筛选结果
pipeline · 2026-11-06爆发潜力
2026-11-07| 财年 | 收入倍数 | EPS | PE |
|---|---|---|---|
| FY+22027-12 | 1.9x | 4.93 → 12.93（2.6x） | 13.9 |
| FY+32028-12 | 2.3x | 4.93 → 17.49（3.5x） | 10.3 |
毛利率 31% · TTM 收入 $3423M · 基数 EPS 4.93（调整后）
电话会信号
辅助标签“We remain confident in both our 2026 and 2027 outlook, including our free cash flow expectations.”
原文引用（3）
- 扩产：Production is ramping now, and at an expected full run rate of 10-15 per month by year-end 2027
- 需求加速：we are seeing probably an acceleration of our expectations about how we continue to pick up market share
- 供不应求：mid-life aircraft and engines remain supply-constrained. New 737 MAX and A320neo orders are unavailable until 2032 and beyond
蓝色标签在暴涨研究中略有区分度；悬停查看口径。
研究结论
L2 2026-11-04 · L3 2026-11-01全文 ↓概率加权看法：Bull 30% / Base 45% / Bear 25%。概率加权目标价 = 0.30 × $561 + 0.45 × $333 + 0.25 × $107 = $168.3 + $149.9 + $26.8 = $345，较当前价 $187 有约 84% 上行空间。但这一加权结果高度依赖 Bull 情景的尾部收益，若将 Bull 概率下调至 20%、Bear 上调至 30%，加权目标价降至 $300，上行空间收窄至 60%。
›管理层叙事有产量与订单级证据支撑，但收入与现金级证据滞后
模块产量连续上调并达标、SCI I 全承诺、Power 超 100 台合同 + 2.34 亿预付款，均是可对账的硬指标（Q3 2026 call；10-Q 2026-11-02）；但 Power 尚无收入确认、九个月 CFO 为 -3.33 亿美元，叙事跑在财务确认之前。
›最近几个季度的变化更像「结构性切换 + 交易性波动」的叠加，而非单一拐点
Aerospace Products 的加速是真实的（Q1 +104%、Q2 +78%、Q3 +76% 收入增速），Aviation Leasing 的收缩是计划内的资产轻型化；Q2 净利 -24% 主要是资产出售与保险理赔基数问题，Q3 已修复（10-Q 2026-07-31；Q3 2026 call）。真正的拐点候选是 Power，但它还没进入损益表。
›最大不确定性是现金转化与 2027 年 consensus 的激进程度
consensus FY2027 营收 65.44 亿美元、净利 12.8 亿美元隐含 Power 放量 + 模块 1,700 个 + SCI II 全年部署同时兑现（analyst estimates），而管理层只给分部 EBITDA、不给 FCF，且 FCF 指引已被下调 6,100 万美元（Q3 2026 call）。存货与营运资本是这条链上最脆弱的一环。
›治理与结构风险不可忽略
客户集中（一名客户占应收 23%）、关联方收入占比上升、俄罗斯资产、卖空报告后的监管问询、Bermuda 15% 企业税（10-K Risk Factors）。这些不改变增长方向，但影响证据的可信折扣。
›是否进入 Layer 3 估值？
当前 PE 40.15、EV/EBITDA 21.98、PEG 3.06（输入行情），对应的是「2027 年 Power 放量 + 模块翻倍」的乐观情形已被部分定价；基本面证据在产量与订单层面支持叙事，但在收入确认与自由现金流层面尚未闭合，且 consensus 2027 的营收跳增缺乏现金流侧印证。建议进入 Layer 3 估值，但估值必须把 Power 收入确认时点、存货/营运资本占用与 ASR 后的净杠杆作为核心情景变量，而不是直接采信 consensus 的 2027 净利。
接下来盯什么（6 项）
- CFM56 模块季度产量：Q4 2026 需约 323 个才能达 1,200 全年目标（877 + 323）；2027 年 1,700 个意味着季度均值 425 个。看是否出现工厂（Montreal/Miami/罗马/里斯本）爬坡不及或工作范围组合拖累。
- Aerospace Products Adjusted EBITDA 利润率是否守住 30%：Q3 为 31%、指引 30%（Q3 2026 call）；若模块产量上升但利润率跌破 30%，说明定价或成本假设松动。
