EMCOR Group, Inc. provides electrical and mechanical construction, and facilities services primarily in the United States and the United Kingdom.
$608.45+2.21%
报价 2026-11-06
市值
$26.64B
EV
$26.42B
PE (TTM)
17.6x
预期 PE (FY2026)
17.5x
52 周区间距高点 -35.5%
$581.58$943.75
筛选结果
pipeline · 2026-11-06Keep✗ 高增长✗ Cheap✓ GARP
GARP Pool: growth 10-30%, PE <= 20, EV/EBITDA <= 12, P/FCF <= 20, MC/GP <= 11
爆发潜力
2026-11-07未命中✗ 收入线✗ EPS 线
| 财年 | 收入倍数 | EPS | PE |
|---|---|---|---|
| FY+22027-12 | 1.2x | 32.69 → 40.87（1.3x） | 14.9 |
| FY+32028-12 | 1.3x | 32.69 → 46.56（1.4x） | 13.1 |
毛利率 20% · TTM 收入 $19841M · 基数 EPS 32.69（调整后）
电话会信号
辅助标签Q3 20262026-10-29
扩产需求加速AI 词频高积压订单词频高上调指引供不应求
指引 上调
信心 5
分析师 4
“We now expect to earn revenue of between $20.6 billion and $21 billion, and adjusted diluted earnings per share of between $34.50 and $35.50.”
原文引用（4）
- 扩产：we will add over the next two quarters, a couple fab shops
- 需求加速：RPOs totaled a record $8.74 billion, more than double the year ago level, and an increase of 13% sequentially.
- 上调指引：we are again raising our full year 2026 guidance
- 供不应求：We have more data center constructors that want to work with us than we can serve.
蓝色标签在暴涨研究中略有区分度；悬停查看口径。
研究结论
L2 2026-07-31全文 ↓尚未生成 L3 估值，没有三情景目标价。去生成估值 →
基本面判断
›管理层叙事可信度高
连续的官方指引上调（FY2026收入与EPS均在半年内两次大幅上调）、创纪录的RPO（$171.4亿，同比+44%）以及Q2 2026实际超预期（收入$51.55亿/运营利润率10.6%）为管理层对需求强劲和利润扩张的判断提供了坚实证据。
›增长有filing/transcript支持
管理层明确将增长归因于数据中心（AI与云基础设施）、水务、医疗和机构市场，并在Q&A中提供项目规模乘数、RPO持续积累和并购管道等可跟踪指标，并非空洞乐观。
›最大不确定性：现金流转换与利润率可持续性
H1 2026 OCF $2.90亿远低于净利润$7.09亿，管理层押注下半年季节性反转。若H2 OCF仍弱，增长质量将受质疑。同时机械建筑利润率下滑（混合向大型总包合同倾斜）是否持续，值得跟踪。
›是否进入Layer 3估值？
当前PE（TTM约25x）与EV/EBITDA（约16.4x）对应当前超过20%的有机增长和上调后的FY2026指引（EPS $32.00-$33.25），估值倍数不算极端。但H1 OCF表现不佳及RPO消耗速度结构性放缓是基本面风险，需验证H2 OCF兑现后方可进行估值。建议Q3财报前后根据H2 OCF和RPO消耗数据再决定是否进入Layer 3估值。
接下来盯什么（6 项）
- book-to-bill（订单/收入比）：Q1 2026创1.5倍纪录后，Q2 2026数据和Q3数据是否维持>1倍。若连续两季<1倍，可能预示需求拐点。(Q2 2026 call)
- RPO消耗速度：12个月转化占比是否继续降至75%以下。若低于75%，需关注新签合同动员效率及长期转化节奏，可能影响盈利可见性。(10-Q 2026-07-30; Q2 2026 call Q&A)
- 经营现金流转折：H1 OCF严重偏离净利润，需跟踪Q3/Q4 OCF是否回升至净利润水平（全年净利润指引$14.1亿左右），若下半年OCF仍弱，管理层现金流承诺将受质疑。(10-Q 2026-07-30; Q2 2026 call Q&A)
