筛选结果
pipeline · 2026-11-06爆发潜力
2026-11-07| 财年 | 收入倍数 | EPS | PE |
|---|---|---|---|
| FY+22027-12 | 1.0x | 9.54 → 1.86（0.2x） | 24.1 |
| FY+32028-12 | 1.2x | 9.54 → 1.82（0.2x） | 24.5 |
毛利率 52% · TTM 收入 $394M · 基数 EPS 9.54（调整后）
电话会信号
辅助标签“At current SHOP acquisition pace, pathway to ~75% of annualized NOI from SHOP by end of 2028, tripling internal growth.”
原文引用（1）
- 融资需求：including the sale of 2.3 million shares of common stock for $97 million in net proceeds in the third and fourth quarters to date
蓝色标签在暴涨研究中略有区分度；悬停查看口径。
研究结论
L2 2026-08-11 · L3 2026-11-04全文 ↓概率加权看法：Bull 25% / Base 45% / Bear 30%，加权目标价 = 0.25 × $57.14 + 0.45 × $42.86 + 0.30 × $30.00 = $14.29 + $19.29 + $9.00 = $42.58。当前价格 $45.80 略高于加权目标价，处于 Bull（$57.14）与 Base（$42.86）之间偏上位置，隐含市场对 SHOP 转型的定价已较为充分，安全边际有限。
›管理层叙事可信度较高
SHOP 转型有具体交易支撑（2026 年 H1 收购金额、运营商数量从 7 家增至 11 家、管道 $50 亿），Q1 和 Q2 电话会提供了大量可验证的量化指引和指标，且 Q2 在入住率落后时选择维持而非上调指引，显示克制（Q1/Q2 2026 call）。
›增长有证据但质量待验证
SHOP 营收和 NOI 增速（+370%/+450%）有实际交易支撑，但 SHOP 利润率（约 25%）显著低于传统租赁（95%+），且 2026 年净利含一次性项目（$7.6M 资产出售收益），核心盈利增长质量需进一步观察（2026 Q2 10-Q）。
›最大不确定性
Prestige 贷款 $179.9M 偿还后的再投资收益率、Genesis 破产敞口（6 处 SNF 租约）、SHOP 入住率能否在下半年兑现加速、以及大规模 ATM 发行对每股指标的稀释。
›Consensus 与指引存在缺口
分析师 2028 年营收 $545M 隐含的收购规模缺乏当前可见管道支撑，而 EPS 趋势（下降）与管理层 core FFO 指引（增长）方向不一致，consensus 可能未充分反映 SHOP 转型的复杂影响。
›是否进入 Layer 3 估值？
当前 PE 13.98、EV/EBITDA 11.73、PEG 0.26，估值倍数处于 REIT 行业中低水平，而管理层提供了具体且部分已验证的增长证据（SHOP 收购、NOI 增长），基本面处于转型拐点——低倍数 + 增长证据初步显现，值得进入 Layer 3 估值以判断当前价格是否充分反映转型风险与增长潜力。
接下来盯什么（6 项）
- SHOP 收购执行节奏：跟踪季度 SHOP 收购金额是否维持 $150M+/季度（2026 年 $600M 中位指引对应），以及 2027 年投资管道是否如管理层所述"可比水平可持续"。可观察指标：季度 8-K/10-Q 中 SHOP 收购披露、电话会中 pipeline 更新。
- SHOP 入住率与 RevPOR 分化：Q2 入住率落后内部预测 90bps 但 RevPOR 超预期，需跟踪 Q3 入住率是否如管理层所述"Q2 末加速"兑现，以及 RevPOR 强势能否持续。可观察指标：季度 supplemental 中 SHOP 入住率、RevPOR、EBITDAR 数据。
- Prestige 贷款偿还与再投资：$179.9M 贷款预计 Q4 偿还，需跟踪偿还是否如期、再投资收益率（管理层称 cap rate 约 7%）是否维持。可观察指标：Q3/Q4 10-Q 中贷款余额变化、新投资披露。
- Genesis 破产后续：租金已付至 2026 年 8 月，需跟踪 8 月后是否继续支付、是否有资产回收或减值。可观察指标：10-Q 中租金收入、信用损失准备变化。
- SHOP 利润率趋势：SHOP 经营利润率约 25%，需跟踪是否随规模扩大和运营成熟提升至 30%+。可观察指标：季度分部经营利润率、SHOP NOI margin。
- ATM 发行节奏与稀释：新 $500M ATM 协议含 Forward Sale 机制，Q2 已发行 5.3M 股募资 $198.1M，需跟踪后续发行节奏对每股指标的稀释影响。可观察指标：季度 10-Q 中股份数变化、ATM 使用金额。
历史股价
事件
0 条 · 随区间与图例筛选该区间内无事件。
同行对比
FMP 同行列表 · 2026-05-16| 公司 | 市值 | 今日 | 预期营收增速 | 毛利率 | PE | EV/EBITDA | P/FCF | 池 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| LTCLTC Properties, Inc. | $2.41B | -1.9% | +62.5% | 54.2% | 4.6x | 5.4x | – | 高增长 |
| EPREPR Properties | $4.56B | -0.5% | +11.2% | 41.9% | 19.5x | 13.6x | 11.2x | GARP |
| DRHDiamondRock Hospitality Company | $2.87B | +0.4% | +2.3% | 55.2% | 19.2x | 11.1x | 17.9x | |
| DXDynex Capital, Inc. | $2.77B | -0.7% | +88.4% | 30.5% | 49.6x | 43.8x | 10.9x | |
| GTYGetty Realty Corp. | $1.92B | -0.6% | +12.7% | 63.5% | 16.7x | 10.0x | – | |
| GNLGlobal Net Lease, Inc. | $1.58B | -3.7% | -10.3% | 88.1% | – | 12.1x | 9.5x | |
| IIPRInnovative Industrial Properties, Inc. | $1.51B | -0.8% | +1.2% | 88.6% | 11.4x | 7.6x | 7.2x | Cheap |
| PMTPennyMac Mortgage Investment Tr | $684.5M | -4.6% | +13.0% | 89.2% | 7.7x | 15.2x | – | |
| TRTXTPG RE Finance Trust, Inc. | $511.8M | -3.8% | +2.5% | 66.4% | 10.5x | 15.0x | 5.7x | |
| 同行中位数 | – | – | +6.8% | 64.9% | 16.7x | 12.9x | 10.2x |
研究全文
财务报表
| Metric | 2026-09-30 Q3 2026 | 2026-06-30 Q2 2026 | 2026-03-31 Q1 2026 | 2025-12-31 Q4 2025 | 2025-09-30 Q3 2025 | 2025-06-30 Q2 2025 | 2025-03-31 Q1 2025 | 2024-12-31 Q4 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | $115.2M | $98.9M | $95.5M | $84.3M | $69.3M | $60.2M | $49M | $52.6M |
| Gross Margin | 54.2% | 55.2% | 33.5% | 64.3% | 71.2% | 79.7% | 93.7% | 94.1% |
| Operating Margin | 32.2% | 33.2% | 37.2% | 53.5% | 47.1% | 50.5% | 37.8% | 35.9% |
| Net Income | $348.1M | $29.6M | $23.6M | $102.2M | $-20M | $15.1M | $20.7M | $18.1M |
| Diluted EPS | 6.39 | 0.56 | 0.48 | 2.19 | -0.44 | 0.32 | 0.45 | 0.39 |
| Operating Cash Flow | $41.3M | $34.4M | $30.7M | $37.9M | $38.4M | $30M | $29.6M | $33.3M |