ¥67.07亿 · EPS 3.49
2026-08-25 · 中泰证券· 买入2026E 净利 ¥69.65亿 · EPS 3.62
估值历史
当前 PE(TTM) 22.1，位于近3年6%分位，处于历史偏低估区间中位数 35.7 · P25–P75 30.1–41.4
阴影 = P25–P75，虚线 = 中位数，绿/红点线 = P10/P90；PE/PB/PS 剔除亏损期负值 · 数据 2021-11-10 起
行业与同行
申万 电子 › 元件 › 印制电路板电子 20日 -15.2% · 60日 -29.0% · PE 37.7元件 20日 -29.7% · 60日 -40.9% · PE 30.6印制电路板 20日 -31.6% · 60日 -41.7% · PE 30.1
| 同行（三级「印制电路板」46 家） | 市值 | PE | 预期PE | PB | 股息率 | 营收同比 | 净利同比 | ROE | 毛利率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 沪电股份（本公司） | ¥1486.92亿 | 22.1 | 22.6 | 7.24 | 0.65% | +60.6% | +94.6% | 28.4% | 39.9% |
| 生益科技 | ¥1716.82亿 | 22.5 | 24.0 | 7.14 | 1.13% | +56.2% | +171.2% | 21.1% | 33.5% |
| 东山精密 | ¥1585.30亿 | 29.1 | 19.7 | 6.02 | — | +56.4% | +339.1% | 6.9% | 19.8% |
| 深南电路 | ¥1386.11亿 | 27.3 | 23.4 | 6.91 | 1.18% | +51.1% | +87.1% | 20.6% | 31.7% |
| 胜宏科技 | ¥1291.58亿 | 29.0 | 17.0 | 3.37 | 1.52% | +37.8% | +22.5% | 33.8% | 33.6% |
| 鹏鼎控股 | ¥1114.04亿 | 29.5 | 20.8 | 3.18 | 2.08% | +7.7% | -6.8% | 11.3% | 24.5% |
| 嘉立创 | ¥882.73亿 | 39.5 | 40.4 | 6.66 | 0.31% | — | — | 20.1% | 29.4% |
| 景旺电子 | ¥619.21亿 | 32.6 | 21.8 | 3.32 | 0.94% | +32.7% | +56.6% | 10.1% | 25.1% |
| 生益电子 | ¥540.33亿 | 23.8 | 20.0 | 5.49 | 0.91% | +46.5% | +80.2% | 29.4% | 33.9% |
| 行业中位数 | — | 39.1 | 23.7 | 4.89 | 0.64% | +37.4% | +94.6% | 6.8% | 23.8% |
研究全文
L2 基本面 memo
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财务报表
季度为单季口径| 指标 | 2026-09-30 Q3 2026 | 2026-06-30 Q2 2026 | 2026-03-31 Q1 2026 | 2025-12-31 Q4 2025 | 2025-09-30 Q3 2025 | 2025-06-30 Q2 2025 | 2025-03-31 Q1 2025 | 2024-12-31 Q4 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 营业收入 | ¥95.36亿 | ¥74.75亿 | ¥62.14亿 | ¥54.33亿 | ¥50.19亿 | ¥44.56亿 | ¥40.38亿 | ¥43.31亿 |
| 毛利率 | 44% | 41.3% | 35.6% | 35.7% | 35.8% | 37.3% | 32.8% | 31.8% |
| 营业利润率 | 32.3% | 25.6% | 22.4% | 23.9% | 23.9% | 23% | 22.1% | 19.9% |
| 归母净利润 | ¥26.99亿 | ¥16.81亿 | ¥12.42亿 | ¥11.05亿 | ¥10.35亿 | ¥9.20亿 | ¥7.62亿 | ¥7.39亿 |
| 稀释 EPS | 1.39 | 0.86 | 0.64 | 0.57 | 0.53 | 0.48 | 0.39 | 0.38 |
| 经营现金流 | ¥15.53亿 | ¥6.40亿 | ¥5.11亿 | ¥9.77亿 | ¥7.98亿 | ¥6.76亿 | ¥14.21亿 | ¥4.65亿 |
| 资本开支 | ¥16.75亿 | ¥21.35亿 | ¥14.67亿 | ¥10.95亿 | ¥7.15亿 | ¥7.30亿 | ¥6.58亿 | ¥8.38亿 |
| 自由现金流 | ¥-1.22亿 | ¥-14.95亿 | ¥-9.56亿 | ¥-1.18亿 | ¥8249万 | ¥-5380万 | ¥7.63亿 | ¥-3.73亿 |