Katapult Holdings, Inc., an e-commerce focused financial technology company, provides e-commerce point-of-sale lease-purchase options for nonprime consumers in …
$11.07+12.11%
报价 2026-11-06
市值
$938.9M
EV
$995.3M
PE (TTM)
7.4x
预期 PE (FY2026)
–
52 周区间距高点 -11.6%
$4.08$12.52
筛选结果
pipeline · 2026-11-06Filter✗ 高增长✗ Cheap✗ GARP
does not hit growth, cheap, or GARP pool
爆发潜力
2026-11-07未命中✗ 收入线✗ EPS 线
| 财年 | 收入倍数 | EPS | PE |
|---|---|---|---|
| FY+22027-12 | 1.1x | 2.13 → -1.48（-0.7x） | — |
毛利率 18% · TTM 收入 $302M · 基数 EPS 2.13（调整后）
研究结论
L2 2026-10-20全文 ↓尚未生成 L3 估值，没有三情景目标价。去生成估值 →
基本面判断
›管理层「增长+盈利拐点」叙事只有一半被证据支持
2025 年的发放与收入加速、KPay 渠道迁移、Wayfair 集中度下降是真实的（10-K；Q3 2025 call），但 2026 年发放增速骤降至 +0.1%/+4.7%、经营层面仍亏损，说明「拐点」尚未在经营利润上兑现（Q1/Q2 2026 10-Q）。
›盈利改善的质量偏低
FY2025 与 2026 上半年的净利润转正/收窄高度依赖衍生品公允价值收益、债务清偿收益与利息费用下降，剔除后 Adjusted net loss 仍为负；普通股股东层面还被优先股股息持续扣减（10-K；Q1/Q2 2026 10-Q）。
›最大不确定性不是需求而是资产负债表
2026-12-04 循环额度到期、持续经营重大疑虑、优先股 18% 股息与并购 6% 留存比例，这四项中的任何一项恶化都可能压过运营层面的改善（Q2 2026 10-Q；10-K Risk Factors）。
›Consensus 覆盖极薄（2 名收入/1 名 EPS），且 FY2026 收入隐含的 +12% 增长与上半年个位数增速不匹配
，共识对债务到期与并购的定价能力有限（analyst estimates；Q2 2026 10-Q）。
›是否进入 Layer 3 估值？
当前 PE 4.88、EV/EBITDA 2.67、PS 2.04 的低倍数与「经营仍亏损 + 持续经营疑虑 + 并购稀释 94%」的基本面证据之间存在明显缺口——低倍数更像是对资产负债表风险和合并后股权结构的折价，而非增长见底的定价。在债务到期路径与合并交割时点明朗之前，基本面证据不足以支撑对当前倍数做估值判断；建议先跟踪 §6 第 4、5 项，待流动性风险落地后再决定是否进入 Layer 3 估值。
接下来盯什么（6 项）
- Gross originations 增速能否回到两位数：Q1 2026 +0.1%、Q2 2026 +4.7%，需看 Q3 2026 是否随核保收紧后的转化率回升而改善；同时跟踪 KPay 占比是否重回 42% 以上（Q2 2026 10-Q）。
- 毛利率是否稳定在 19%–23% 区间：Q1 2026 23.0% vs Q2 2026 15.4% 的摆动需确认是 buyout 时点造成还是结构性下移；跟踪 cost of revenue 增速与收入增速的差值（各季 10-Q）。
- 核销率是否守住 8%–10%：Q2 2026 为 9.7%，管理层已承认申请质量下滑并收紧核保，若核销率上穿 10% 则毛利率与拨备同时承压（Q3 2025 call；Q2 2026 10-Q）。
- 2026-12-04 循环额度到期前的再融资/展期或并购交割进展：这是持续经营疑虑的直接触发点，任何 8-K 或 10-Q 的 liquidity 段落变化都是最高优先级信号（Q2 2026 10-Q Notes）。
- CCFI/Aaron's 合并的股东批准与 HSR 进展：合并截止日 2026-09-30（可延 90 天），若延期或终止将同时影响 $1.5M 终止费、优先股赎回安排与债务偿还路径（10-K Risk Factors）。
- 优先股股息与稀释：年化 18%（未获批升至 19%）、清算优先权合计约 $73M，每季约 $3.3M 扣减普通股可得利润；跟踪股东批准进展与 Hawthorn 19.99% 上限是否解除（Q2 2026 10-Q；10-K）。
历史股价
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事件
0 条 · 随区间与图例筛选该区间内无事件。
同行对比
FMP 同行列表 · 2026-05-16| 公司 | 市值 | 今日 | 预期营收增速 | 毛利率 | PE | EV/EBITDA | P/FCF | 池 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| KPLTKatapult Holdings, Inc. | $938.9M | +12.1% | +11.3% | 15.4% | 7.4x | 3.9x | – | |
| FATNFatPipe, Inc. Common Stock | $61.9M | -4.2% | +7.4% | 90.7% | 17.7x | 23.3x | – | |
| AISPAirship AI Holdings, Inc. | $61.6M | +2.9% | +90.2% | 56.2% | 2.7x | – | 0.1x | |
| MCRPMicropolis AI Robotics | $12.5M | +4.4% | – | 56% | – | – | – | |
| UPLDUpland Software, Inc. | $11.7M | +1.0% | -8.9% | 76% | – | 419.4x | 0.7x | |
| SURGSurgePays, Inc. | $8.8M | +2.3% | +11.3% | -19.6% | – | – | – | |
| KNRXKNOREX LTD. | $3.7M | +0.3% | – | 51.9% | – | – | – | |
| 同行中位数 | – | – | +9.3% | 56.1% | 10.2x | 221.3x | 0.4x |
研究全文
财务报表
| Metric | 2026-06-30 Q2 2026 | 2026-03-31 Q1 2026 | 2025-12-31 Q4 2025 | 2025-09-30 Q3 2025 | 2025-06-30 Q2 2025 | 2025-03-31 Q1 2025 | 2024-12-31 Q4 2024 | 2024-09-30 Q3 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | $74.8M | $79M | $73.9M | $74M | $71.9M | $71.9M | $63M | $60.3M |
| Gross Margin | 15.4% | 23% | 15.6% | 19.7% | 15.5% | 19.9% | 11.8% | 19.8% |
| Operating Margin | -2.6% | 5.5% | -0.3% | 3.3% | -2% | -0.7% | -7.7% | -7.4% |
| Net Income | $-4.4M | $5.7M | $19.8M | $-4.9M | $-7.8M | $-5.7M | $-9.6M | $-8.9M |
| Diluted EPS | -1.41 | 0.07 | 3.77 | -0.94 | -1.63 | -1.23 | -2.12 | -2.05 |
| Operating Cash Flow | $-6.1M | $12.2M | $-12.7M | $4M | $-6.6M | $3.4M | $-28.5M | $-5.4M |
研究材料
Filing 摘要
电话会纪要摘要
暂无纪要摘要。