筛选结果
pipeline · 2026-11-06爆发潜力
2026-11-07| 财年 | 收入倍数 | EPS | PE |
|---|---|---|---|
| FY+22027-12 | 1.1x | 2.87 → 4.43（1.5x） | 11.7 |
| FY+32028-12 | 1.1x | 2.87 → 4.98（1.7x） | 10.4 |
毛利率 17% · TTM 收入 $1310M · 基数 EPS 2.87（调整后）
电话会信号
辅助标签“Raising full year 2026 adjusted EBITDA guidance to $530 million to $560 million.”
原文引用（5）
- 扩产：we are evaluating options for future investment that will further expand our sour gas processing capacity at the Libby complex
- 需求加速：we do expect to see a pretty substantial jump.
- 上调指引：We are raising full year adjusted EBITDA guidance to $530 million to $560 million.
- 供不应求：there's wells that are waiting for this to come online.
- 融资需求：we raised approximately $220 million in net proceeds through the largest primary follow-on equity offering by a midstream MLP in the last decade.
蓝色标签在暴涨研究中略有区分度；悬停查看口径。
研究结论
L2 2026-08-08全文 ↓尚未生成 L3 估值，没有三情景目标价。去生成估值 →
›管理层叙事可信度较高
Q2 2026 实际调整后 EBITDA $143.5M 创季度纪录，同比增长 12.6%，且管理层提供了具体的运营数据（天然气、原油、水处理量）支撑增长叙事，而非空洞承诺（8-K 2026-08-05；Q2 2026 call）。
›增长有证据支撑，但集中在 G&P 分部
Libby 酸气扩建、Delaware 原油收集创纪录、水业务整合成功均有量化数据支持；但 Wholesale Marketing 持续恶化（同比 -46.1%）和 East Texas Agreement 终止是明确的负面因素，增长质量存在分部不均衡。
›最大不确定性
酸气设施投产时间（若延迟则"step change"预期落空）、杠杆率 4.23x 在高利率环境下的可持续性、以及 2027 年共识 $200M 净收入是否依赖尚未量化的增长催化剂。
›指引与共识的关系
管理层指引 $520M–$560M 偏保守（Q2 年化已接近高端），但分析师共识 2026 年净收入 $175M 与剔除一次性影响后的年化盈利基本一致，共识并未过度激进；2028 年共识可能偏乐观。
›是否进入 Layer 3 估值？
当前 EV/EBITDA 6.59x 处于中游行业较低水平，而基本面证据显示 G&P 分部增长强劲、管理层指引保守且存在上调空间、杠杆率可控但偏高——低倍数 + 增长见底/加速证据的组合支持进入 Layer 3 估值，但需重点测试酸气投产延迟和 Wholesale 分部持续恶化两个下行情景。
接下来盯什么（6 项）
- Libby 酸气设施投产时间与利用率爬坡：跟踪 2026 年下半年 sour gas 处理设施是否按期投产，天然气处理量是否从当前 80 MMcf/d 实现"step change"跃升。可观察指标：季度天然气处理量、Libby 1/2 厂利用率、酸气集输压缩机站建设进度。
- Q3 是否上调全年 EBITDA 指引：管理层明确表示"如果看到升级指引的方式，我们会在 Q3 做"（Q2 2026 call）。若 Q3 电话会维持 $520M–$560M 不变，可能意味着酸气投产延迟或商品价格逆风。
- Wholesale Marketing 分部 EBITDA 是否触底：该分部已连续四个季度同比下滑，East Texas Agreement 终止影响已完全显现。跟踪季度 EBITDA 是否稳定在 $12M–$13M 区间或继续恶化。
- 杠杆率与 DCF 覆盖率趋势：当前杠杆率 4.23x，DCF 覆盖率 1.33x。跟踪增长资本投入（$180M–$190M）是否如期产生 $75M run-rate EBITDA，以及杠杆率是否在 2026 年末回落至 4x 以下。
- 第三方收入占比提升进度：管理层预期 2026 年 pro forma 第三方 EBITDA 占比约 80%。跟踪 Delek Holdings 相关收入占比是否持续下降，以及 Gravity/H2O 整合后水业务是否继续放量（当前 687,000 桶/天）。
- 商品价格与客户活动：Waha 气价触底、原油价格受地缘冲突支撑、Permian 钻井活动回升（约 20 台 rigs 回归）。跟踪客户钻井计划、Delaware Basin 产水/产气量变化，以及 2027 年产量预期。
历史股价
事件
0 条 · 随区间与图例筛选该区间内无事件。
同行对比
FMP 同行列表 · 2026-05-16| 公司 | 市值 | 今日 | 预期营收增速 | 毛利率 | PE | EV/EBITDA | P/FCF | 池 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DKLDelek Logistics Partners, LP | $2.99B | +1.0% | +34.7% | 17.2% | 18.8x | 11.4x | 22.3x | |
| INSWInternational Seaways, Inc. | $5.01B | +3.8% | +76.1% | 76.2% | 7.2x | 4.7x | 21.6x | 高增长 Cheap |
| KNTKKinetik Holdings Inc. | $3.92B | -0.8% | +15.7% | 31.6% | 11.6x | 5.7x | 11.1x | Cheap GARP |
| DKDelek US Holdings, Inc. | $3.92B | +2.3% | +33.5% | 8.9% | 21.0x | 7.1x | 6.9x | |
| PTENPatterson-UTI Energy, Inc. | $3.76B | -0.3% | +4.7% | 4.7% | – | 5.1x | 14.2x | |
| TRMDTORM plc | $3.52B | +0.2% | – | 45.3% | 7.0x | 5.6x | 23.4x | Cheap |
| TDWTidewater Inc. | $3.49B | +1.4% | +7.2% | 28.4% | 17.3x | 10.0x | 16.7x | |
| OIIOceaneering International, Inc. | $3.41B | +0.6% | +5.4% | 21% | 11.6x | 9.4x | 13.2x | |
| DHTDHT Holdings, Inc. | $3.33B | +1.0% | – | 38.3% | 13.5x | 9.7x | – | |
| 同行中位数 | – | – | +11.5% | 30% | 11.6x | 6.4x | 14.2x |
研究全文
财务报表
| Metric | 2026-06-30 Q2 2026 | 2026-03-31 Q1 2026 | 2025-12-31 Q4 2025 | 2025-09-30 Q3 2025 | 2025-06-30 Q2 2025 | 2025-03-31 Q1 2025 | 2024-12-31 Q4 2024 | 2024-09-30 Q3 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | $384.8M | $297.5M | $255.8M | $261.3M | $246.4M | $249.9M | $209.9M | $214.1M |
| Gross Margin | 17.2% | 15.4% | 16.9% | 20.2% | 25.3% | 21.5% | 22.8% | 22.2% |
| Operating Margin | 16.1% | 13.4% | 14.3% | 17.4% | 21.7% | 19% | 18.1% | 14.9% |
| Net Income | $28.9M | $32.4M | $47.3M | $45.6M | $44.6M | $39M | $35.3M | $33.7M |
| Diluted EPS | 0.54 | 0.6 | 0.88 | 0.85 | 0.83 | 0.73 | 0.68 | 0.71 |
| Operating Cash Flow | $71.2M | $170.4M | $31M | $61.5M | $107.4M | $31.6M | $49.9M | $24.9M |