$5.79
14.9%· 2026-08-04
历史股价
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数据截至 2026-08-04
Market Cap
$9.74B
Revenue TTM
$6.38B
Latest Q GM
58.2%
Next 1Y Rev
14%
Forward PE
–
EV/EBITDA
-235.7
P/S
1.53
FCF TTM
$708.5M
筛选结果
pipeline · 2026-08-04Keep高增长 ✗ · Cheap ✗ · GARP ✓
GARP Pool: growth 10-30%, P/FCF <= 20, MC/GP <= 11
研究记录
L2 基本面 → L3 估值 · 关注后每晚自动更新L2 基本面 memo
2026-08-04 · deepseek-v4-flash
Layer 2 Fundamentals Memo
0. 公司基本信息
Snap Inc.（NYSE: SNAP）属于 Communication Services / Internet Content & Information 行业，总部位于加州圣莫尼卡，2017 年 3 月 IPO，现任 CEO 为 Evan T. Spiegel，员工 5,061 人。公司核心产品是 Snapchat 相机应用，提供 Camera、Communication、Snap Map、Stories、Spotlight 等功能，让用户通过短视频和图片进行视觉沟通；同时提供 Spectacles 智能眼镜硬件，以及 AR 广告、Snap 广告等广告产品。收入来源分为两大部分：广告收入（北美、欧洲、世界其他地区三个地理分部）和"其他收入"（主要包括 Snapchat+ 订阅、Memories 存储计划等直接营收业务）。商业模式为免费应用吸引用户、通过广告变现，同时以订阅服务作为日益重要的第二增长曲线。
1. Management Outlook
- 管理层在 Q1 2026 电话会中明确重申三大优先事项：扩大社区与参与度（聚焦高货币化地区）、加速并多元化收入增长、打造更盈利且现金流更强的核心业务，同时"有纪律地"投资智能眼镜长期机会。Q1 被描述为"DAU 恢复增长"的季度，DAU 达 4.83 亿，MAU 达 9.56 亿，收入同比增长 12%。(Q1 2026 call)
- 管理层在 Q4 2025 电话会中提出明确的量化目标：实现 60% 毛利率（Q4 已达 59%，"有清晰路径在 2026 年超越"），并以"中期实现有意义的 GAAP 净利润"作为最终考核标准。同时重申 10 亿 MAU 长期目标，但表示将"在社区增长速度与收入增长速度之间寻求更好平衡"，转向更盈利的增长。(Q4 2025 call)
- 关于广告业务，管理层在 Q1 2026 表示北美大型广告主仍是拖累，但"开始看到早期改善迹象"：2026 年北美 upfront commitments 同比增长约 10%，第三方测量（Measured 中位 iROAS）环比测试期增长 104%。同时明确警告"大型广告主的复苏仍处于早期且不均衡"，收入往往滞后于绩效改善。(Q1 2026 call)
- 其他收入（订阅）方面，Q1 2026 同比增长 87% 至 $285M，管理层表示 Memories 存储是加速主因，且新订阅用户中选择更高 ARPU 档位（Snapchat+）的比例超预期。Q4 2025 订阅用户达 2,400 万，同比增长 71%。(Q1 2026 call; Q4 2025 call)
- 未见明确 official guidance：8-K 2026-08-03 明确表示"Q3 指引将在财报电话会议及投资者信中披露，未提供具体数字"；10-Q 2026-05-06 仅给出 Q2 重组费用 $95M-$130M 的指引。(8-K 2026-08-03; 10-Q 2026-05-06)
2. Recent Business Changes
- 广告业务从"量增价减"转向"量价齐升"是最近两个季度最核心的变化。Q2 2025 时广告收入仅增 3.7%，impressions +15% 但 eCPM -10%；Q3 2025 广告收入增约 $67.8M，impressions +22% 但 eCPM -13%；到 Q1 2026 广告收入仅增 2.7%（impressions +17%、eCPM -12%）；Q2 2026 整体收入增速跳升至 19%，ARPU 同比 +13% 至 $3.25，北美 ARPU 同比 +23% 至 $10.26，显示货币化效率出现实质性拐点。(10-Q 2025-08-06; 10-Q 2025-11-06; 10-Q 2026-05-06; 8-K 2026-08-03)
- 收入增长引擎从广告切换到订阅/其他收入，再回到广告+订阅双轮驱动。Q1 2026 时其他收入同比 +87%（增 $133M）是增长主引擎，广告仅 +2.7%；到 Q2 2026，整体收入增速达 19%，欧洲收入同比 +33%、世界其他地区 +17%，管理层明确提及"广告与直接营收业务"共同驱动。(10-Q 2026-05-06; 8-K 2026-08-03)
