Sprouts Farmers Market, Inc. offers fresh, natural, and organic food products in the United States.
$49.10-4.84%
报价 2026-11-06
市值
$4.53B
EV
$6.54B
PE (TTM)
9.4x
预期 PE (FY2026)
9.7x
52 周区间距高点 -45.5%
$48.00$90.02
筛选结果
pipeline · 2026-11-06Keep✗ 高增长✓ Cheap✗ GARP
Cheap Pool: PE <= 12, EV/EBITDA <= 8
爆发潜力
2026-11-07未命中✗ 收入线✗ EPS 线
| 财年 | 收入倍数 | EPS | PE |
|---|---|---|---|
| FY+22027-12 | 1.1x | 5.21 → 4.47（0.9x） | 11.0 |
| FY+32028-12 | 1.2x | 5.21 → 4.75（0.9x） | 10.3 |
毛利率 38% · TTM 收入 $9108M · 基数 EPS 5.21（调整后）
电话会信号
辅助标签Q3 20262026-10-28
下调/撤回指引
指引 下调
信心 2
分析师 2
“We are rebuilding our pricing strategy and will roll it out nationally in January.”
原文引用（1）
- 下调/撤回指引：we now expect total sales growth of approximately 4.3% and comparable store sales of approximately negative 1.7%
蓝色标签在暴涨研究中略有区分度；悬停查看口径。
研究结论
L2 2026-11-03全文 ↓尚未生成 L3 估值，没有三情景目标价。去生成估值 →
基本面判断
›管理层叙事可信度中等偏低
Q2 还在说「最难的比较已过去」，Q3 即承认压力非周期性并大幅下修指引，前瞻表述的记录不佳；但 Q3 的自我修正具体、承认问题、给出可跟踪指标，可信度较前期提升（Q2/Q3 2026 call）。
›增长有证据但结构脆弱
收入 +5% 完全依赖新店（pipeline 105+ 租约、42 家净新店），同店交易量 -3.3% 是真实的基本面恶化，而非暂时波动；cyclospora 仅解释 0.6%，剔除后仍为负（2026 Q3 10-Q）。
›最大不确定性是价格投入的回报与时长
1 月新定价策略、假日降价、供应链与科技投入均未量化，管理层只承诺 EBIT margin >5%，2027 年利润率路径无量化指引（Q3 2026 call）。
›consensus 近端可信、远端缺证据
FY2026 与指引基本吻合，FY2027 下滑方向有支撑但幅度缺管理层量化，FY2028–2029 恢复增长纯属外推（analyst estimates）。
›是否进入 Layer 3 估值？
当前 PE 10.52、EV/EBITDA 7.36、PS 0.56 属低位，但基本面证据显示同店仍在下行、利润率指引刚被大幅下修、价格投入回报未验证——低倍数对应的是「增长见底证据不足」而非「已见底」。建议进入 Layer 3 估值，但估值必须以「同店何时转正、EBIT margin 能否守住 5%」为情景分叉，而非直接采信 consensus 的 2028–2029 恢复路径。
接下来盯什么（6 项）
- 同店交易量与客单价拆分：Q4 指引 -2%~-4% 是否触及下限；交易量能否从 -3.3% 收窄。这是判断「重置」是否见效的第一指标（Q3 2026 call / 8-K）。
- 1 月全国新定价策略上线后的客流反应：管理层称将根据客户反应调整投入规模，需跟踪 Q1 2027 同店与毛利率的取舍幅度（Q3 2026 call）。
- shrink 与毛利率：Q3 shrink 拖累约 0.4% 销售额，若同店不回稳，shrink 是否继续负反馈；Q4 毛利率去杠杆指引约 90bps 的实际落点（2026 Q3 10-Q；Q3 2026 call）。
- SG&A 去杠杆与激励薪酬基数：Q3 靠激励薪酬 -$15.2M 缓冲，该利好不可持续；Q4 SG&A 去杠杆指引约 170bps 是否兑现（2026 Q3 10-Q；8-K）。
- UNFI 合同 2026 年 7 月到期后的续约条件：，以及 KeHE 52% 采购集中度是否进一步上升（10-K Risk Factors）。
- capex 与回购的现金覆盖：FY2026 capex 约 $310M + 回购 >$300M 对 CFO 的挤压，期末现金是否继续下降（8-K；2026 Q3 10-Q）。
历史股价
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事件
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同行对比
FMP 同行列表 · 2026-05-16| 公司 | 市值 | 今日 | 预期营收增速 | 毛利率 | PE | EV/EBITDA | P/FCF | 池 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| SFMSprouts Farmers Market, Inc. | $4.53B | -4.8% | +6.2% | 38.2% | 9.4x | 6.8x | 13.5x | Cheap |
| LWLamb Weston Holdings, Inc. | $7.61B | +1.0% | -2.8% | 16% | 28.8x | 12.1x | 14.4x | |
| SFDSMITHFIELD FOODS INC | $7.6B | -1.5% | -2.1% | 12.1% | 7.0x | 5.1x | 9.2x | |
| TAPMolson Coors Beverage Company | $7.54B | -4.5% | -1.2% | 34.3% | – | – | 7.0x | |
| CAGConagra Brands, Inc. | $7.28B | -1.7% | -1.5% | 23.8% | – | – | 7.3x | |
| CPBCampbell Soup Company | $6.9B | -1.3% | -3.1% | 27.3% | 15.2x | 10.1x | 8.9x | |
| PPCPilgrim's Pride Corporation | $6.79B | -0.3% | +0.7% | 7.3% | 11.7x | 6.3x | 21.1x | Cheap |
| ACIAlbertsons Companies, Inc. | $6.21B | -3.4% | -1.0% | 26.8% | – | 7.1x | 8.3x | Cheap |
| INGRIngredion Incorporated | $5.78B | -5.9% | +0.1% | 25.3% | 9.6x | 6.3x | 7.2x | Cheap |
| 同行中位数 | – | – | -1.4% | 24.6% | 11.7x | 6.7x | 8.6x |
研究全文
财务报表
| Metric | 2026-09-27 Q3 2026 | 2026-06-28 Q2 2026 | 2026-03-29 Q1 2026 | 2025-12-28 Q4 2025 | 2025-09-28 Q3 2025 | 2025-06-29 Q2 2025 | 2025-03-30 Q1 2025 | 2024-12-31 Q4 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | $2.3B | $2.33B | $2.33B | $2.15B | $2.2B | $2.22B | $2.24B | $2B |
| Gross Margin | 38.2% | 38.7% | 37.6% | 36.2% | 36.9% | 37.2% | 38.1% | 39.1% |
| Operating Margin | 6.6% | 7.5% | 9.3% | 5.8% | 7.2% | 8.1% | 10.2% | 5.3% |
| Net Income | $113.4M | $129.2M | $163.7M | $89.8M | $120.1M | $133.7M | $180M | $79.6M |
| Diluted EPS | 1.21 | 1.37 | 1.71 | 0.92 | 1.22 | 1.35 | 1.81 | 0.79 |
| Operating Cash Flow | $186.1M | $133.7M | $235.3M | $136.9M | $167.1M | $111.2M | $299.1M | $124.9M |
研究材料
Filing 摘要