Amprius Technologies, Inc. manufactures and distributes lithium-ion batteries.
$8.72+15.96%
报价 2026-11-06
市值
$1.27B
EV
$1.21B
PE (TTM)
–
预期 PE (FY2026)
–
52 周区间距高点 -61.9%
$7.52$22.91
筛选结果
pipeline · 2026-11-06Keep✓ 高增长✗ Cheap✗ GARP
Growth Pool: next 1Y revenue growth > 30%
爆发潜力
2026-11-07未命中✗ 收入线✗ EPS 线
| 财年 | 收入倍数 | EPS | PE |
|---|---|---|---|
| FY+22027-12 | 2.0x | -0.12 → 0.04（扭亏） | 239.8 |
| FY+32028-12 | 3.3x | -0.12 → 0.24（扭亏） | 36.2 |
毛利率 22% · TTM 收入 $109M · 基数 EPS -0.12（调整后）
研究结论
L2 2026-08-18全文 ↓尚未生成 L3 估值，没有三情景目标价。去生成估值 →
基本面判断
›管理层叙事可信度较高
连续六个季度收入环比增长、连续两个季度上调全年指引、毛利率从 -76% 改善至 27%，执行情况与叙事一致。管理层给出的具体订单（Stark $100M、欧洲无人机 $24M）和国防项目参与度（19 家厂商中一半使用 Amprius 电池）提供了可验证的证据。
›增长有证据支撑，但集中度风险显著
收入增长由 SiCore 电池销售驱动，客户数量持续增加（550+），但乌克兰客户占比较高（上半年 33%）、单一客户依赖度仍高（Q2 两家客户占 25%），收入稳定性存在隐患。
›最大不确定性在于远期增长和地缘政治
FY2026 指引与 consensus 基本一致，但 FY2027 之后的增长预测缺乏具体订单支撑；乌克兰客户收入占比高，冲突变化可能对近期收入产生重大影响；RPO 持续下降也需警惕。
›盈利拐点临近但尚未确认
管理层给出 FY2026 调整后 EBITDA 至少 $4M 的指引，Q1 已接近盈亏平衡（- $1.8M），但 GAAP 净利润转正仍需时间。经营现金流仍为负，需持续跟踪。
›是否进入 Layer 3 估值？
当前 PS 13.89 倍对应 FY2026 收入预测 $136M 已基本合理反映近期增长，但考虑到收入增速（+126% YoY）、毛利率改善趋势和明确的盈利指引，基本面证据与估值倍数匹配度尚可。若下季度 RPO 企稳回升且毛利率稳定在 25% 以上，值得进入 Layer 3 估值；若 RPO 继续下降或乌克兰收入出现波动，则需等待更多确认信号。
接下来盯什么（6 项）
- 在手订单（RPO）变化：RPO 从 $53.3M 持续下降至 $36.5M，需跟踪下季度 RPO 是否企稳或回升。若继续下降，可能意味着新增订单不足以维持当前增速（可观察：10-Q 中 RPO 披露）。
- 乌克兰客户收入占比：乌克兰客户贡献上半年 33% 营收，地缘政治变化可能对收入产生重大影响。需跟踪 EMEA 区域收入中乌克兰占比是否下降、其他地区是否补位（可观察：10-Q 分部收入披露）。
- Stark Future 合同执行：$100M 三年合同预计 2027 年初开始出货，需跟踪是否按计划启动、首批出货规模和毛利率水平（可观察：电话会披露、10-Q 收入确认）。
- 毛利率能否达到 25% 全年目标：Q2 毛利率 27% 已超过目标，但 Q1 仅 20%。需跟踪下半年毛利率是否稳定在 25% 以上，以及产品组合变化对毛利率的影响（可观察：季度毛利率、管理层在电话会中的评论）。
- Fremont 试点线投产进度：设备预计 2026 年 8-9 月到齐、12 月开始生产。需跟踪是否按计划投产，以及 DIU 合同 $18.1M 的执行进度（可观察：电话会更新、8-K 披露）。
- 现金消耗与融资需求：上半年 FCF -$42.5M，期末现金 $74.5M。按当前 burn-rate 计算，现金可支撑约 12 个月。需跟踪经营现金流是否随盈利改善而收窄，以及是否需要新一轮融资（可观察：季度 OCF、现金余额、融资活动披露）。
历史股价
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事件
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同行对比
FMP 同行列表 · 2026-05-16| 公司 | 市值 | 今日 | 预期营收增速 | 毛利率 | PE | EV/EBITDA | P/FCF | 池 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| AMPXKensington Capital Acquisition Corp. IV | $1.27B | +16.0% | +98.9% | 27.3% | – | – | – | 高增长 |
| DACDanaos Corporation | $2.7B | -0.5% | – | 67% | 4.2x | 3.0x | – | |
| PBIPitney Bowes Inc. NT 43 | $2.11B | -0.6% | -2.5% | 53.7% | 13.5x | 9.0x | 5.4x | |
| NSPInsperity, Inc. | $1.9B | -2.0% | +1.2% | 12.5% | 595.2x | 23.0x | 6.8x | |
| KMTKennametal Inc. | $1.76B | -0.9% | +43.5% | 58.9% | 7.1x | 5.3x | – | 高增长 |
| ENREnergizer Holdings, Inc. | $1.63B | -2.6% | +1.1% | 40.1% | 5.5x | 8.1x | 11.2x | Cheap |
| CDRECadre Holdings, Inc. | $1.4B | +1.0% | +21.3% | 43.4% | 33.6x | 16.7x | 18.3x | GARP |
| VOYGVoyager Technologies, Inc. | $1.35B | +18.0% | +75.4% | 11.5% | – | – | – | |
| ENVXEnovix Corporation | $605.7M | +15.0% | +26.3% | -102.9% | – | – | – | |
| 同行中位数 | – | – | +21.3% | 41.7% | 10.3x | 8.5x | 9.0x |
研究全文
财务报表
| Metric | 2026-06-30 Q2 2026 | 2026-03-31 Q1 2026 | 2025-12-31 Q4 2025 | 2025-09-30 Q3 2025 | 2025-06-30 Q2 2025 | 2025-03-31 Q1 2025 | 2024-12-31 Q4 2024 | 2024-09-30 Q3 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | $34M | $28.5M | $25.2M | $21.4M | $15.1M | $11.3M | $10.6M | $7.9M |
| Gross Margin | 27.3% | 20.1% | 23.6% | 15.5% | 8.9% | -20.9% | -21.2% | -64.9% |
| Operating Margin | -12.6% | -23.4% | -11.7% | -21.9% | -45.2% | -85.7% | -93.1% | -143.3% |
| Net Income | $-5.1M | $-5M | $-24.4M | $-3.9M | $-6.4M | $-9.4M | $-11.4M | $-10.9M |
| Diluted EPS | -0.04 | -0.04 | -0.18 | -0.03 | -0.05 | -0.08 | -0.1 | -0.1 |
| Operating Cash Flow | $-2.9M | $-37.3M | $-3.5M | $-9.2M | $-4.3M | $-14.1M | $-6.1M | $-9.5M |
研究材料
Filing 摘要