- 盈利能力出现显著拐点：Adjusted EBITDA 从 Q2 2025 的 $41.3M（同比 -25%）到 Q2 2026 的 $249.6M（同比 +505%），利润率从 3% 升至 16%；毛利率从 Q2 2025 的 51.4% 升至 Q2 2026 的 58.2%，连续四个季度改善。管理层将此归因于成本控制、收入结构变化（高毛利订阅占比提升）及运营杠杆。(8-K 2026-08-03; 10-Q 2026-05-06)
- 用户增长策略发生方向性调整：Q4 2025 管理层明确表示"大幅削减社区增长营销投入以聚焦更盈利的增长"，导致 Q4 DAU 环比下降 300 万至 4.74 亿；Q1 2026 DAU 恢复增长至 4.83 亿（同比 +5%）。同时 Q4 在澳大利亚实施平台级年龄验证，移除约 40 万账户，管理层明确警告"这些行动可能对参与度指标产生负面影响"。(Q4 2025 call; Q1 2026 call)
- 重组与成本削减：2026 年 4 月宣布裁员 16%，预计产生 $95M-$130M 重组费用（其中 $75M-$100M 为现金支出），Q2 确认 $128.5M 重组费用计入调整后 EBITDA 排除项。(10-Q 2026-05-06; 8-K 2026-08-03)
3. Filing Takeaways
- 广告业务的结构性压力在 10-K/10-Q 中被反复确认：2025 全年广告收入仅增 5.8% 至 $5.19B，eCPM 下降约 10%，受广告平台调整及隐私政策影响；Q1 2026 广告收入同比仅 +2.7%，管理层在 10-Q 中归因于"广告平台调整及宏观逆风"。这是理解公司增长质量的关键背景——广告主业增长持续疲软，直到 Q2 2026 才出现明显加速。(10-K 2026-02-05; 10-Q 2026-05-06)
- 订阅/其他收入是当前最确定的增长引擎：2025 年其他收入增 $287.6M（占比从 8.5% 提升至 12.6%）；Q1 2026 其他收入同比 +87% 至 $285M，主要由 Memories 存储和 Snapchat+ 驱动。10-K 将订阅业务列为"multi-year"机会。(10-K 2026-02-05; 10-Q 2026-05-06)
- 现金流与资产负债表质量改善显著，但债务规模需关注：2025 年 FCF 翻倍至 $437.2M，经营现金流 $656.2M；Q1 2026 FCF $286.0M（同比 +150%）；Q2 2026 FCF $120.5M（同比 +407%）。总债务 $3.5B，现金及短期投资 $2.8-2.9B，净债务约 $0.6-0.7B，杠杆可控。但 2025 年发行 $2.05B 高级票据并回购 $2.0B 可转债，债务结构有所调整。(10-K 2026-02-05; 10-Q 2026-05-06; 8-K 2026-08-03)
- 盈利质量需注意非经常性项目：2025 年包含 $96.7M 债务清偿收益、Q3 2025 包含 $29.8M 债务清偿收益、Q1 2025 包含 $66.9M 债务清偿收益；Q3 2025 还计提 $65.0M 证券集体诉讼初步和解费用。剔除这些项目后，经营亏损仍较大。(10-K 2026-02-05; 10-Q 2025-11-06; 10-Q 2025-08-06)
- 风险因素集中在监管与竞争：欧盟 DSA 调查可能带来罚款及业务调整；FTC 就 My AI 功能向 DOJ 转介投诉；澳大利亚年龄验证已导致账户移除；iOS 隐私政策持续影响广告定向与测量能力。10-K 明确将"广告平台调整与隐私政策"和"竞争加剧"列为持续风险。(10-Q 2026-05-06; 10-Q 2025-08-06; 10-K 2026-02-05)
- 资本配置积极：2025 年回购 29.4M 股（$250.3M），2026 年 2 月新增 $500M 回购授权；Q1 2026 回购 49.9M 股（$350.5M），剩余授权 $400M。无现金分红。(10-K 2026-02-05; 10-Q 2026-05-06)
4. Transcript Takeaways
- 输入中的 transcript summaries 仅包含 prepared remarks，未含 Q&A 段落，因此无法描述分析师追问或管理层回答的互动场景。以下仅基于管理层陈述。
- 管理层叙事主线清晰且一致：从 Q4 2025 到 Q1 2026，管理层反复使用"crucible moment"框架，将战略总结为"加速和多元化收入增长、转向更盈利的增长、2026 年商业发布 Specs"。Q1 2026 被定位为"在 DAU 增长、收入加速、毛利率改善、通往 GAAP 盈利路径"四个方面均取得进展的季度。(Q4 2025 call; Q1 2026 call)
