筛选结果
pipeline · 2026-11-07爆发潜力
2026-11-07| 财年 | 收入倍数 | EPS | PE |
|---|---|---|---|
| FY+22027-12 | 1.4x | 0.55 → 0.96（1.7x） | 47.6 |
| FY+32028-12 | 1.8x | 0.55 → 1.36（2.5x） | 33.5 |
毛利率 42% · TTM 收入 $669M · 基数 EPS 0.55（调整后）
电话会信号
辅助标签“We continue to expect 20% to 25% annual organic growth with adjusted EBITDA margins of about 30% in 2026 and 2027.”
原文引用（4）
- 扩产：we continue to invest in capacity and capability. CapEx was $35 million year-to-date
- 需求加速：record backlog of $1.7 billion... driven by strong quarterly bookings of nearly $465 million
- 上调指引：we're raising our 2026 outlook... full year revenue of $755 million to $760 million and adjusted EBITDA of $225 million to $227 million
- 供不应求：expanding capacity to meet rising demand, yielding record third quarter financial results
蓝色标签在暴涨研究中略有区分度；悬停查看口径。
研究结论
L2 2026-11-07 · L3 2026-11-07全文 ↓概率加权看法：Bull 25% / Base 50% / Bear 25%。概率加权目标价 = $51.85 × 0.25 + $32.56 × 0.50 + $13.87 × 0.25 = $12.96 + $16.28 + $3.47 = $32.71，较现价 $45.61 低 28.3%。
›管理层叙事有订单证据支撑，但「有机」含量需要打折看
backlog 从 FY2025 末 $801M 升至 $1.67B、RPO $1.5B、Q3 有机 +25%，这些是 filing 层面的硬证据；但表观 65.6% 增速中 Maritime 并表贡献 $45.0M，且管理层主动重新定义有机口径，投资者应把 20%–25% 有机算法而非表观增速作为基准 (Q3 2026 8-K, Q2 2026 call)。
›近期利润率是逆风而非顺风
毛利率改善被 G&A 翻倍与并购摊销抵消，调整后 EBITDA margin 连续三季同比下滑；Q3 净利高增主要来自一次性税收收益，不能作为盈利能力改善的证据 (Q3 2026 10-Q)。
›最大不确定性是共识的利润率假设，而非收入
FY2026 营收共识略低于指引、可信；FY2027 净利共识隐含净利率跳升 3pct 以上，filing 与 transcript 中找不到对应证据，且利息与 D&A 均在上升 (analyst estimates, Q3 2026 10-Q)。
›次要不确定性是 backlog 的制度性折扣与客户集中度
政府可终止合同、前三大客户占 2025 年营收 51.5%，backlog 翻倍是强信号但不是锁定收入 (10-K Risk Factors)。
›是否进入 Layer 3 估值？
当前 PE 117.82、EV/EBITDA 46.02、PS 9.03，对应的是「高增长 + 利润率扩张」的双重假设；而基本面证据只支持收入端的高增长（且部分来自并购），利润率端证据方向相反。低证据匹配度高倍数，缺口在利润率与 FCF 转化，建议在 Layer 3 前先等 Q4 的调整后 EBITDA margin 与 FCF 数据验证，暂不进入估值。
接下来盯什么（6 项）
- 有机增速是否守住 20%：Q3 有机 +25%，Q2 +24.4%，Q1 未单独披露。下季度看 8-K/10-Q 是否继续披露有机口径，以及 Space & Launch 能否从 -6.9% 回升——若该板块连续两季负增长，25% 有机增速的可持续性存疑 (Q3 2026 8-K, Q2 2026 call)。
- LTA 落地数量与时间：管理层称剩余 2 项 LTA 谈判贯穿 2026 年底、部分定价可能延至 2027 Q1/Q2；Q3 call 称希望年底前或 2027 年初明确 1–2 个进攻性机会 (Q3 2026 call Q1/Q3)。跟踪是否在 2026Q4 或 2027Q1 出现新的 8-K 合同公告。
- 调整后 EBITDA margin 能否止跌：连续三季同比 -0.7 / -0.7 / -1.0pct，FY2026 指引中值 $226M 对应营收 $757.5M 约 29.8%，低于 2025 年的 30.8% (Q3 2026 8-K, 10-K)。若 Q4 跌破 29.5%，则「LTA 不构成利润率逆风」的表述需要重新评估。
