PagerDuty, Inc. operates a digital operations management platform in the United States, Japan, and internationally.
$15.68-3.39%
报价 2026-11-06
市值
$1.23B
EV
$1.51B
PE (TTM)
8.3x
预期 PE (FY2027)
11.6x
52 周区间距高点 -12.6%
$5.73$17.95
筛选结果
pipeline · 2026-11-06Keep✗ 高增长✓ Cheap✗ GARP
Cheap Pool: PE <= 12, P/FCF <= 12
爆发潜力
2026-11-07未命中✗ 收入线✗ EPS 线
| 财年 | 收入倍数 | EPS | PE |
|---|---|---|---|
| FY+22028-01 | 1.0x | 1.26 → 1.47（1.2x） | 10.7 |
| FY+32029-01 | 1.0x | 1.26 → 1.38（1.1x） | 11.4 |
毛利率 85% · TTM 收入 $495M · 基数 EPS 1.26（调整后）
研究结论
L2 2026-08-20全文 ↓尚未生成 L3 估值，没有三情景目标价。去生成估值 →
基本面判断
›管理层叙事可信度中等
利润率扩张和费用管控有充分数据支撑（连续多季度 Non-GAAP 利润率大幅提升、GAAP 扭亏），但"收入持平 + DBNR 回升"的核心叙事尚未被数据验证——DBNR 已连续 5 个季度下滑，ARR 同比转负，管理层给出的回升理由（定价转型、AI 需求）目前只有定性描述和早期客户案例，缺乏规模化证据。
›增长证据不足
收入增速从 +6.4% 降至 +1.0%，ARR 同比微降，RPO 增速仅 +3%，均不支持短期增长加速。管理层 FY2027 指引收入持平，实际上承认了增长停滞的现实。
›最大不确定性
定价转型（usage-based pricing）能否在抵消席位缩减压力的同时驱动净留存率回升，以及新 CEO 上任后的战略连续性。当前 DBNR 97% 意味着现有客户群在净收缩，若不能扭转，收入持平指引也可能面临下行风险。
›估值与基本面匹配度
当前 PS 2.24、PE 5.80（受一次性税项收益影响失真），EV/EBITDA 23.36。低 PS 倍数反映了市场对增长停滞的定价，但 EV/EBITDA 并不便宜，且 FY2028 共识增长假设缺乏管理层证据支撑。基本面处于"增长见底但回升未验证"的阶段。
›是否进入 Layer 3 估值？
可以进入，但需明确增长假设的敏感性——当前低 PS 倍数已隐含增长停滞预期，若 DBNR 回升和定价转型兑现，存在重估空间；但 FY2028 共识增长假设偏乐观，估值时应以收入持平或低个位数增长为基准情形，并对 DBNR 回升节奏做情景分析。
接下来盯什么（6 项）
- DBNR 是否止跌回升：Q1 FY2027 为 97%，管理层预期"逐步回升"。下季度观察是否 ≥98%，若继续下滑则"年内回升"承诺落空（Q1 2027 call）。
- ARR 增速是否转正：Q1 FY2027 ARR $495.6M 同比微降，管理层称定价转型将推动使用量增长转化为收入。观察 Q2 FY2027 ARR 同比是否恢复正增长（10-Q 2026-05-28）。
- Operations Cloud 迁移进度：采用新定价模式的客户 ARR 环比近乎翻倍，但基数小（占 ARR 近 10%）。观察迁移客户数量、$100K+ 客户迁移比例及迁移后 ARR 变化（Q1 2027 call）。
- 新客户获取质量：连续 5 个季度新增超 600 家客户，但总付费客户仅 15,380（+133 净增），说明流失仍存在。观察新客户中 $100K+ 占比及 AI 原生客户 ARR 贡献是否从 2%–3% 提升（Q1 2027 call Q&A）。
- 管理层过渡执行风险：新 CEO John DiLullo 上任后战略是否延续，新 CFO 任命是否落地。观察下季度 call 中管理层对战略的表述变化（10-Q 2026-05-28）。
- 毛利率与费用趋势：Non-GAAP 毛利率 86%–87% 处于目标区间上沿，费用削减已大幅推进。观察费用是否已降至可持续水平，以及 30% 营业利润率目标的实现路径（Q1 2027 call Q&A）。
历史股价
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事件
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同行对比
FMP 同行列表 · 2026-05-16| 公司 | 市值 | 今日 | 预期营收增速 | 毛利率 | PE | EV/EBITDA | P/FCF | 池 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PDPagerDuty, Inc. | $1.23B | -3.4% | +0.8% | 83.9% | 8.3x | 26.6x | 10.5x | Cheap |
| PRCHPorch Group, Inc. | $2.26B | -2.9% | +25.8% | 75% | 225.7x | 25.2x | 22.1x | GARP |
| AMPLAmplitude, Inc. | $2.13B | +3.7% | +20.8% | 68.5% | – | – | 80.0x | GARP |
| KAROKarooooo Ltd. | $1.95B | -0.3% | +17.1% | 68.3% | 31.8x | 13.6x | 543.9x | GARP |
| ADEAAdeia Inc. | $1.71B | +4.6% | -6.9% | 11.3% | 14.5x | 8.3x | 10.1x | |
| LSPDLightspeed Commerce Inc. | $1.37B | -1.5% | – | 39.7% | – | – | – | |
| PARPAR Technology Corporation | $850M | +7.1% | +12.3% | 40.5% | – | – | – | |
| ALITAlight, Inc. | $339.8M | +0.3% | -5.1% | 15.9% | – | – | 1.6x | |
| KDKKodiak AI, Inc. Common Stock | $256.8M | +34.6% | – | -204.3% | – | – | – | |
| 同行中位数 | – | – | +14.7% | 40.1% | 31.8x | 13.6x | 22.1x |
研究全文
财务报表
| Metric | 2026-07-31 Q2 2027 | 2026-04-30 Q1 2027 | 2026-01-31 Q4 2026 | 2025-10-31 Q3 2026 | 2025-07-31 Q2 2026 | 2025-04-30 Q1 2026 | 2025-01-31 Q4 2025 | 2024-10-31 Q3 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | $124.4M | $121M | $124.8M | $124.5M | $123.4M | $119.8M | $121.4M | $118.9M |
| Gross Margin | 83.9% | 84.3% | 85.9% | 85.3% | 84.6% | 84% | 83.6% | 83% |
| Operating Margin | 8.2% | 7.6% | 3.6% | 6.5% | 2.9% | -8.6% | -9.6% | -8.7% |
| Net Income | $4.7M | $5.3M | $9.4M | $161.6M | $9.6M | $-7.2M | $-8.8M | $-5.9M |
| Diluted EPS | 0.06 | 0.13 | 0.12 | 1.69 | 0.1 | -0.07 | -0.12 | -0.07 |
| Operating Cash Flow | $36.9M | $44.3M | $25.4M | $24.8M | $34M | $30.7M | $31.4M | $22.1M |
研究材料
Filing 摘要