- 管理层对广告业务的表述从"承压"转向"早期改善"：Q2 2025 时强调"广告需求疲软、库存增长超过需求"；Q3 2025 强调"直接响应广告收入加速增长 8% YoY、13% QoQ"；Q1 2026 则明确"北美大型广告主仍是拖累，但开始看到早期改善迹象"，并给出具体证据（upfront commitments +10%、Measured iROAS +104%、Sponsored Snaps CTR +226%、7-day conversion +59%）。(Q2 2025 call; Q3 2025 call; Q1 2026 call)
- 管理层对用户增长的表述出现策略性调整：Q4 2025 明确承认 DAU 环比下降，并主动归因于削减社区增长营销投入和年龄验证；同时强调"在社区增长速度与收入增长速度之间寻求更好平衡"。Q1 2026 则报告 DAU 恢复增长，并将 Spotlight 分享/转发增长（美国 +124%）、游戏 MAU 达 2.55 亿等作为参与度改善的证据。(Q4 2025 call; Q1 2026 call)
- 管理层给出了可跟踪的量化指标：60% 毛利率目标（Q4 已达 59%）、10 亿 MAU 长期目标、订阅用户数（Q4 2,400 万，+71% YoY）、其他收入年化运行率（Q3 超 $750M）、DAU 增长、upfront commitments 增长、Sponsored Snaps 渗透率（Q1 近 75% 美国 Chat DAU 看过广告）。(Q4 2025 call; Q3 2025 call; Q1 2026 call)
- 管理层语气较前期明显更自信：Q2 2025 时强调"持续取得进展"但数据疲软（Adjusted EBITDA -25%）；到 Q1 2026 则使用"closing the gap between engagement and monetization"、"durable path towards GAAP profitability"等表述，并主动给出多个高增长数据点。(Q2 2025 call; Q1 2026 call)
5. Consensus vs Management
- 分析师预测隐含收入增速与公司近期趋势基本一致：FY2026 收入共识 $6,697M，对应同比增速约 13%（2025 年 $5.93B 基数），与 Q2 2026 实际 19% 增速相比略显保守；FY2027 收入共识 $7,365M（+10%）、FY2028 $7,966M（+8%），隐含增速逐年放缓。管理层在 Q1 2026 电话会中表示"positions us well to drive broader adoption and more durable revenue growth over time"，但未给出具体收入指引。(analyst estimates; Q1 2026 call)
- 分析师预测盈利改善节奏与公司现金流趋势方向一致，但幅度存在分歧：FY2026 净利共识 -$145M（EPS -$0.07），FY2027 转正至 +$236M（EPS $0.12）。公司 Q2 2026 单季净亏损已收窄至 $164M，但全年仍亏损的预测与公司"中期实现 GAAP 盈利"的目标一致。不过，公司 Adjusted EBITDA 已达 $249.6M/季度（年化约 $1B），而分析师预测 FY2026 净利仍为负，说明 SBC、D&A 等非现金项目对 GAAP 盈利的拖累仍大。(analyst estimates; 8-K 2026-08-03)
- 共识可能低估了订阅业务的增长斜率：公司其他收入 Q1 2026 同比 +87%、Q2 2026 继续高增，管理层明确表示 Memories 存储带来"超预期"的高 ARPU 订阅用户。分析师收入预测中未单独披露其他收入假设，但若订阅持续以 50%+ 增速增长，FY2026 收入共识存在上行风险。(10-Q 2026-05-06; Q1 2026 call)
- 共识对广告复苏的定价可能偏谨慎：公司 Q2 2026 整体收入增速 19% 已显著高于 FY2026 共识隐含的 13%，且管理层给出北美 upfront commitments +10%、第三方测量改善等前瞻信号。若大型广告主复苏在下半年兑现，收入存在超预期可能；但管理层也明确警告"复苏早期且不均衡"，共识的谨慎有一定合理性。(8-K 2026-08-03; Q1 2026 call)
- 关键分歧点在于 GAAP 盈利时间：公司 FCF 已连续多季为正（Q2 2026 FCF $120.5M），但 GAAP 净利仍亏损，主要受 SBC（Q1 2026 达 $250M）拖累。分析师预测 FY2027 才转正，若 SBC 增速放缓或收入加速，转正时间可能提前。(10-Q 2026-05-06; analyst estimates)
6. Key Monitoring Points
- Q3 2026 收入增速能否维持 15%+：Q2 2026 收入同比 +19% 是近两年最高增速，需观察是单季脉冲还是趋势性改善。可跟踪指标：Q3 收入同比增速、分地区增速（尤其北美是否从 +15% 进一步加速）。
