Sonida Senior Living, Inc. develops, owns, operates, and manages senior housing communities in the United States.
$32.78-3.76%
报价 2026-11-06
市值
$1.58B
EV
$3.39B
PE (TTM)
–
预期 PE (FY2026)
–
52 周区间距高点 -23.9%
$30.30$43.07
筛选结果
pipeline · 2026-11-06Keep✓ 高增长✗ Cheap✗ GARP
Growth Pool: next 1Y revenue growth > 30%
爆发潜力
2026-11-07未命中✗ 收入线✗ EPS 线
| 财年 | 收入倍数 | EPS | PE |
|---|---|---|---|
| FY+22027-12 | 1.3x | -2.03 → -1.58 | — |
| FY+32028-12 | 1.5x | -2.03 → -0.95 | — |
毛利率 -17% · TTM 收入 $638M · 基数 EPS -2.03（调整后）
一次性亏损已剔除
电话会信号
辅助标签Q3 20262026-11-05
融资需求
指引 无
信心 4
分析师 3
“Expect continued occupancy growth consistent with the last couple of years and rate growth at or above where we have been.”
原文引用（1）
- 融资需求：we have $68.6 million of equity under our ATM program at a blended price of $39.18, per share
蓝色标签在暴涨研究中略有区分度；悬停查看口径。
研究结论
L2 2026-08-11全文 ↓尚未生成 L3 估值，没有三情景目标价。去生成估值 →
基本面判断
›管理层叙事部分可信
同店 RevPAR +17.7%、入住率 +240bps、Adjusted EBITDA +246.6%（Q2）均为实际数据，且 2024 年收购组合恢复速度确实超过预期，说明运营能力有证据支撑。但高杠杆（Net Debt/EBITDA ~15.6x）与经营现金流为负是客观约束，管理层"6 倍杠杆"目标缺乏近期可实现路径。
›增长主要由并购驱动，内生增长质量需持续验证
营收 +122% 主要来自 CHP 并表，同店增长虽强劲但基数效应将在 2027 年消退。内部化协同（$19M 管理费削减）和处置收益是未来 2-3 个季度的关键验证点。
›最大不确定性
①CHP 整合风险——54 个第三方管理社区转入自营的复杂度和执行风险；②杠杆与利息负担——$1.58B 总债务在利率高位下的再融资与偿债压力；③GAAP 盈利与核心盈利的差距——一次性项目消退后能否实现 consensus 预期的亏损收窄路径。
›是否进入 Layer 3 估值？
当前 PS 3.78、EV/EBITDA 139x 的估值隐含了较高的增长预期，而基本面证据（同店强劲但杠杆极高、现金流为负、整合未验证）存在明显缺口。若下两个季度能验证内部化协同兑现、OCF 转正、处置收益落地，则值得进入 Layer 3 估值；否则当前估值缺乏足够的基本面支撑。
接下来盯什么（6 项）
- 同店入住率与 RevPAR 增速持续性：Q2 同店入住率 87.8%（+240bps）、RevPAR +17.7%，管理层目标"低至中 90%"。跟踪下季度同店入住率能否突破 88-89% 并维持 RevPAR 双位数增长。
- CHP 整合进度与内部化协同：管理层承诺 $19M 管理费削减、内部化管理费率降至 5% 以下。跟踪 Q3/Q4 实际管理费率变化及第三方管理社区转自营的数量。
- 处置收益与去杠杆进度：管理层预计处置约 10% 社区、收益主要体现在 Q3/Q4。跟踪实际处置数量、价格及债务偿还情况，验证 6 倍杠杆目标的可行性。
- 经营现金流能否转正：Q2 OCF -$27.2M，管理层归因于一次性因素。跟踪 Q3 OCF 是否恢复正值，以及并购相关营运资本变动是否消退。
- 2027 年指引发布的前置信号：管理层表示 2027 财年开始发布全年指引。跟踪是否在 Q3/Q4 call 上提供更多关于指引框架、normalized FFO 口径的细节。
- 劳动力成本趋势：2025 年劳动力成本 +26.6%，管理层称 2026 年持续。跟踪 labor hours per resident day 和 total wages 是否稳定，以及工资通胀对利润率的侵蚀程度。
历史股价
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事件
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同行对比
FMP 同行列表 · 2026-05-16| 公司 | 市值 | 今日 | 预期营收增速 | 毛利率 | PE | EV/EBITDA | P/FCF | 池 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| SNDASonida Senior Living, Inc. | $1.58B | -3.8% | +116.0% | 27.4% | – | 134.2x | – | 高增长 |
| CMPSCOMPASS Pathways plc | $1.22B | +10.2% | – | 0% | – | – | – | |
| VREXVarex Imaging Corporation | $783M | -0.4% | +3.8% | 34.3% | 35.2x | 12.1x | – | |
| ANGOAngioDynamics, Inc. | $493.3M | -0.7% | +4.9% | 54.6% | – | – | 1176.9x | |
| OCGNOcugen, Inc. | $313.7M | +13.3% | -33.9% | 88.5% | – | – | – | |
| CYHCommunity Health Systems, Inc. | $311.7M | -3.1% | -7.1% | 47.8% | – | 2.3x | – | |
| FULCFulcrum Therapeutics, Inc. | $282.3M | +0.5% | -98.9% | 0% | – | – | – | |
| SYSo-Young International Inc. | $268.1M | -1.9% | – | 46% | – | – | – | |
| LABStandard BioTools Inc. | $251M | +2.2% | +2.7% | 48.3% | – | – | – | |
| 同行中位数 | – | – | -2.2% | 46.9% | 35.2x | 7.2x | 1176.9x |
研究全文
财务报表
| Metric | 2026-06-30 Q2 2026 | 2026-03-31 Q1 2026 | 2025-12-31 Q4 2025 | 2025-09-30 Q3 2025 | 2025-06-30 Q2 2025 | 2025-03-31 Q1 2025 | 2024-12-31 Q4 2024 | 2024-09-30 Q3 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | $207.6M | $122.6M | $97.7M | $98M | $93.5M | $91.9M | $91.9M | $74.8M |
| Gross Margin | 27.4% | -10.1% | -156.5% | 21% | 23.1% | 87.4% | 240.1% | 23.6% |
| Operating Margin | -2.6% | -23.3% | -50.8% | -4.7% | -1.9% | -2.5% | -7% | -6.6% |
| Net Income | $-24.5M | $-41.2M | $-29.8M | $-26.9M | $-1.6M | $-12.5M | $-5.5M | $-13.8M |
| Diluted EPS | -1.35 | -2.39 | -1.72 | -1.56 | -0.16 | -0.77 | -0.38 | -0.98 |
| Operating Cash Flow | $8.7M | $-35.9M | $-400,000 | $12M | $8.9M | $3.8M | $-3.1M | $3M |
研究材料
Filing 摘要