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$9.67+12.97%
报价 2026-11-06
市值
$1.67B
EV
$2.08B
PE (TTM)
–
预期 PE (FY2026)
–
52 周区间距高点 -59.5%
$8.56$23.85
筛选结果
pipeline · 2026-11-06Keep✓ 高增长✗ Cheap✗ GARP
Growth Pool: next 1Y revenue growth > 30%
研究结论
L2 2026-08-14全文 ↓尚未生成 L3 估值，没有三情景目标价。去生成估值 →
基本面判断
- ›管理层叙事在收入端有 backlog 支撑且逻辑自洽，但利润端承诺（下半年利润率扩张、现金流转正）与上半年实际数据之间存在巨大缺口，目前缺乏独立证据（filing 缺失）验证其可信度。
- ›最大不确定性在于：Q2 2026 经营利润率 -57.5% 和净亏损 $154M 究竟是"新项目启动+营运资本投入"的暂时性扰动，还是成本结构或合同定价存在更深层问题——在 10-Q 未提供之前无法判断。
- ›Analyst consensus 2026 年净利润 $16M 的预测与上半年实际亏损 $233M 严重脱节，除非下半年出现极端利润释放（输入中无数额证据支持），否则 consensus 大概率需要下修。
- ›当前估值倍数（PS 5.17、PE -11.72）已包含较高的增长预期，而基本面证据（利润率恶化、现金流为负、filing 缺失）尚不足以支撑这一预期。
›是否进入 Layer 3 估值？
暂不建议进入。在获得 Q3 2026 实际数据（利润率是否收窄、OCF 是否转正）及 10-Q filing 验证之前，基本面拐点证据不足，估值缺乏可靠锚点；建议等待下一个季度的验证点后再做判断。
接下来盯什么（6 项）
- Q3 2026 收入与 backlog 转化率：观察收入是否达到 $170M+ 的环比加速路径，以及 backlog 中转化为收入的金额是否与"2026 剩余部分已覆盖"的表述一致（可跟踪：Q3 收入、backlog 余额变动）。
- Q3 2026 经营利润率：管理层承诺下半年利润率环比扩张，Q3 经营利润率是否从 -57.5% 显著收窄（如回到 -20% 以内）是验证可信度的关键节点（可跟踪：Q3 经营利润率、分部门利润率披露）。
- OCF 转正节奏：管理层称下半年营运资本将转为现金释放，Q3 OCF 是否转正或显著改善（可跟踪：Q3 OCF、营运资本变动明细）。
- SpaceX 收入占比与 Falcon 9 订单确认：SpaceX 作为重要客户，其收入占比是否在 10-Q 中披露，以及 Falcon 9 订单至 2030 年的表述是否有合同文本支持（可跟踪：10-Q 客户集中度披露、重大合同公告）。
- 多年期协议的具体条款披露：管理层提及"多项多年期协议"但未披露价格和利润率，后续是否有 8-K 或合同公告提供量化细节（可跟踪：8-K 重大合同、协议金额与期限）。
- SBC 与稀释：Q2 2026 净亏损 $154M 远超经营亏损，需关注是否有大额非现金费用（如 SBC、减值）驱动，以及 diluted share count 的变化趋势（可跟踪：现金流量表中的 SBC、10-Q 股权部分）。
历史股价
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事件
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同行对比
同行业市值相近 · Aerospace & Defense| 公司 | 市值 | 今日 | 预期营收增速 | 毛利率 | PE | EV/EBITDA | P/FCF | 池 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| AADXApplied Aerospace & Defense, Inc. | $1.67B | +13.0% | +30.3% | 22.2% | – | – | – | 高增长 |
| DCODucommun Incorporated | $2.04B | +2.1% | +7.2% | 26.9% | – | 102.3x | – | |
| ARXSArxis, Inc. Class A Common Stock | $2.02B | +2.8% | +28.6% | 52.4% | 414.0x | 13.0x | 13.2x | GARP |
| ATROAstronics Corporation | $1.98B | +3.5% | +20.3% | 33.4% | 40.0x | 30.8x | 51.1x | GARP |
| RDWRedwire Corporation | $1.8B | +16.5% | +44.7% | 32.3% | – | – | – | 高增长 |
| LYNXLyntris Inc. | $1.69B | +28.7% | – | – | – | – | – | |
| HAWKHawkEye 360, Inc. | $1.45B | +16.0% | +84.5% | 70.2% | – | 97.0x | – | 高增长 |
| CDRECadre Holdings, Inc. | $1.4B | +1.0% | +21.3% | 43.4% | 33.6x | 16.7x | 18.3x | GARP |
| VOYGVoyager Technologies, Inc. | $1.35B | +18.0% | +75.4% | 11.5% | – | – | – | |
| 同行中位数 | – | – | +28.6% | 33.4% | 40.0x | 30.8x | 18.3x |
研究全文
财务报表
| Metric | 2026-06-30 Q2 2026 | 2026-03-31 Q1 2026 | 2025-12-31 Q4 2025 | 2025-09-30 Q3 2025 | 2025-06-30 Q2 2025 | 2025-03-31 Q1 2025 | 2024-12-31 Q4 2024 | 2024-09-30 Q3 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | $167.3M | $152M | $151.7M | $122.5M | $113.5M | $111M | $97.9M | $103.7M |
| Gross Margin | 22.2% | 24% | 23.5% | 22.7% | 22.5% | 27.8% | 16% | 20.5% |
| Operating Margin | -57.5% | -37.5% | 11.4% | 12.8% | 12.3% | 10.8% | 0.3% | 13.5% |
| Net Income | $-154M | $-78.8M | $-7.8M | $2.7M | $-4.7M | $-7.3M | $-20.8M | $-1.1M |
| Diluted EPS | -1.04 | -0.46 | -0.05 | 0.02 | -0.03 | -0.04 | -0.12 | -0.01 |
| Operating Cash Flow | $-10.1M | $-72M | – | – | $-9.8M | $-6.9M | – | – |
研究材料
Filing 摘要
暂无 filing 摘要。
电话会纪要摘要