- 广告业务量价结构：Q2 2026 ARPU +13%、北美 ARPU +23%，需确认是 eCPM 回升驱动还是 impressions 增长驱动。可跟踪指标：下季度披露的 impressions 增速与 eCPM 变化、Sponsored Snaps 渗透率及 CTR/转化数据。
- 其他收入（订阅）增速持续性：Q1 2026 同比 +87% 的高增能否持续，Memories 存储的增量贡献是否递减。可跟踪指标：订阅用户数（Q4 2025 为 2,400 万）、其他收入年化运行率（Q3 2025 为 $750M+）。
- 毛利率能否突破 60%：管理层在 Q4 2025 设定 60% 目标，Q2 2026 已达 58.2%。可跟踪指标：下季度毛利率是否站上 59-60%，以及基础设施成本增速是否继续低于收入增速。
- 北美大型广告主复苏进度：管理层称"早期且不均衡"，upfront commitments +10% 是领先指标。可跟踪指标：下季度电话会是否更新大型广告主支出趋势、第三方测量（Measured iROAS）是否继续改善。
- DAU 增长与盈利增长的平衡：Q4 2025 DAU 环比下降后 Q1 2026 恢复增长，但管理层明确将优先盈利增长。可跟踪指标：DAU 同比增速是否继续维持在 5% 左右、澳大利亚年龄验证及后续其他地区监管对 DAU 的影响。
7. Bottom Line
- 管理层叙事可信度较高，且有连续多个季度的数据支撑：从 Q2 2025 到 Q2 2026，收入增速从 9% 升至 19%，毛利率从 51.4% 升至 58.2%，Adjusted EBITDA 从 $41.3M 升至 $249.6M，FCF 持续为正。这不是单季改善，而是连续四个季度的趋势性好转，且管理层在 Q4 2025 设定的 60% 毛利率目标正在按计划推进。
- 增长证据最充分的是订阅/其他收入，广告复苏证据正在积累但尚未完全确认：其他收入连续多个季度 50%+ 增速且有具体产品驱动（Snapchat+、Memories 存储）；广告业务直到 Q2 2026 才出现明显加速，管理层给出的 upfront commitments、第三方测量改善等信号是前瞻性的，但"大型广告主复苏早期且不均衡"的警告意味着仍需至少一个季度验证。
- 最大不确定性在于广告主复苏的持续性和 GAAP 盈利的时间点：广告收入占公司总收入约 80%，若大型广告主复苏不及预期，整体增速可能回落；同时 SBC 每年约 $1B 的规模意味着 GAAP 盈利仍需较长时间，分析师预测 FY2027 转正存在不确定性。
- 当前估值（PS 1.35、市值 $8.55B vs TTM 收入 $6.41B）处于历史低位，而基本面证据显示增长在加速、盈利在改善：低倍数 + 连续多季改善的数据组合，使得进一步的基本面分析具有价值。是否进入 Layer 3 估值？ 建议进入——当前 PS 1.35 已隐含较多悲观预期，而 Q2 2026 的收入加速、毛利率提升和 FCF 转正提供了与估值不匹配的正面证据，值得通过估值模型检验市场定价的合理性。
L3 估值 memo
2026-08-05 · deepseek-v4-pro · 牛/基准/熊三情景
Layer 3 Valuation Memo
1. 估值起点
当前市值 $9.74B，对应 TTM PS 1.53x（TTM 收入 $6.38B）。历史 PS 区间 3y low=1.3x / median=3.0x / high=5.6x，当前 PS 处于历史底部区域，仅略高于 3 年低点 (historical bands)。TTM PE 为 -31.37x（因净利为负），EV/EBITDA -235.72x 同样因 EBITDA 极低而失真。
当前价格 $5.79 隐含的市场预期：市场定价反映对公司 GAAP 盈利前景的深度怀疑——尽管 TTM FCF 已达 $708M，但 SBC 年化约 $1B 使 GAAP 净利仍为负，市场给予的 PS 倍数接近历史最低，暗示投资者认为收入增长不可持续或盈利拐点遥远。
2. 关键假设
以下假设覆盖 3 年估值期（2026 年 8 月至 2029 年 8 月，对应 FY2029 终点）。
- 收入路径：起点为 TTM Q2 2026 收入 $6,381M（= Q3'25 $1,507M + Q4'25 $1,716M + Q1'26 $1,529M + Q2'26 $1,599M）
(quarterly trend)。Base 情景采用 consensus FY2029 收入 $8,539M，隐含 3 年 CAGR 约 10.2%(analyst consensus)。Bull/Bear 在此基础上调整，详见情景表。 - 经营利润率路径：TTM 经营利润率为 -5.1%。Base 情景假设 FY2029 经营利润率改善至 8%，依据：管理层 Q4 2025 设定 60% 毛利率目标（Q2 2026 已达 58.2%），且裁员 16% 将降低 OpEx 基数
