筛选结果
pipeline · 2026-11-06爆发潜力
2026-11-07| 财年 | 收入倍数 | EPS | PE |
|---|---|---|---|
| FY+22027-12 | 1.3x | 3.11 → 4.50（1.4x） | 23.6 |
| FY+32028-12 | 1.6x | 3.11 → 6.17（2.0x） | 17.2 |
毛利率 36% · TTM 收入 $17719M · 基数 EPS 3.11（调整后）
电话会信号
辅助标签“We expect to double our sales from 20 billion to $40 billion by the end of 2030, to grow EPS much faster than sales.”
原文引用（3）
- 扩产：investing over $500 million in capacity to support future growth
- 需求加速：a continued press from our customers to do more and more
- 供不应求：Things are tight.
蓝色标签在暴涨研究中略有区分度；悬停查看口径。
研究结论
L2 2026-06-02全文 ↓尚未生成 L3 估值，没有三情景目标价。去生成估值 →
- ›LTA 执行超预期：Meta $6B 协议 + 另两家超大规模客户 LTA 于 FY26H2 签署，光通信 FY27 收入达 $9.5B，同比 +40%。
- ›Springboard $11B 增量目标提前至 FY27 实现，管理层上调 FY28 目标至 $13B+，市场重新定价成长溢价。
- ›太阳能爬坡顺利：FY27 Solar 收入 $2.2B，利润率稳定在 22%，美国本土制造溢价持续兑现，政府补贴按时到账。
- ›Core OpMargin 突破 22%：光通信规模效应 + 固定成本杠杆，FY27 整体 Core OpMargin 达 22%，GAAP OpMargin 约 19%。
- ›税务争议有利解决：韩国 $265M 保证金部分退回，IRS 审计无重大追缴，非经常项拖累消除，GAAP/Core 剪刀差收窄。
›回购加速：FY27 FCF 超 $3B，管理层启动 $1.5B+ 回购计划，稀释股本降至 840M 以下。
(b) 财务轨迹表（乐观） > FY25 Adj diluted EPS $2.52 vs §3 GAAP $1.85，差异主要来自韩国税务指控 $92M、重组 $44M、翻译合约损失及 SBC 等非经常项。 (c) 估值方法
›主方法（Forward P/E）
以 FY27E Core 稀释 EPS $5.50 × 48× forward P/E（参考 3y 历史 PE 高端 88×，考虑 AI 成长溢价但给予折让，取区间上沿合理值）→ 目标价 $264，取整 $265。48× 对应 AI 光互联高速成长期、Springboard 超预期兑现、市场重新定价成长股溢价情景；3y PE 区间 45–88×，当前 95× 为泡沫高点，乐观情景以基本面支撑的 48× 为锚。
›交叉验证（EV/Sales）
FY27E Revenue $23.5B × 8.5× EV/Sales（当前 PS 10.6×，乐观情景给予 8–9× 区间，含净债务约 $7.5B）→ 股权价值约 $192B，对应每股约 $228；区间 [$210, $260]。$265 落在区间上沿，与主方法一致，可接受。 --- (a) 叙事
- ›光通信稳健增长：Meta LTA 按计划执行，FY27 光通信收入达 $8.0B，同比 +25%，Springboard $11B 增量目标 FY28 基本实现。
- ›Q2 2026 指引 $4.6B 兑现，FY26 全年收入约 $18.0B，同比 +15%，符合 Springboard $5.75B 高信心增量目标。
- ›Core OpMargin 维持 20–21%：CapEx 高峰（FY26 $1.7B）压制短期 FCF，但规模效应支撑利润率不退坡。
- ›太阳能 Q2 短期承压（-$30M）后 H2 恢复，FY27 Solar 收入 $1.8B，利润率约 20%，不构成超预期催化。
- ›税务争议维持现状：韩国保证金持续占用，IRS 审计无定论，GAAP EPS 持续低于 Core EPS 约 30–35%。
›股本稳定，回购温和：FY26–27 年回购合计约 $400M，稀释股本维持约 855–860M。
(b) 财务轨迹表（中性） > FY25 Adj diluted EPS $2.52 vs §3 GAAP $1.85，差异主要来自韩国税务指控 $92M、重组 $44M、翻译合约损失及 SBC 等非经常项。 (c) 估值方法
›主方法（Forward P/E）
以 FY27E Core 稀释 EPS $4.20 × 42× forward P/E（参考 3y PE 中位 53.9×，考虑 CapEx 高峰期 FCF 压制与税务不确定性给予折让，取中位以下合理区间）→ 目标价 $176，取整 $175。42× 对应光通信稳健增长、Springboard 按计划推进、无超预期催化的合理成长溢价；相较 3y 中位 53.9× 折让约 22%，反映当前 95× TTM PE 的估值泡沫风险及 GAAP/Core 剪刀差。
›交叉验证（EV/Sales）
FY27E Revenue $21.0B × 7.0× EV/Sales（较当前 10.6× 大幅回归，含净债务约 $7.5B）→ 股权价值约 $139B，对应每股约 $162；区间 [$150, $185]。$175 落在区间内，验证通过。 --- (a) 叙事
- ›AI CapEx 周期放缓：超大规模客户 FY27 CapEx 削减 15–20%，光通信订单推迟，FY27 光通信收入停滞于 $6.5B，LTA 条款触发延迟条款而非取消，但增长叙事受损。
