筛选结果
pipeline · 2026-11-06爆发潜力
2026-11-07| 财年 | 收入倍数 | EPS | PE |
|---|---|---|---|
| FY+22028-06 | 1.1x | 6.24 → 6.16（1.0x） | 16.2 |
| FY+32029-06 | 1.1x | 6.24 → 6.60（1.1x） | 15.1 |
毛利率 42% · TTM 收入 $7196M · 基数 EPS 6.24（调整后）
电话会信号
辅助标签“We expect organic sales growth, excluding the ERP, to be down slightly in the front half and up slightly in the back half.”
原文引用（1）
- 下调/撤回指引：Our updated outlook reflects these realities, along with the actions we're taking to mitigate their impact.
蓝色标签在暴涨研究中略有区分度；悬停查看口径。
研究结论
L2 2026-11-05 · L3 2026-11-06全文 ↓概率加权看法：Bull 20% / Base 50% / Bear 30%。加权目标价 ≈ 0.20 × $221.79 + 0.50 × $142.92 + 0.30 × $106.80 = $44.36 + $71.46 + $32.04 = $147.86，较现价 $99.70 有约 48% 的上行空间。但这一上行高度依赖 FY2027 下半年利润率修复的兑现，而 Layer 2 的证据判断是"方向正确、幅度未证" (L2 memo §7)。
›管理层叙事部分可信，但增长含金量需打折
FY2027 的 13%–14% 销售增长中，GOJO 并表与 ERP 低基数合计解释了绝大部分，剔除后有机增长仅持平至 +1%（8-K 2026-11-02、Q1 2027 call）。"业务轨迹在改善"的说法有份额数据（Home Care、Hidden Valley、Brita）支撑，但尚不足以证明内生提速。
›利润率是当前最薄弱环节，且管理层已承认
毛利率连续三季下滑、全年指引被下调、调整后 EPS 靠区间低端、成本通胀为历史均值 2.5 倍（8-K 2026-11-02、Q1 2027 call）。"下半年修复"依赖成本节约与定价的执行，目前只有方向性承诺，缺少量化拆分。
›财务结构构成实质约束
负股东权益、短期借款约 $1,175M、FCF 不覆盖股息、回购归零（10-Q 2026-11-02）。这限制了公司在成本超预期时的缓冲空间，也使任何增长不及预期更容易传导至股东回报。
›最大不确定性来自成本与执行的双重叠加
$240M 通胀假设、Litter 多年重置、Food 品类疲软、CEO 交接四者同时发生（Q1 2027 call、Q3 2026 call）。filing 与 transcript 均未提供能证明这些变量会在下半年同步改善的硬证据。
›是否进入 Layer 3 估值？
当前 PE 17.93、EV/EBITDA 13.28、PS 1.68（Layer 1 行情），对应的是一个增长靠并表与基数、毛利率下行、现金流不覆盖股息的组合。低 PS 与"增长见底"的叙事之间存在张力：若下半年毛利率修复与有机增长转正被验证，当前倍数具备讨论空间；但现有 filing/transcript 证据仅支持"方向正确、幅度未证"，尚不足以确认拐点。建议进入 Layer 3 估值，但以"毛利率修复兑现 + 剔除 ERP 后有机增长转正"作为估值假设的前置条件，而非默认接受管理层路径。
接下来盯什么（6 项）
- Q2 FY2027 有机销售（剔除 ERP 基数）：管理层指引 Q2 有机销售持平至 -2%，且剔除 ERP 后上半年略降（Q1 2027 call）。若实际跌破 -2% 或公司下调全年"剔除 ERP 后持平至 +1%"的口径，则下半年转正的叙事失效。
- 毛利率轨迹与下半年缓解兑现度：全年毛利率指引约 41.5%，Q1 实际 40.4%（8-K 2026-11-02）。需跟踪 Q2/Q3 毛利率是否按"上半年更重、下半年改善"的路径回升，以及成本节约是否兑现"创纪录"水平。
- 投入成本通胀是否超出 $240M：CFO 给出 Brent $100、树脂为主要驱动（Q1 2027 call）。若油价或树脂再上行，$240M 假设与"靠近低端"的 EPS 指引将同时承压。
- Litter 与 Food 的份额/品类降幅：Litter 被定义为"多年过程"、Food 品类降幅从中个位数恶化（Q3 2026 call）。跟踪 Fresh Step 重置后的 TDP 与货架位置执行、Hidden Valley 份额能否延续 Q1 的近 2 点提升。
