Anterix Inc. operates as a wireless communications company.
$74.36+8.52%
报价 2026-11-06
市值
$1.46B
EV
$1.5B
PE (TTM)
23.4x
预期 PE (FY2027)
–
52 周区间距高点 -31.3%
$18.00$108.21
筛选结果
pipeline · 2026-11-06Keep✓ 高增长✗ Cheap✗ GARP
Growth Pool: next 1Y revenue growth > 30%
爆发潜力
2026-11-07未命中✗ 收入线✗ EPS 线
| 财年 | 收入倍数 | EPS | PE |
|---|---|---|---|
| FY+22028-03 | 2.8x | -2.01 → -0.63 | — |
| FY+32029-03 | 5.4x | -2.01 → -0.97 | — |
毛利率 100% · TTM 收入 $7M · 基数 EPS -2.01（调整后）
一次性亏损已剔除
研究结论
L2 2026-08-05全文 ↓尚未生成 L3 估值，没有三情景目标价。去生成估值 →
基本面判断
›管理层叙事可信度中等偏高
FY26 现金收款 $127M 大幅超预期（最初 $80M），且连续两个季度上调指引后兑现，说明执行力和需求真实性有证据支撑；但收入确认仍高度依赖 FCC 审批时间，管理层对关键收益项目拒绝指引，存在外部不确定性。
›增长证据存在但集中在远期
剩余履约义务 $177M、已签约频谱仅占 15%、FCC 10 MHz 扩展、4 家新客户签约均为长期增长提供结构性支撑；但近期（FY27-FY28）分析师仍预测亏损，经营层面扭亏时点取决于频谱交付速度和产品收入放量，短期基本面拐点尚未确认。
›最大不确定性
FCC 审批节奏（政府停摆风险、10 MHz 牌照逐县审批）和频谱出售收益的确认时点；这两项直接决定 GAAP 盈利和现金收款能否持续超预期。
›当前估值与基本面匹配度
PS 318.98、PE 21.93 反映市场已将远期频谱商业化大幅定价；当前 TTM 收入仅 $6.76M，经营层面仍亏损，估值高度依赖 2029-2030 年收入 $38M-$87M 的兑现。若 FCC 审批和客户交付按计划推进，当前估值有支撑；若出现延迟，估值回调风险显著。
›是否进入 Layer 3 估值？
值得进入。公司处于频谱商业化早期但已展现执行力（现金收款连续超预期、客户签约加速），且资产负债表健康（无债务、现金 $98.5M），远期收入路径清晰（RPO $177M + 未变现频谱 85%）；但需在估值中明确反映 FCC 审批时间不确定性和经营亏损持续时间，建议以情景分析覆盖审批延迟风险。
接下来盯什么（6 项）
- FY27 现金收款进度：管理层指引 $25.3M（含 Ameren $16.3M、CPS $6.5M），跟踪季度现金收款是否按计划推进，特别是 CPS 的 $6.5M 是否在 FY27 内如期支付（合同约定 50% 预付款、50% 于其 2027 财年末支付）。
- CPS Energy 收入确认：$13M 收入将在 FY27 Q4 确认（总额法），跟踪是否如期交付牌照并确认收入；若延迟，将直接影响 FY27 GAAP 营收。
- FCC 牌照审批速度：联邦政府停摆风险是否重现、10 MHz 宽带牌照在剩余县的审批进度，直接影响频谱出售/交换收益确认时点。
- CatalyX/TowerX 产品收入：管理层称产品 ARR 有「8-to-1」机会，但尚未披露具体金额；跟踪是否有产品收入在财报中单独披露或管理层给出 ARR 数字。
- 新客户签约：加速器计划已关闭且不续约，跟踪是否有新的 10 MHz 直接协议签署（Q4 已有 2 家），以及非公用事业客户（如卫星直连设备）是否转化为合同。
- 经营现金流与现金消耗：FY26 经营现金流 $5.5M 转正，但主要靠递延收入增加；跟踪剔除递延收入后的现金消耗是否持续收窄，以及 FY27 OpEx ~$40M 指引是否兑现。
历史股价
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事件
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同行对比
FMP 同行列表 · 2026-05-16| 公司 | 市值 | 今日 | 预期营收增速 | 毛利率 | PE | EV/EBITDA | P/FCF | 池 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ATEXAnterix Inc. | $1.46B | +8.5% | +254.1% | 100% | 23.4x | 763.8x | 110.5x | 高增长 |
| GTNGray Media, Inc. | $506.7M | +0.8% | +12.9% | 29.6% | – | 0.6x | 3.6x | Cheap GARP |
| OOMAOoma, Inc. | $496.8M | +2.5% | +19.2% | 61.5% | 58.4x | 21.4x | 20.9x | GARP |
| AMCXAMC Networks Inc. | $272.2M | -0.5% | -1.9% | 47.3% | – | 1.7x | 1.9x | |
| IHRTiHeartMedia, Inc. | $236.6M | -5.3% | +8.2% | 59% | – | 9.1x | 7.7x | |
| AENTAlliance Entertainment Holding Corporation | $223.3M | +3.1% | +1.7% | 13.3% | 25.5x | 10.9x | – | |
| ZHZhihu Inc. | $215.7M | +3.0% | – | 57% | – | – | – | |
| TTGTTechTarget, Inc. | $190.6M | -23.2% | +2.2% | 72.9% | – | – | – | |
| THRYThryv Holdings, Inc. | $52.2M | -1.3% | -20.2% | 66.1% | – | 5.2x | 1.7x | |
| 同行中位数 | – | – | +2.2% | 58% | 42.0x | 7.2x | 3.6x |
研究全文
财务报表
| Metric | 2026-06-30 Q1 2027 | 2026-03-31 Q4 2026 | 2025-12-31 Q3 2026 | 2025-09-30 Q2 2026 | 2025-06-30 Q1 2026 | 2025-03-31 Q4 2025 | 2024-12-31 Q3 2025 | 2024-09-30 Q2 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | $2M | $2M | $1.6M | $1.6M | $1.4M | $1.4M | $1.6M | $1.6M |
| Gross Margin | 100% | 100% | 100% | 100% | 100% | 100% | 100% | 100% |
| Operating Margin | -12.6% | 1,013% | -576% | 3,909.5% | 1,585.4% | 676.5% | 449% | -846.6% |
| Net Income | $240,000 | $18.5M | $-6.6M | $53.5M | $25.2M | $9.2M | $7.7M | $-12.8M |
| Diluted EPS | 0.01 | 0.98 | -0.35 | 2.86 | 1.35 | 0.49 | 0.41 | -0.69 |
| Operating Cash Flow | $2M | $15.5M | $-8.3M | $1.4M | $-3.1M | $-16.6M | $-7.7M | $-2.6M |
研究材料
Filing 摘要