- 并购整合贡献：7月四笔收购$7亿预付及后续earnout完成时间；Miller Electric等前期收购利润率是否按计划回升。(Q2 2026 call Q&A; 10-Q 2026-07-30)
- 数据中心与非数据中心RPO增速差距：若非数据中心领域（水务、医疗、机构）RPO增长放缓，将使公司与单一行业周期关联性增强。(10-Q 2026-07-30)
- 综合建筑经营利润率：Q2 2026为13.1%（同比+30bps），但机械建筑利润率同比回落。需关注Q3能否稳定在13%以上，检验“混合效应是否逆转”。(10-Q 2026-07-30; Q2 2026 call)
历史股价
加载中…
事件
0 条 · 随区间与图例筛选该区间内无事件。
同行对比
FMP 同行列表 · 2026-05-16| 公司 | 市值 | 今日 | 预期营收增速 | 毛利率 | PE | EV/EBITDA | P/FCF | 池 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| EMEEMCOR Group, Inc. | $26.64B | +2.2% | +24.5% | 20% | 17.6x | 11.0x | 18.0x | GARP |
| WABWestinghouse Air Brake Technologies Corporation | $47.59B | +1.8% | +13.0% | 36.5% | 39.2x | 22.7x | 26.6x | |
| UALUnited Airlines Holdings, Inc. | $36.63B | +2.0% | +13.2% | 67.1% | 9.2x | 7.4x | 14.5x | |
| FIXComfort Systems USA, Inc. | $35.81B | +5.4% | +56.0% | 24.8% | 21.9x | 15.0x | 14.7x | 高增长 |
| ODFLOld Dominion Freight Line, Inc. | $34.2B | -3.3% | +9.7% | 35% | 34.5x | 20.4x | 33.5x | |
| IRIngersoll Rand Inc. | $31.87B | +1.4% | +4.5% | 38.5% | 55.6x | 21.3x | 26.0x | |
| RKLBRocket Lab USA, Inc. | $31.76B | +15.4% | +59.9% | 36.1% | – | – | – | 高增长 |
| VLTOVeralto Corporation | $28.47B | +0.5% | +6.4% | 60% | 23.4x | 16.8x | 28.1x | |
| VRSKVerisk Analytics, Inc. | $26.63B | -3.3% | +4.9% | 71.1% | 26.4x | 15.9x | 18.1x | |
| 同行中位数 | – | – | +11.3% | 37.5% | 26.4x | 16.8x | 26.0x |
研究全文
财务报表
| Metric | 2026-09-30 Q3 2026 | 2026-06-30 Q2 2026 | 2026-03-31 Q1 2026 | 2025-12-31 Q4 2025 | 2025-09-30 Q3 2025 | 2025-06-30 Q2 2025 | 2025-03-31 Q1 2025 | 2024-12-31 Q4 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | $5.54B | $5.15B | $4.63B | $4.52B | $4.3B | $4.3B | $3.87B | $3.77B |
| Gross Margin | 20% | 19.8% | 18.7% | 20.7% | 19.4% | 19.4% | 18.7% | 20.1% |
| Operating Margin | 9.8% | 10.6% | 8.7% | 11.8% | 9.4% | 9.6% | 8.2% | 10.3% |
| Net Income | $399.9M | $403.7M | $305.5M | $431.8M | $295.4M | $302.2M | $240.7M | $292.2M |
| Diluted EPS | 9.04 | 9.06 | 6.84 | 9.64 | 6.57 | 6.72 | 5.26 | 6.32 |
| Operating Cash Flow | $796.7M | $289.4M | $558,000 | $524.4M | $475.5M | $193.7M | $108.5M | $469.5M |
研究材料
Filing 摘要