Albertsons Companies, Inc., through its subsidiaries, engages in the operation of food and drug stores in the United States.
$12.79-3.40%
报价 2026-11-06
市值
$6.21B
EV
$22.37B
PE (TTM)
–
预期 PE (FY2027)
7.3x
52 周区间距高点 -31.5%
$11.03$18.66
筛选结果
pipeline · 2026-11-06Keep✗ 高增长✓ Cheap✗ GARP
Cheap Pool: EV/EBITDA <= 8, P/FCF <= 12
爆发潜力
2026-11-07未命中✗ 收入线✗ EPS 线
| 财年 | 收入倍数 | EPS | PE |
|---|---|---|---|
| FY+22028-02 | 1.0x | 1.98 → 1.69（0.9x） | 7.6 |
| FY+32029-02 | 1.0x | 1.98 → 1.76（0.9x） | 7.3 |
毛利率 27% · TTM 收入 $83212M · 基数 EPS 1.98（调整后）
研究结论
L2 2026-08-25全文 ↓尚未生成 L3 估值，没有三情景目标价。去生成估值 →
基本面判断
›管理层叙事可信度中等偏低
Q2/Q3 2025 的「new day」叙事与 Q1 2026 的实际表现（ID 转负、净利 -64%）存在明显落差。管理层在 Q4 2025 已下调 FY26 ID 预期至 0%–1%，Q1 2026 实际表现处于指引下沿，但未更新指引，透明度不足。
›增长证据薄弱
除 Pharmacy（增速已放缓）和 Digital（利润率拖累）外，核心杂货业务（Non-perishables、Fresh）连续负增长。生产力目标上调至 $2.0B 是唯一明确的正面信号，但需验证能否抵消毛利率压力。
›最大不确定性
Opioid 和解最终金额（Washington 州未和解）、Kroger 诉讼结果、以及消费者降级和供应商涨价对利润率的持续挤压。Q1 2026 的利润率下滑是暂时波动还是拐点，取决于下半年 ID 能否转正和生产力节省能否兑现。
›Consensus 偏乐观
FY2026 EPS $2.13 隐含利润率企稳假设，与 Q1 2026 的利润率趋势不符。若下半年无显著改善，consensus 存在下修风险。
›是否进入 Layer 3 估值？
当前 PE 157.62 极高但受 Opioid 一次性费用扭曲，EV/EBITDA 7.15 和 PS 0.07 处于低位，PS 0.07 隐含市场对盈利能力的极度悲观。基本面证据显示增长见底但尚未确认拐点，且存在 Opioid/Kroger 诉讼等重大不确定性——若进入 Layer 3，需重点测试「利润率企稳 + ID 转正」情景下的估值修复空间，但当前证据不足以支撑乐观假设，建议等待 Q2 2026 数据确认趋势后再做估值。
接下来盯什么（6 项）
- Identical sales 是否在下半年转正：管理层在 Q4 2025 call 中预测「全年逐季改善，下半年可能转正」。跟踪 Q2/Q3 2026 的 ID 数据，若持续为负则指引失效。
- 毛利率趋势：Q1 2026 gross margin 26.6%（-50bps YoY），剔除 Fuel/LIFO 后 -23bps。跟踪数字配送成本、Pharmacy 占比变化和自有品牌渗透率（25%→30% 目标）对毛利率的边际影响。
- Pharmacy 增速是否企稳：从 Q2 2025 的 +19.0% 降至 Q1 2026 的 +4.7%，IRA 影响持续。若增速继续下滑，将同时冲击营收和毛利率。
- Opioid 和解最终金额与 Washington 州诉讼：已计提 $773.8M，但 Washington 州未和解，2026 年 5 月开庭。若最终金额超预期，将影响现金流和杠杆。
- Kroger 诉讼结果（2026 年 10 月 19 日审判）：$600M 终止费是否到手，影响现金流和资本配置能力。
- 杠杆与利息费用：总债务已升至 $9.16B，利息费用同比 +$24.9M。跟踪 Net Debt/EBITDA（当前约 2.2x）是否因回购和利润率下滑而恶化。
历史股价
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事件
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同行对比
FMP 同行列表 · 2026-05-16研究全文
财务报表
| Metric | 2026-09-12 Q2 2026 | 2026-06-20 Q1 2026 | 2026-02-28 Q4 2025 | 2025-11-29 Q3 2025 | 2025-09-06 Q2 2025 | 2025-06-14 Q1 2025 | 2025-02-28 Q4 2024 | 2024-11-30 Q3 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | $18.89B | $24.94B | $20.25B | $19.12B | $18.92B | $24.88B | $18.8B | $18.77B |
| Gross Margin | 26.8% | 26.6% | 27.2% | 27.4% | 27% | 27.1% | 27.4% | 27.9% |
| Operating Margin | 0.9% | 1.1% | -2.5% | 2.6% | 1.6% | 1.8% | 1.5% | 2.8% |
| Net Income | $51.5M | $84.7M | $-480.8M | $293.3M | $168.5M | $236.4M | $171.8M | $400.6M |
| Diluted EPS | 0.11 | 0.17 | -0.86 | 0.55 | 0.3 | 0.41 | 0.29 | 0.69 |
| Operating Cash Flow | $786.8M | $728.9M | $717.1M | $367.6M | $527.6M | $754.4M | – | $548M |
研究材料
Filing 摘要