- ›税务争议败诉：韩国 $265M 保证金全额支付 + 追加罚款，IRS 审计产生额外 $100M+ 现金流出，FY27 FCF 受压至 $1.0B 以下。
- ›太阳能爬坡失败：晶圆厂良率问题延续至 FY27，Solar 收入 $1.1B 且持续亏损，成为净现金消耗项。
- ›CapEx 超支：FY26–27 合计 CapEx 超 $4B，而收入增长不及预期，ROIC 回落至 10% 以下，市场重新定价为周期股。
›日元贬值超出对冲区间：日元跌破 150，显示业务 Core NI 低于 $900M 下限，FY26 整体利润率承压。
(b) 财务轨迹表（悲观） > FY25 Adj diluted EPS $2.52 vs §3 GAAP $1.85，差异主要来自韩国税务指控 $92M、重组 $44M、翻译合约损失及 SBC 等非经常项。悲观情景下税务败诉将进一步拉大 GAAP/Adj 剪刀差。 (c) 估值方法
›主方法（Forward P/E）
以 FY27E Core 稀释 EPS $2.50 × 44× forward P/E（AI 增长叙事受损后市场重新定价，参考 5y PE 中位 47.3×，给予小幅折让反映 FCF 压制与税务风险；但公司仍具光通信技术壁垒，不应跌至历史低点 13.6×）→ 目标价 $110。44× 对应增长放缓但护城河仍在的"成熟成长股"定价，较 3y 中位 53.9× 折让约 18%。
›交叉验证（FCF Yield / 资产底部）
FY27E FCF $950M，以 1.5% FCF Yield（科技硬件底部支撑）→ 隐含市值约 $63B，对应每股约 $73；以 EV/Sales $17.5B × 5.5× - 净债务 $7.5B → 股权价值约 $88B，对应每股约 $102。区间 [$73, $115]。$110 落在区间上沿，反映公司即便在悲观情景下仍具技术护城河支撑，不应跌至纯 FCF yield 底部；若税务败诉叠加 AI 周期见顶，下行风险可延伸至 $90 以下。 ---
历史股价
事件
0 条 · 随区间与图例筛选该区间内无事件。
同行对比
FMP 同行列表 · 2026-05-16| 公司 | 市值 | 今日 | 预期营收增速 | 毛利率 | PE | EV/EBITDA | P/FCF | 池 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| GLWCorning Incorporated | $91.42B | +2.6% | +18.6% | 36.1% | 68.6x | 35.2x | 54.5x | |
| FTNTFortinet, Inc. | $87.31B | -3.0% | +15.6% | 80.4% | 56.6x | 40.2x | 38.1x | |
| SNPSSynopsys, Inc. | $86.32B | +2.3% | +13.5% | 72.6% | 80.9x | 25.9x | 32.0x | |
| MSIMotorola Solutions, Inc. | $85.15B | -0.5% | +9.7% | 50.2% | 35.2x | 24.0x | 33.0x | |
| TELTE Connectivity Ltd. | $59.93B | +0.3% | – | 34.9% | 28.6x | 14.2x | – | |
| ADSKAutodesk, Inc. | $54.7B | -2.8% | +16.1% | 91.4% | 34.6x | 24.2x | 19.9x | GARP |
| MSTRMicroStrategy Incorporated | $51.92B | -0.3% | +5.9% | 71.5% | – | – | – | |
| INFYInfosys Limited | $50.73B | -2.3% | – | 29.8% | 17.7x | 11.6x | – | |
| KEYSKeysight Technologies, Inc. | $46.28B | +4.3% | +14.7% | 65.9% | 45.9x | 33.3x | 38.8x | |
| 同行中位数 | – | – | +14.1% | 68.7% | 35.2x | 24.2x | 33.0x |
研究全文
财务报表
| Metric | 2026-06-30 Q2 2026 | 2026-03-31 Q1 2026 | 2025-12-31 Q4 2025 | 2025-09-30 Q3 2025 | 2025-06-30 Q2 2025 | 2025-03-31 Q1 2025 | 2024-12-31 Q4 2024 | 2024-09-30 Q3 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | $4.51B | $4.14B | $4.22B | $4.1B | $3.86B | $3.45B | $3.5B | $3.39B |
| Gross Margin | 36.1% | 36.9% | 35.3% | 37.1% | 36% | 35.2% | 34.2% | 33.5% |
| Operating Margin | 15.5% | 15.4% | 16.6% | 14.4% | 14.8% | 12.9% | 11.2% | 8.9% |
| Net Income | $559M | $371M | $540M | $430M | $469M | $157M | $310M | $-117M |
| Diluted EPS | 0.64 | 0.43 | 0.63 | 0.5 | 0.54 | 0.18 | 0.36 | -0.14 |
| Operating Cash Flow | $1.72B | $362M | $1.05B | $784M | $708M | $151M | $623M | $699M |