筛选结果
pipeline · 2026-11-06爆发潜力
2026-11-07| 财年 | 收入倍数 | EPS | PE |
|---|---|---|---|
| FY+22028-01 | 0.7x | 5.75 → 5.52（1.0x） | 12.0 |
毛利率 38% · TTM 收入 $774M · 基数 EPS 5.75（调整后）
研究结论
L2 2026-11-06 · L3 2026-11-06全文 ↓概率加权看法：Bull 25% / Base 50% / Bear 25%。加权目标价 = 0.25 × $128.5 + 0.50 × $67.5 + 0.25 × $25.1 = $72.2，较现价 $70.85 有约 2% 的上行空间，基本处于合理定价状态。
›管理层叙事有 filing 与数据支撑的部分
收入增长、经营杠杆、G&A 占收入比下降、合同 wins 规模放大、商业占比提升，均能在 10-Q/10-K 与 call 数据中交叉验证；「high 20%」利润率目标至少有 Q2 2026 单季 28.2% 作为存在性证明 (10-Q 2026-08-07；Q2 2026 call)。
›叙事最薄弱的两环是现金流与 Mantis
H1 2026 CFO 同比 -32%、Q1 为负，管理层仅以「时点」解释；Mantis $285M 全债务融资、被收购方财务数据未披露、且尚未经过任何 call 的公开阐述，当前无法判断该交易是加速增长还是稀释回报 (10-Q 2026-05-07；10-Q 2026-08-07；8-K 2026-11-05)。
›最近几个季度的变化更像「结构性上台阶 + 会计口径扰动」而非单纯周期波动
商业占比从 7% 到约 25%、固定价格占比从 45% 到 51%、并购从三笔小型到 $285M 单笔，都是结构变化；但税收收益、多一周工作日、一次性发行成本等非经常项使 GAAP 数字的季度可比性变差，需以调整后口径与现金流交叉看 (10-K 2026-02-27；10-Q 2026-05-07；10-Q 2026-08-07)。
›共识覆盖仅 1–2 位分析师且口径不明，参考价值有限
；共识 EPS 隐含 2027 年几乎零增长，与管理层叙事方向不一致，但无法区分是共识保守还是口径错配 (analyst estimates)。
›是否进入 Layer 3 估值？
当前 PE 16.63、EV/EBITDA 14.94、PEG 0.35，估值本身不贵，且增长见底的证据（连续上调指引、Q2 创纪录利润率、合同 wins 放大）是存在的；但 Mantis 使杠杆量级跳升且被收购方财务数据完全缺失，现金流转化连续两个季度弱于利润，这两项缺口足以使「低倍数 + 增长」的匹配度无法确认。建议在 Mantis 的 8-K 修订文件披露备考财务与杠杆、以及 Q3 2026 现金流出现回款追赶之前，暂不进入 Layer 3 估值；若上述两项落地且不恶化，则当前倍数与基本面证据的匹配度支持进入估值。
接下来盯什么（6 项）
- Mantis 的 8-K 修订文件（Item 9.01）：被收购方财务报表与备考财务信息将披露收入、EBITDA、客户集中度与商誉/无形资产分摊，是判断 $285M 对价是否对应可支撑的现金流、以及备考杠杆是否可控的唯一硬证据 (8-K 2026-11-05)。
- Q3 2026 资产负债表与杠杆：Mantis 交割后总债务应从 2026-07-03 的 $67.5M 跳升至约 $300M 量级，需跟踪实际提款、现金余额、净杠杆与契约遵守情况，以及管理层是否更新「循环贷年底前偿还」的口径 (10-Q 2026-08-07；8-K 2026-11-05；Q1 2026 call)。
- 经营现金流与合同资产/应收账款的季度变化：H1 2026 CFO $19.5M vs 净利 $32.9M，合同资产 +$27.1M；若 Q3/Q4 不能出现回款追赶，则「时点性」解释不成立，FCF > 70% 调整后 EBITDA 的长期承诺需要打折 (10-Q 2026-08-07；Q1 2026 call)。
- 毛利率与经营利润率的分化是否持续：Q2 2026 毛利率 -150bps 但经营利润率 +170bps；需验证商业/固定价格项目占比继续上升时，G&A 占收入比能否继续下降以抵消毛利率压力，否则「high 20%」利润率目标缺乏传导路径 (10-Q 2026-08-07；Q2 2026 call)。
- 有效税率正常化对 GAAP EPS 的拖累：2026 指引假设 0% 有效税率，FY2025 与 H1 2026 均为税收收益；后续季度若税率转正，GAAP 净利与 EPS 增速将低于调整后口径，需区分两套数字 (10-K 2026-02-27；Q1 2026 call)。