- Power 收入确认与合同负债转化：2.34 亿美元合同负债何时转为收入、首批 Mod-1 交付是否在 2026 Q4、2027 年 100 台目标的首季交付节奏；月产 10–15 台的爬坡是 2027 年 4.5–7.5 亿 Power EBITDA 的前提。
- 经营现金流与存货：九个月 CFO -3.33 亿、存货 19.32 亿；看 Q4 是否转正、存货增速是否低于营收增速。这是 consensus 净利能否转化为现金的核心验证点。
- SCI II 部署与关联方收入占比：SCI II 已承诺 109 架、Q3 MRE 关联方收入 1.294 亿美元；看关联方收入占总营收比例是否继续上升、对 SCI 销售利润抵销是否扩大。
- 净杠杆与 ASR 融资：Q3 净杠杆 2.2 倍、目标 3.0 倍以下；5 亿美元 ASR 通过循环贷 + 资本市场融资，看 Q4 净杠杆是否逼近 3.0 倍上限、2028 年 5 月首个公司债到期前的再融资安排。
历史股价
事件
0 条 · 随区间与图例筛选该区间内无事件。
同行对比
FMP 同行列表 · 2026-05-16| 公司 | 市值 | 今日 | 预期营收增速 | 毛利率 | PE | EV/EBITDA | P/FCF | 池 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FTAIFTAI Aviation Ltd. | $18.43B | +11.0% | +51.3% | 36.2% | 36.1x | 20.0x | – | 高增长 |
| AERAerCap Holdings N.V. | $26.2B | +2.1% | – | 52.5% | 5.9x | 10.8x | – | |
| SNASnap-on Incorporated | $19B | +0.2% | +3.5% | 51.7% | 18.5x | 12.5x | 18.8x | |
| WWDWoodward, Inc. | $18.74B | +3.4% | +8.8% | 31.5% | 35.2x | 23.7x | 51.6x | |
| RBARB Global, Inc. | $17.32B | -1.3% | +11.0% | 17.1% | 35.9x | 13.9x | 26.8x | GARP |
| NVTnVent Electric plc | $17.16B | +8.0% | +51.0% | 37.9% | 46.4x | 28.8x | 47.9x | 高增长 |
| TRUTransUnion | $15.48B | -2.1% | +13.6% | 59.3% | 19.6x | 10.5x | 17.0x | GARP |
| CHRWC.H. Robinson Worldwide, Inc. | $14.53B | -2.3% | +17.3% | 15.1% | 22.2x | 17.4x | 28.7x | |
| LIILennox International Inc. | $11.7B | -2.0% | +6.4% | 31.6% | 21.2x | 16.8x | 18.2x | |
| 同行中位数 | – | – | +11.0% | 34.8% | 21.7x | 15.4x | 26.8x |
研究全文
财务报表
| Metric | 2026-09-30 Q3 2026 | 2026-06-30 Q2 2026 | 2026-03-31 Q1 2026 | 2025-12-31 Q4 2025 | 2025-09-30 Q3 2025 | 2025-06-30 Q2 2025 | 2025-03-31 Q1 2025 | 2024-12-31 Q4 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | $977.7M | $953.1M | $830.7M | $662M | $667.1M | $676.2M | $502.1M | $502.9M |
| Gross Margin | 36.2% | 33.3% | 22.8% | 28.8% | 37.3% | 37.2% | 38.6% | 30.2% |
| Operating Margin | 22.4% | 26.2% | 22.5% | 28.5% | 31.2% | 31.8% | 31.5% | 29.5% |
| Net Income | $150.6M | $125.1M | $137.9M | $115.6M | $117.7M | $165.4M | $102.4M | $102.4M |
| Diluted EPS | 1.43 | 1.13 | 1.29 | 1.08 | 1.1 | 1.57 | 0.87 | 0.84 |
| Operating Cash Flow | $-67.7M | $-105.2M | $-160.1M | $-179.1M | $4.6M | $-110.3M | $-26M | $-41.8M |