(10-Q 2026-08-04; Q4 2025 call)。L2 memo 指出管理层叙事可信度较高、盈利改善趋势已连续四个季度确认(L2 memo §7)，但 GAAP 盈利仍受 SBC 拖累，故 Base 不采用过于激进的利润率假设。 - 终点股数（稀释假设）：当前稀释股数约 1,640M（基于 TTM EPS -$0.31 与 TTM 净利约 -$508M 反推，与 2025 年报 1,720M 相比已因回购下降）
(annual history; quarterly trend)。公司 Q1-Q2 2026 共回购约 98.5M 股，耗资 $601M，剩余授权 $150M(10-Q 2026-08-04; 10-Q 2026-05-06)。假设回购继续但速度放缓（因剩余授权有限），同时 SBC 每年约 $1B 持续稀释。Base 假设终点稀释股数 1,620M（回购抵消大部分 SBC 稀释，净减少约 20M 股）。 - 税率/净利口径：采用简化有效税率 21%（美国联邦法定税率）。公司有大量 NOL 可抵扣，实际现金税率可能更低，但为保守起见使用法定税率。净利 = 经营利润 × (1 - 21%)，忽略利息收支（净债务仅 $0.8B，利息影响有限）。
3. 三情景估值（3 年）
以下两表统一使用 FY2029 终点（约 3 年后），收入单位为 $M，EPS 和股价单位为 $。
经营推演表
| 情景 | 收入 CAGR | 终点收入 | 终点经营利润率 | 终点净利润 | 终点 EPS |
|---|---|---|---|---|---|
| Bull | 14% | 9,450 | 12% | 896 | 0.55 |
| Base | 10.2% | 8,539 | 8% | 540 | 0.33 |
| Bear | 6% | 7,600 | 3% | 180 | 0.11 |
估值结果表
| 情景 | 估值方法 | 目标市值 | 目标价 | 相对现价 |
|---|---|---|---|---|
| Bull | 28x PE | 25,088 | 15.49 | +167% |
| Base | 22x PE | 11,880 | 7.33 | +27% |
| Bear | 1.5x PS | 11,400 | 7.04 | +22% |
情景触发条件：
- Bull：北美大型广告主全面复苏（upfront commitments 转化为实际支出），订阅收入维持 50%+ 增速，毛利率突破 65%，GAAP 连续多季盈利，市场给予成长股估值。
- Base：广告温和复苏、订阅增速放缓至 30-40%，毛利率达 60-62%，GAAP 盈利在 FY2028-FY2029 实现，市场给予盈利恢复中的平台公司估值。
- Bear：广告复苏停滞（宏观恶化或竞争加剧），订阅增长大幅减速，毛利率停滞在 58-60%，GAAP 盈利迟迟无法实现，市场按价值股/困境股定价。
Base 情景推导：
- 收入：$6,381M × (1 + 10.2%)³ ≈ $8,539M（与 consensus FY2029 $8,539M 一致）
(analyst consensus) - 经营利润：$8,539M × 8% = $683M
- 净利润：$683M × (1 - 21%) = $540M
- EPS：$540M ÷ 1,620M 股 = $0.33
- 目标价：$0.33 × 22x PE = $7.33
- 目标市值：$7.33 × 1,620M = $11,880M
倍数选择依据：
- Bull 28x PE：若公司实现 14% 收入 CAGR 且经营利润率 12%，将展现成长股特征。历史 PS 中位数为 3.0-3.4x，28x PE 对应约 2.7x PS（$25B ÷ $9.45B），处于历史区间中位，合理反映成长溢价
(historical bands)。 - Base 22x PE：公司处于盈利拐点初期，22x PE 对应约 1.4x PS（$11.9B ÷ $8.5B），略低于历史 PS 中位数但高于当前 1.5x，反映盈利从负转正但增速不高的"正常化"估值。L2 memo 指出 consensus 可能低估订阅增长
(L2 memo §5)，Base 采用 consensus 收入但给予略高于当前低迷水平的倍数。 - Bear 1.5x PS：若盈利持续低迷，PE 估值无意义，改用 PS。1.5x 与当前 PS 持平，处于历史低点附近，反映市场对公司长期盈利能力的怀疑。Bear 情景下收入仍有增长，故市值绝对值高于当前，但倍数不扩张。
4. 敏感性
以 Base 情景 $7.33 目标价为基准，测试三个关键假设的 ± 变动：
| 假设变动 | 目标价影响 | 新目标价 |
|---|---|---|
| 收入 CAGR +2pp（12.2% vs 10.2%） | +$1.02 | $8.35 |
| 终点经营利润率 +2pp（10% vs 8%） | +$0.58 | $7.91 |
| PE 倍数 +2x（24x vs 22x） | +$0.66 | $7.99 |