- 商业/数据中心收入的独立披露与 APG 收入兑现：管理层称 APG 2026 年接近三倍至约 $75M、商业占比约 25%；需在后续 10-Q 分部或客户类型披露中验证该增速是否兑现，以及数据中心需求是否受 AI 资本开支周期波动影响 (Q1 2026 call；Q2 2026 call；10-K 2026-02-27)。
历史股价
事件
0 条 · 随区间与图例筛选该区间内无事件。
同行对比
FMP 同行列表 · 2026-05-16| 公司 | 市值 | 今日 | 预期营收增速 | 毛利率 | PE | EV/EBITDA | P/FCF | 池 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| WLDNWilldan Group, Inc. | $1.01B | -6.5% | +16.3% | 38.4% | 15.5x | 13.6x | 15.6x | GARP |
| MANManpowerGroup Inc. | $2.07B | -3.8% | +7.0% | 15.9% | 18.2x | 7.6x | 294.9x | |
| DCODucommun Incorporated | $2.04B | +2.1% | +7.2% | 26.9% | – | 102.3x | – | |
| CMRECostamare Inc. | $1.54B | -0.5% | – | 48.2% | 5.7x | 5.4x | – | |
| NSSCNapco Security Technologies, Inc. | $1.08B | +0.8% | +9.7% | 58.7% | 32.1x | 26.2x | 20.2x | |
| CODICompass Diversified | $850.9M | -1.4% | -6.0% | 38.5% | – | 143.5x | – | |
| CYDChina Yuchai International Limited | $750.4M | -0.1% | +10.4% | 17.1% | 9.6x | 0.2x | 3.4x | Cheap |
| LMBLimbach Holdings, Inc. | $637.4M | -1.9% | +13.0% | 23.7% | 22.2x | 15.0x | 12.1x | GARP |
| JBIJanus International Group, Inc. | $633.1M | -2.7% | +9.4% | 37.7% | 14.0x | 6.1x | 5.6x | Cheap |
| 同行中位数 | – | – | +9.4% | 32.3% | 16.1x | 11.3x | 12.1x |
研究全文
财务报表
| Metric | 2026-10-02 Q3 2026 | 2026-07-03 Q2 2026 | 2026-04-03 Q1 2026 | 2026-01-02 Q4 2025 | 2025-10-03 Q3 2025 | 2025-07-04 Q2 2025 | 2025-04-04 Q1 2025 | 2024-12-27 Q4 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | $214.5M | $231M | $155.1M | $173.7M | $182M | $173.5M | $152.4M | $144.1M |
| Gross Margin | 38.4% | 37.9% | 40.7% | 36% | 36.9% | 39.4% | 37.8% | 38.1% |
| Operating Margin | 7.6% | 8.5% | 4.7% | 6% | 8.2% | 6.8% | 4.6% | 7.5% |
| Net Income | $11.9M | $24.3M | $8.5M | $18.7M | $13.7M | $15.4M | $4.7M | $7.7M |
| Diluted EPS | 0.76 | 1.58 | 0.55 | 1.23 | 0.9 | 1.03 | 0.32 | 0.53 |
| Operating Cash Flow | $13.4M | $43.9M | $-24.4M | $39.2M | $12.2M | $25.4M | $3.3M | $33.5M |