Jefferson Capital, Inc. Common Stock
JCAPNASDAQ · Financial Services · Financial - Credit ServicesCheapGARPJefferson Capital, Inc. provides debt recovery solutions and other related services in the United States, the United Kingdom, Canada, and Latin America.
$19.83-4.75%
报价 2026-11-06
市值
$1.14B
EV
$2.67B
PE (TTM)
7.8x
预期 PE (FY2026)
6.7x
52 周区间距高点 -17.4%
$15.52$24.00
筛选结果
pipeline · 2026-11-06Keep✗ 高增长✓ Cheap✓ GARP
Cheap Pool: PE <= 12, P/FCF <= 12
GARP Pool: growth 10-30%, PE <= 20, EV/EBITDA <= 12, P/FCF <= 20, MC/GP <= 11
爆发潜力
2026-11-07未命中✗ 收入线✗ EPS 线
| 财年 | 收入倍数 | EPS | PE |
|---|---|---|---|
| FY+22027-12 | 1.1x | 2.61 → 3.06（1.2x） | 6.5 |
| FY+32028-12 | 1.2x | 2.61 → 3.48（1.3x） | 5.7 |
毛利率 78% · TTM 收入 $660M · 基数 EPS 2.61（调整后）
研究结论
L2 2026-08-14全文 ↓尚未生成 L3 估值，没有三情景目标价。去生成估值 →
基本面判断
›管理层叙事可信度较高
部署 +21.5%、ERC +17.9%、远期承购创纪录、7 月部署 $185M，这些硬指标相互印证，增长叙事有数据支撑，非空泛承诺 (Q2 2026 call, 8-K)。
›利润率下滑主要是一次性/结构性因素，而非经营恶化
IPO 股权激励（$8.3M）为非经常性，税率上升（4%→26.3%）为 IPO 后永久性变化但已被市场消化；诉讼成本增加是法律渠道扩张的伴随成本，需跟踪是否「盈利性覆盖」。
›最大不确定性在于法律渠道扩张的成本-收益平衡
管理层声称流程改进带来 NPV 正面影响，但诉讼成本同比大增（Q2 $9.3M）且被列为「uncertain」持续性，若增量回收不及预期，利润率将继续承压。
›consensus 可能偏保守
分析师 FY2026 收入预测 $691M 低于公司 H1 年化水平，且未充分反映汽车金融和墨西哥市场的增量；但净利预测的不确定性较大，取决于诉讼成本和税率假设。
›是否进入 Layer 3 估值？
值得进入。当前 PE 9.27、PS 2.24，估值倍数不高，而基本面证据（部署、ERC、远期承购）显示增长动能持续，且杠杆率 1.71x 低于目标区间提供扩张空间；但需在估值中充分反映税率上升和诉讼成本对净利率的压制。
接下来盯什么（6 项）
- 法律渠道回收增速与诉讼成本匹配度：Q2 法律渠道回收 +54%，但诉讼成本增加 $9.3M。下季度跟踪法律渠道回收是否继续高增长，以及增量回收是否覆盖增量成本（管理层声称「盈利性支持」）。
- 汽车金融部署占比与回报率：7 月 $185M 部署中汽车金融占比高，跟踪后续季度汽车金融组合的回收表现是否达到承保预期，以及平均购买价格（Q2 为面值 5.3%）是否维持。
- 远期承购转化率：$480.7M 远期承购承诺中，未来 12 个月 $312M 已签约。跟踪这些承诺是否按计划转化为实际部署，以及是否有新增远期承购。
- Bluestem 贡献递减节奏：管理层明确提示 Bluestem 正面贡献在下半年递减。跟踪 Bluestem 组合的季度回收和净经营收入变化，判断递减速度是否快于预期。
- 墨西哥市场初期表现：管理层称将「相对低金额」部署并验证模型。跟踪墨西哥市场的部署规模、回收表现和是否按计划推进。
- 现金效率比率趋势：Q2 为 72.2%（剔除 Bluestem/Conn's 后 67.8%）。跟踪该比率是否维持 70% 左右，以及法律渠道占比上升是否侵蚀效率。
历史股价
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事件
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同行对比
FMP 同行列表 · 2026-05-16| 公司 | 市值 | 今日 | 预期营收增速 | 毛利率 | PE | EV/EBITDA | P/FCF | 池 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| JCAPJefferson Capital, Inc. Common Stock | $1.14B | -4.8% | +16.1% | 113% | 7.8x | 10.3x | 5.7x | Cheap GARP |
| LULufax Holding Ltd | $8.09B | +8.2% | +2.7% | 81.8% | – | 212.9x | – | |
| ECPGEncore Capital Group, Inc. | $2.42B | -9.5% | +11.2% | 58.9% | 7.1x | 8.4x | 15.5x | |
| TRINTrinity Capital Inc. | $1.69B | +0.3% | +28.1% | 100% | 8.8x | 11.3x | – | |
| EZPWEZCORP, Inc. | $1.67B | -0.6% | +9.2% | 58.8% | 13.3x | 9.1x | 14.3x | |
| ATLCAtlanticus Holdings Corporation | $1.38B | -5.4% | +56.3% | 95.1% | 10.1x | 23.2x | 1.6x | 高增长 Cheap |
| OCSLOaktree Specialty Lending Corporation | $1.1B | -0.2% | +0.3% | 60.8% | 25.1x | 12.6x | 9.5x | |
| GSBDGoldman Sachs BDC, Inc. | $972.6M | -1.8% | -13.5% | 68.9% | 9.0x | 12.4x | 7.9x | |
| BBDCBarings BDC, Inc. | $904.7M | -1.1% | -11.0% | 80.4% | 8.6x | 18.1x | 3.6x | |
| 同行中位数 | – | – | +6.0% | 74.6% | 9.0x | 12.5x | 8.7x |
研究全文
财务报表
| Metric | 2026-06-30 Q2 2026 | 2026-03-31 Q1 2026 | 2025-12-31 Q4 2025 | 2025-09-30 Q3 2025 | 2025-06-30 Q2 2025 | 2025-03-31 Q1 2025 | 2024-12-31 Q4 2024 | 2024-09-30 Q3 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | $177.5M | $176.4M | $154.8M | $150.8M | $152.7M | $154.9M | $118.9M | $110.6M |
| Gross Margin | 113% | 61.8% | 69.4% | 66.6% | 69.8% | 75% | 69% | 71.8% |
| Operating Margin | 45.9% | 45.4% | 28.5% | 46.4% | 56.7% | 57.7% | 45.2% | 53.7% |
| Net Income | $41.3M | $37.6M | $37.7M | $38.4M | $47.7M | $50.7M | $3.4M | $36.9M |
| Diluted EPS | 0.67 | 0.68 | 0.65 | 0.66 | 16.76 | 0.87 | 0.06 | 0.63 |
| Operating Cash Flow | $43.3M | $39.6M | – | $63.1M | $75.2M | $51.7M | $77.4M | $7.7M |
研究材料
Filing 摘要