主导假设：收入增速是估值最大驱动因素——CAGR 提升 2pp 带来的目标价增幅（+$1.02）超过利润率或倍数同等幅度变动。这反映公司当前处于经营杠杆释放初期，收入加速对利润的放大效应显著。
5. 结论与证伪条件
当前价格 $5.79 处于 Bear（$7.04）与 Base（$7.33）之间偏下方，市场定价更接近 Bear 情景。概率加权看法：Bull 20% / Base 50% / Bear 30%，加权目标价约 $8.60，相对现价有约 49% 上行空间。但需注意 Bear 情景下 PS 不扩张，若收入增速仅 6% 且盈利无望，股价可能长期横盘。
未来 1-2 季度证伪条件（对齐 L2 memo §6 监控点）：
- 证实 Base 的信号：Q3 2026 收入增速维持 15%+、毛利率突破 59%、管理层确认大型广告主复苏持续、订阅用户继续增长（L2 memo 监控点 1/3/4/5）。
- 证伪 Base 的信号：Q3 收入增速回落至 10% 以下、北美广告收入增速重新放缓、毛利率停滞或下滑、DAU 出现环比下降（L2 memo 监控点 1/2/6）。若连续两个季度收入增速低于 10%，Base 情景的 10.2% CAGR 假设将面临下调压力，估值可能向 Bear 情景靠拢。
批注
SNAP 的投资备忘 · 买入价格/数量等也记在这里
财务报表
| Metric | 2026-06-30 Q2 2026 | 2026-03-31 Q1 2026 | 2025-12-31 Q4 2025 | 2025-09-30 Q3 2025 | 2025-06-30 Q2 2025 | 2025-03-31 Q1 2025 | 2024-12-31 Q4 2024 | 2024-09-30 Q3 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | $1.6B | $1.53B | $1.72B | $1.51B | $1.34B | $1.36B | $1.56B | $1.37B |
| Gross Margin | 58.2% | 56.5% | 59% | 55.3% | 51.4% | 53.1% | 56.9% | 53.5% |
| Operating Margin | -10.7% | -4.9% | 2.9% | -8.5% | -19.3% | -14.2% | -1.7% | -12.6% |
| Net Income | $-164M | $-89M | $45.2M | $-103.5M | $-262.6M | $-139.6M | $9.1M | $-153.2M |
| Diluted EPS | -0.1 | -0.05 | 0.03 | -0.06 | -0.16 | -0.08 | 0.01 | -0.09 |
| Operating Cash Flow | $176.2M | $326.8M | $269.6M | $146.5M | $88.5M | $151.6M | $230.6M | $115.9M |
公司简介
Snap Inc. operates as a camera company in North America, Europe, and internationally. The company offers Snapchat, a camera application with various functionalities, such as Camera, Communication, Snap Map, Stories, and Spotlight that enable people to communicate visually through short videos and images. It also provides Spectacles, an eyewear product that connects with Snapchat and captures photos and video from a human perspective; and advertising products, including AR ads and Snap ads comprises a single image or video ads, story ads, collection ads, dynamic ads, and commercials. The company was formerly known as Snapchat, Inc. and changed its name to Snap Inc. in September 2016. Snap Inc. was founded in 2010 and is headquartered in Santa Monica, California.
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研究材料
Filing 摘要
电话会纪要摘要