印制电路板的研发、生产和销售业务
¥53.76-9.27%
收盘 2026-11-06 · 换手 4.30%
研究结论
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事件时间线
信号 + Stage 1 筛选结论- 26-11-06涨跌异动loser crossed below 50% of 52w high (-53% from high)
- 26-10-30回购回购预案：规模约 ¥1.00亿，约占市值 0.14%，价格上限 ¥150.70
- 26-10-29回购回购预案：规模约 ¥1.00亿，约占市值 0.13%，价格上限 ¥150.70
- 26-10-28回购回购预案：规模约 ¥1.00亿，约占市值 0.12%，价格上限 ¥150.70
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券商一致预期
近 120 天 6 家券商 · 每家取最新一条，取中位数评级买入 4强推 1优于大市 1
| 财年 | 营收 | 归母净利 | 净利增速 | EPS（区间） | PE | 家数 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026E | ¥220.64亿 | ¥27.51亿 | +123.5% | 2.64(2.23–3.11) | 20.3 | 6 |
| 2027E | ¥307.18亿 | ¥50.84亿 | +84.8% | 4.90(4.57–6.49) | 11.0 | 6 |
| 2028E | ¥406.06亿 | ¥77.12亿 | +51.7% | 7.46(6.21–9.33) | 7.2 | 6 |
最近 9 份预测
2026-10-28 · 国信证券· 优于大市2026E 净利 ¥30.95亿 · EPS 2.88
2026-10-26 · 华泰证券· 买入2026E 净利 ¥33.48亿 · EPS 3.11
2026-10-13 · 华创证券· 强推2026E 净利 ¥29.92亿 · EPS 2.78
2026-09-23 · 华泰证券· 买入2026E 净利 ¥22.02亿 · EPS 2.20
2026-09-21 · 国信证券· 优于大市2026E 净利 ¥22.07亿 · EPS 2.20
2026-09-03 · 中邮证券· 买入2026E 净利 ¥25.11亿 · EPS 2.51
2026-08-25 · 申万宏源研究· 买入2026E 净利 ¥22.29亿 · EPS 2.23
2026-08-24 · 中泰证券· 买入2026E 净利 ¥24.74亿 · EPS 2.47
2026-07-06 · 东莞证券· 买入2026E 净利 ¥20.12亿 · EPS 2.04
估值历史
当前 PE(TTM) 30.4，位于近3年53%分位，处于历史中枢附近中位数 27.9 · P25–P75 20.8–54.2
阴影 = P25–P75，虚线 = 中位数，绿/红点线 = P10/P90；PE/PB/PS 剔除亏损期负值 · 数据 2021-11-09 起
行业与同行
申万 电子 › 元件 › 印制电路板电子 20日 -18.6% · 60日 -27.1% · PE 37.4元件 20日 -34.7% · 60日 -38.6% · PE 29.7印制电路板 20日 -36.3% · 60日 -38.8% · PE 29.2
| 同行（三级「印制电路板」46 家） | 市值 | PE | 预期PE | PB | 股息率 | 营收同比 | 净利同比 | ROE | 毛利率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 景旺电子（本公司） | ¥578.03亿 | 30.4 | 20.3 | 3.10 | 1.01% | +32.7% | +56.6% | 10.1% | 25.1% |
| 生益科技 | ¥1712.20亿 | 22.5 | 24.0 | 7.12 | 1.14% | +56.2% | +171.2% | 21.1% | 33.5% |
| 东山精密 | ¥1560.01亿 | 28.6 | 19.4 | 5.92 | — | +56.4% | +339.1% | 6.9% | 19.8% |
| 沪电股份 | ¥1411.90亿 | 21.0 | 21.5 | 6.88 | 0.68% | +60.6% | +94.6% | 28.4% | 39.9% |
| 深南电路 | ¥1361.72亿 | 26.8 | 23.0 | 6.79 | 1.20% | +51.1% | +87.1% | 20.6% | 31.7% |
| 胜宏科技 | ¥1221.70亿 | 27.4 | 16.1 | 3.19 | 1.60% | +37.8% | +22.5% | 33.8% | 33.6% |
| 鹏鼎控股 | ¥1081.83亿 | 28.6 | 20.2 | 3.09 | 2.14% | +7.7% | -6.8% | 11.3% | 24.5% |
| 嘉立创 | ¥860.34亿 | 38.5 | 39.4 | 6.49 | 0.32% | — | — | 20.1% | 29.4% |
| 生益电子 | ¥530.01亿 | 23.3 | 19.6 | 5.39 | 0.93% | +46.5% | +80.2% | 29.4% | 33.9% |
| 行业中位数 | — | 37.7 | 23.5 | 4.74 | 0.66% | +37.4% | +94.6% | 6.8% | 23.8% |
研究全文
L2 基本面 memo
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财务报表
季度为单季口径| 指标 | 2026-09-30 Q3 2026 | 2026-06-30 Q2 2026 | 2026-03-31 Q1 2026 | 2025-12-31 Q4 2025 | 2025-09-30 Q3 2025 | 2025-06-30 Q2 2025 | 2025-03-31 Q1 2025 | 2024-12-31 Q4 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 营业收入 | ¥66.21亿 | ¥47.20亿 | ¥38.92亿 | ¥42.25亿 | ¥39.87亿 | ¥37.52亿 | ¥33.43亿 | ¥35.81亿 |
| 毛利率 | 33.7% | 21.4% | 18.8% | 21.6% | 22% | 22% | 20.8% | 20.1% |
| 营业利润率 | 18.1% | 9.7% | 6.1% | 8.1% | 9.8% | 9.9% | 11.2% | 8.2% |
| 归母净利润 | ¥10.14亿 | ¥3.69亿 | ¥2.33亿 | ¥2.83亿 | ¥2.99亿 | ¥3.25亿 | ¥3.25亿 | ¥2.65亿 |
| 稀释 EPS | 1.01 | 0.37 | 0.24 | 0.25 | 0.32 | 0.32 | 0.39 | 0.29 |
| 经营现金流 | ¥6.14亿 | ¥3.64亿 | ¥2.40亿 | ¥4.04亿 | ¥6.15亿 | ¥4.13亿 | ¥5.00亿 | ¥4.12亿 |
| 资本开支 | ¥19.21亿 | ¥19.37亿 | ¥12.65亿 | ¥9.02亿 | ¥6.83亿 | ¥6.30亿 | ¥5.53亿 | ¥4.78亿 |
| 自由现金流 | ¥-13.08亿 | ¥-15.73亿 | ¥-10.25亿 | ¥-4.98亿 | ¥-6866万 | ¥-2.17亿 | ¥-5316万 | ¥-6588万 |