- 现金流与杠杆：Q1 FCF $105M vs 股息 $151M、短期借款约 $1,175M、负股东权益（10-Q 2026-11-02）。跟踪 CFO 是否修复至覆盖股息、净债务是否停止上升、有无进一步资产处置或融资动作。
- CEO 交接后的指引连续性：Fabian Garcia 于明年 1 月接任（Q1 2027 call）。跟踪新任 CEO 是否重申 FY2027 指引与"下半年改善"的路径，或做出战略重置。
历史股价
事件
0 条 · 随区间与图例筛选该区间内无事件。
同行对比
FMP 同行列表 · 2026-05-16| 公司 | 市值 | 今日 | 预期营收增速 | 毛利率 | PE | EV/EBITDA | P/FCF | 池 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| CLXThe Clorox Company | $12.09B | +0.3% | +14.3% | 40.4% | 17.9x | 13.3x | 26.6x | GARP |
| CHDChurch & Dwight Co., Inc. | $25.81B | -1.8% | -0.8% | 44.7% | 30.7x | 18.9x | 23.5x | |
| PFGCPerformance Food Group Company | $16.96B | -2.0% | +7.2% | 12.1% | 42.5x | 14.0x | 15.3x | |
| SGISomnigroup International Inc | $14.77B | -5.5% | +17.2% | 44.8% | 27.3x | 16.8x | 19.0x | GARP |
| BF-BBrown-Forman Corporation | $14.17B | -1.2% | +1.2% | 59.5% | 13.4x | 11.0x | 19.5x | |
| SJMThe J. M. Smucker Company | $13.95B | -2.0% | -1.0% | 44.1% | – | 33.9x | 12.1x | |
| COKECoca-Cola Consolidated, Inc. | $13.84B | -2.2% | – | 38.8% | 24.3x | 17.4x | 19.6x | |
| BJBJ's Wholesale Club Holdings, Inc. | $13.82B | -1.7% | +6.5% | 17.8% | 21.6x | 13.5x | 40.8x | |
| MKCMcCormick & Company, Incorporated | $13.02B | -3.3% | +15.4% | 39.3% | 18.1x | 14.2x | 14.8x | GARP |
| 同行中位数 | – | – | +6.5% | 41.7% | 24.3x | 15.5x | 19.3x |
研究全文
财务报表
| Metric | 2026-09-30 Q1 2027 | 2026-06-30 Q4 2026 | 2026-03-31 Q3 2026 | 2025-12-31 Q2 2026 | 2025-09-30 Q1 2026 | 2025-06-30 Q4 2025 | 2025-03-31 Q3 2025 | 2024-12-31 Q2 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | $1.91B | $1.95B | $1.67B | $1.67B | $1.43B | $1.99B | $1.67B | $1.69B |
| Gross Margin | 40.4% | 41.3% | 43.2% | 43.2% | 41.7% | 46.5% | 44.6% | 43.8% |
| Operating Margin | 13.7% | 52.5% | 17% | 14.1% | 8.4% | 21.1% | 14.3% | 13.7% |
| Net Income | $170M | $163M | $187M | $157M | $80M | $332M | $186M | $193M |
| Diluted EPS | 1.39 | 1.33 | 1.54 | 1.29 | 0.65 | 2.68 | 1.5 | 1.54 |
| Operating Cash Flow | $143M | $330M | $-122M | $311M | $93M | $294M | $286M | $180M |