- FCF 与营运资本：Q3 FCF $13.4M，管理层称下半年 $20M 以上更有信心；Q1 经营现金流为负、Q2 未披露 (Q3 2026 8-K, Q1 2026 10-Q)。跟踪 Q4 经营现金流是否覆盖净利，以及应收/合同资产增速是否随营收增速放缓。
- 净债务与利息覆盖：净债务 $798.1M、term loan $861.8M、Q3 利息费用净额 $18.0M（同比 +79.9%）(Q3 2026 10-Q)。跟踪是否继续以债务融资并购，以及 SOFR+2.25% 下的利息支出占调整后 EBITDA 比重。
- CMMC 合规与政府预算事件：DoW 预计 2026 年前新合同须 CMMC 合规 (10-K Risk Factors)。跟踪是否出现因认证、continuing resolution 或政府停摆导致的订单延迟披露。
历史股价
事件
0 条 · 随区间与图例筛选该区间内无事件。
同行对比
FMP 同行列表 · 2026-05-16| 公司 | 市值 | 今日 | 预期营收增速 | 毛利率 | PE | EV/EBITDA | P/FCF | 池 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| KRMNKarman Holdings Inc. | $6.04B | +42.1% | +58.1% | 42.7% | 117.8x | 46.0x | – | 高增长 |
| TXTTextron Inc. | $14.15B | -2.0% | +5.4% | 17.7% | 15.6x | 9.8x | 18.1x | |
| HIIHuntington Ingalls Industries, Inc. | $11.38B | -0.2% | +12.6% | 13.6% | 16.3x | 12.2x | 22.9x | |
| AYIAcuity Brands, Inc. | $9.67B | -0.1% | +4.1% | 49.3% | 23.3x | 15.0x | 15.1x | |
| SAROStandardAero, Inc. | $9.14B | +9.2% | +6.8% | 16.8% | 25.8x | 14.3x | 28.5x | |
| DRSLeonardo DRS, Inc. | $9.08B | +3.2% | +10.9% | 24.7% | 26.1x | 18.0x | 27.5x | GARP |
| CAECAE Inc. | $8.6B | +0.2% | – | 28.4% | 32.0x | 14.0x | – | |
| STRLSterling Infrastructure, Inc. | $7.71B | +3.5% | +94.8% | 24.1% | 15.7x | 9.6x | 18.4x | 高增长 |
| KTOSKratos Defense & Security Solutions, Inc. | $6.59B | +5.1% | +34.9% | 21.8% | 366.0x | 89.7x | – | 高增长 |
| 同行中位数 | – | – | +10.9% | 23% | 24.5x | 14.1x | 20.6x |
研究全文
财务报表
| Metric | 2026-09-30 Q3 2026 | 2026-06-30 Q2 2026 | 2026-03-31 Q1 2026 | 2025-12-31 Q4 2025 | 2025-09-30 Q3 2025 | 2025-06-30 Q2 2025 | 2025-03-31 Q1 2025 | 2024-12-31 Q4 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | $201.6M | $182.1M | $151.2M | $134.5M | $121.8M | $115.1M | $100.1M | $91.2M |
| Gross Margin | 42.7% | 43% | 42.2% | 39.9% | 41% | 40.9% | 39.4% | 38.1% |
| Operating Margin | 15.7% | 19.1% | 14.2% | 15.7% | 17.9% | 17.5% | 10% | 15.8% |
| Net Income | $20.9M | $14M | $7.8M | $7.7M | $7.6M | $6.8M | $-4.8M | $1.7M |
| Diluted EPS | 0.16 | 0.11 | 0.06 | 0.06 | 0.06 | 0.05 | -0.04 | 0.01 |
| Operating Cash Flow | $26.7M | $-3.2M | $209,000 | $8.7M | $131,000 | $-17.4M | $-13.6M | $7.6M |