NuScale Power Corporation develops and sells modular light water reactor nuclear power plants to supply energy for electrical generation, district heating, desa…
$5.08+16.25%
报价 2026-11-06
市值
$1.51B
EV
$2.87B
PE (TTM)
–
预期 PE (FY2026)
–
52 周区间距高点 -82.1%
$4.37$28.43
筛选结果
pipeline · 2026-11-06Filter✗ 高增长✗ Cheap✗ GARP
does not hit growth, cheap, or GARP pool
爆发潜力
2026-11-07未命中✗ 收入线✗ EPS 线
| 财年 | 收入倍数 | EPS | PE |
|---|---|---|---|
| FY+22027-12 | 37.6x | -0.59 → -0.58 | — |
| FY+32028-12 | 139.7x | -0.59 → -0.49 | — |
毛利率 -12% · TTM 收入 $3M · 基数 EPS -0.59（调整后）
研究结论
L2 2026-08-06全文 ↓尚未生成 L3 估值，没有三情景目标价。去生成估值 →
基本面判断
- ›管理层叙事（“唯一 NRC 认证 SMR、商业化准备就绪、前所未有的需求”）在技术层面有据可查，NRC 认证、Doosan 生产、LEU 燃料供应链均为可验证的事实优势。
- ›但增长叙事缺乏近期证据支撑：公司处于收入真空期（Q2 2026 营收仅 $75K），所有未来收入依赖 ENTRA1/TVA 的 PPA 和 OEM 合同签署，而管理层反复拒绝给出时间表或量化指引。
›最大不确定性：PPA/OEM 合同签署时点不受 NuScale 控制，取决于 ENTRA1 融资、TVA 谈判和终端用户电力需求。
若谈判拖延至 2027 年，当前 consensus 2026–2027 收入预测将大幅 miss。
›当前估值倍数极高（PS 586x, EV/EBITDA -7.7x, market cap $2.79B vs TTM revenue $3.9M），与基本面证据之间存在巨大缺口。
公司无收入、无订单、无指引，仅靠 pipeline 叙事支撑市值。
›是否进入 Layer 3 估值？
不建议。当前阶段缺乏可量化的收入/现金流预测基础，任何 DCF 或倍数估值都依赖对 PPA 签署时点和项目规模的纯假设。应等待至少一个约束性合同签署（PPA 或 OEM）后再考虑估值建模。
接下来盯什么（6 项）
- TVA PPA 签署状态：是否签署约束性购电协议？管理层在 Q1 2026 call 中表示“正在最终确定”，若 Q3 2026 call 仍无进展，则管理层可信度将受损。
- OEM 合同签署及条款披露：是否签署首个 OEM 合同？合同规模（模块数量）、分阶段付款条款、收入确认方式是否如管理层描述的“现金正事件”？
- 新收入确认：Q3 2026 是否出现除 RoPower/Fluor 外的全新收入来源？金额是否达到 $1M 以上？这是验证 pipeline 转化的最直接指标。
- PMA 未来付款触发：Milestone Contribution 2 或 3 是否被触发？金额多少？对现金的冲击是否在管理层所述的“可覆盖”范围内？
- 现金消耗率：剔除 PMA 付款和 ATM 融资后，核心经营现金流出是否稳定在 $55M–$65M/季度，还是继续扩大？管理层此前指引的 $170M–$200M 年 OpEx 是否仍成立？
- 罗马尼亚 Doicești FID：是否按管理层预期在 2026 年底–2027 年初做出最终投资决策？该项目是除 TVA 外唯一有实质进展的国际项目。
历史股价
加载中…
事件
0 条 · 随区间与图例筛选该区间内无事件。
同行对比
FMP 同行列表 · 2026-05-16| 公司 | 市值 | 今日 | 预期营收增速 | 毛利率 | PE | EV/EBITDA | P/FCF | 池 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| SMRNuScale Power Corporation | $1.51B | +16.2% | -59.7% | 47.3% | – | – | – | |
| EVRGEvergy, Inc. | $20.18B | +0.1% | +4.6% | 25.4% | 20.2x | 12.5x | – | |
| LNTAlliant Energy Corporation | $18.85B | -1.0% | +7.2% | 50.3% | 20.4x | 14.6x | – | |
| BIPBrookfield Infrastructure Partners L.P. | $18.06B | +4.3% | +38.2% | 26.9% | 30.9x | 7.1x | 39.0x | 高增长 |
| SBSCompanhia de Saneamento Básico do Estado de São Paulo - SABESP | $16.44B | +5.5% | +8.3% | 37.4% | 2.9x | 9.0x | 19.3x | |
| EMAEmera Incorporated | $15.57B | -1.0% | – | 23.5% | 19.1x | 14.8x | – | |
| TLNTalen Energy Corporation | $14.73B | +7.1% | +84.2% | 49.3% | – | 36.9x | 33.8x | 高增长 |
| KEPKorea Electric Power Corporation | $14.38B | +0.9% | +0.8% | 5.2% | 2.4x | 7.3x | 4.1x | Cheap |
| AESThe AES Corporation | $10.61B | -0.1% | +3.9% | 18.1% | 11.2x | 11.4x | – | |
| 同行中位数 | – | – | +7.2% | 26.2% | 19.1x | 11.9x | 26.5x |
研究全文
财务报表
| Metric | 2026-09-30 Q3 2026 | 2026-06-30 Q2 2026 | 2026-03-31 Q1 2026 | 2025-12-31 Q4 2025 | 2025-09-30 Q3 2025 | 2025-06-30 Q2 2025 | 2025-03-31 Q1 2025 | 2024-12-31 Q4 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | $281,000 | $75,000 | $565,000 | $1.8M | $8.2M | $8.1M | $13.4M | $34.2M |
| Gross Margin | 47.3% | -202.7% | -43.2% | -3.4% | 32.9% | 22.1% | 52.4% | 91.1% |
| Operating Margin | -23,067.6% | -85,337.3% | -10,181.2% | -4,022.2% | -6,532.9% | -534.9% | -264.1% | -34.6% |
| Net Income | $-43.7M | $-47.5M | $-44M | $-50.8M | $-273.3M | $-17.6M | $-14M | $-75M |
| Diluted EPS | -0.11 | -0.13 | -0.14 | -0.16 | -1.85 | -0.13 | -0.11 | -0.77 |
| Operating Cash Flow | $-28.6M | $-58.2M | $-314.7M | $-203.7M | $-199.8M | $-33.3M | $-22.8M | $-26.4M |
研究材料
Filing 摘要