一般经营项目是：无，许可经营项目是：证券经纪（限山东省、河南省、浙江省天台县、浙江省苍南县以外区域）；证券投资咨询；与证…
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券商一致预期
近 120 天 20 家券商 · 每家取最新一条，取中位数评级买入 9增持 3推荐 2强烈推荐 2跑赢行业 1买入-A 1优于大市 1
| 财年 | 营收 | 归母净利 | 净利增速 | EPS（区间） | PE | 家数 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026E | ¥903.03亿 | ¥383.42亿 | +27.5% | 2.44(2.30–3.25) | 10.5 | 20 |
| 2027E | ¥948.57亿 | ¥417.05亿 | +8.8% | 2.67(2.40–3.90) | 9.6 | 20 |
| 2028E | ¥1023.08亿 | ¥451.03亿 | +8.1% | 2.90(2.60–4.68) | 8.9 | 18 |
最近 10 份预测
2026-11-02 · 国泰海通证券2026E 净利 — · EPS 2.44
2026-10-29 · 国泰海通证券2026E 净利 — · EPS 2.44
2026-10-28 · 华源证券· 买入2026E 净利 ¥385.20亿 · EPS 2.37
2026-10-28 · 国投证券· 买入-A2026E 净利 ¥391.64亿 · EPS 2.51
2026-10-28 · 天风证券· 买入2026E 净利 ¥358.26亿 · EPS 2.30
2026-10-28 · 平安证券· 推荐2026E 净利 ¥391.98亿 · EPS 2.51
2026-10-27 · 东方财富证券· 增持2026E 净利 ¥380.00亿 · EPS 2.43
2026-10-27 · 中金公司· 跑赢行业2026E 净利 ¥396.64亿 · EPS 2.54
2026-10-27 · 开源证券· 买入2026E 净利 ¥390.12亿 · EPS 2.50
2026-10-27 · 招商证券· 强烈推荐2026E 净利 ¥380.04亿 · EPS 2.43
估值历史
当前 PE(TTM) 10.7，位于近3年4%分位，处于历史偏低估区间中位数 15.0 · P25–P75 13.6–17.6
阴影 = P25–P75，虚线 = 中位数，绿/红点线 = P10/P90；PE/PB/PS 剔除亏损期负值 · 数据 2021-11-09 起
行业与同行
申万 非银金融 › 证券Ⅱ › 证券Ⅲ非银金融 20日 -1.2% · 60日 -5.8% · PE 9.2证券Ⅱ 20日 -2.4% · 60日 -8.4% · PE 12.2证券Ⅲ 20日 -2.4% · 60日 -8.4% · PE 12.2
| 同行（三级「证券Ⅲ」48 家） | 市值 | PE | 预期PE | PB | 股息率 | 营收同比 | 净利同比 | ROE | 毛利率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 中信证券（本公司） | ¥4018.56亿 | 10.6 | 10.5 | 1.26 | 2.72% | +16.6% | +35.2% | 9.8% | — |
| 东方财富 | ¥2971.41亿 | 19.9 | 19.5 | 2.90 | 0.53% | +29.1% | +17.6% | 14.0% | 85.9% |
| 国泰海通 | ¥2893.84亿 | 9.5 | 8.4 | 0.88 | 3.93% | +26.4% | +19.7% | 11.1% | — |
| 中金公司 | ¥2220.79亿 | 13.5 | 9.6 | 2.07 | 0.55% | +34.2% | +75.1% | 8.3% | — |
| 中信建投 | ¥1728.97亿 | 13.7 | 14.2 | 1.92 | 1.53% | +21.6% | +25.9% | 8.4% | — |
| 华泰证券 | ¥1610.39亿 | 8.6 | 8.0 | 0.89 | 3.25% | +8.8% | +20.1% | 8.2% | — |
| 广发证券 | ¥1494.55亿 | 8.0 | 7.8 | 1.06 | 3.93% | +35.5% | +36.1% | 9.0% | — |
| 招商证券 | ¥1409.71亿 | 6.8 | 6.9 | 1.07 | 3.80% | +64.3% | +71.5% | 9.2% | — |
| 中国银河 | ¥1291.35亿 | 10.3 | 9.6 | 1.03 | 2.96% | -9.7% | -10.4% | 8.7% | — |
| 行业中位数 | — | 14.7 | 10.5 | 1.04 | 2.24% | -0.9% | +2.0% | 6.6% | 7.0% |
研究全文
L2 基本面 memo
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财务报表
季度为单季口径| 指标 | 2026-09-30 Q3 2026 | 2026-06-30 Q2 2026 | 2026-03-31 Q1 2026 | 2025-12-31 Q4 2025 | 2025-09-30 Q3 2025 | 2025-06-30 Q2 2025 | 2025-03-31 Q1 2025 | 2024-12-31 Q4 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 营业收入 | ¥168.98亿 | ¥265.37亿 | ¥231.55亿 | ¥190.40亿 | ¥227.75亿 | ¥152.78亿 | ¥177.61亿 | ¥176.48亿 |
| 毛利率 | – | – | – | – | – | – | – | – |
| 营业利润率 | 57.7% | 66% | 57.1% | 51.8% | 55.4% | 61.9% | 46.3% | 36.8% |
| 归母净利润 | ¥76.79亿 | ¥131.27亿 | ¥102.16亿 | ¥69.17亿 | ¥94.40亿 | ¥71.74亿 | ¥65.45亿 | ¥49.05亿 |
| 稀释 EPS | 0.48 | 0.86 | 0.67 | 0.45 | 0.62 | 0.47 | 0.42 | 0.32 |
| 经营现金流 | ¥211.60亿 | ¥304.59亿 | ¥751.61亿 | ¥179.02亿 | ¥258.55亿 | ¥837.07亿 | ¥-533.60亿 | ¥589.48亿 |
| 资本开支 | ¥3.05亿 | ¥3.64亿 | ¥2.45亿 | ¥6.93亿 | ¥2.64亿 | ¥3.55亿 | ¥1.83亿 | ¥6.14亿 |
| 自由现金流 | ¥208.54亿 | ¥300.95亿 | ¥749.16亿 | ¥172.09亿 | ¥255.91亿 | ¥833.53亿 | ¥-535.43亿 | ¥583.34亿 |