筛选结果
pipeline · 2026-11-06爆发潜力
2026-11-07| 财年 | 收入倍数 | EPS | PE |
|---|---|---|---|
| FY+22027-12 | 1.0x | 2.11 → 2.53（1.2x） | 7.7 |
| FY+32028-12 | 1.1x | 2.11 → 2.74（1.3x） | 7.1 |
毛利率 88% · TTM 收入 $1468M · 基数 EPS 2.11（调整后）
电话会信号
辅助标签“We are targeting an annual run rate of $250 million of other revenue by the end of 2028.”
原文引用（2）
- 扩产：we are expanding our go-to-market team to capture the significant opportunity ahead
- 下调/撤回指引：we are updating our range and now expect net revenue will be between $1.455 billion and $1.46 billion
蓝色标签在暴涨研究中略有区分度；悬停查看口径。
研究结论
L2 2026-11-05 · L3 2026-11-05全文 ↓概率加权看法：Bull 约 20%、Base 约 50%、Bear 约 30%。加权目标价 = $49.00 × 0.20 + $31.40 × 0.50 + $14.70 × 0.30 = $9.80 + $15.70 + $4.41 = $29.91，较现价 $22.05 有约 +36% 的期望空间。但这一期望值高度依赖 Base 情景的利润率修复假设，而 L2 明确指出「FY2027 净利 +41% 缺乏管理层量化路径支撑」，因此 Base 情景本身已是对 consensus 的向下修正 (L2 memo §5)。
›管理层叙事「广告承压、Other revenue 接棒」在方向上可信，但接棒的速度与利润率未被证据充分支持
广告收入连续两季 -3%、Q2 CPC 仅 +1%，而 Other revenue 的高增长中相当部分来自 Hatch 并表（2 月完成），内生数据授权与 DoorDash 的单独贡献未披露 (Q1/Q2 2026 10-Q)。
›最近几个季度的变化更像「基本面结构性下移 + 新业务对冲」，而非单纯暂时波动
RR&O 降幅连续多季未收窄、ad clicks 持续负增长、流量低于疫情前，均为 10-K 明示的持续性风险；唯一可称拐点的是付费广告位从 Q1 -6% 收窄至 Q2 -1%，但尚不足以证明广告收入转正 (10-K 2026-02-27; Q2 2026 10-Q)。
›最大不确定性是 Other revenue $250M/2028 目标的兑现度与 Hatch 整合
Hatch 增速已从 +92% 放缓至 +59%，Q2 出现整合「调整期」；同时现金从 $319M 净现金转为净负债，回购暂停，资本配置弹性下降 (Q2 2026 call; Q2 2026 10-Q)。
›consensus 的 FY2027 净利 +41% 缺乏管理层量化路径支撑
，属于需要被验证而非被采信的假设；FY2026 营收共识有指引背书，可信度较高 (analyst estimates; Q2 2026 call)。
›是否进入 Layer 3 估值？
当前 PE 10.45、PS 0.81、EV/EBITDA 4.92 属于低倍数区间，且付费广告位企稳、Other revenue 高增长提供了「增长见底」的部分证据，具备进入 Layer 3 估值的条件；但缺口在于广告收入尚未止跌、FY2027 利润修复路径未经验证、现金弹性下降，Layer 3 应把 Other revenue 兑现节奏与广告收入拐点作为核心情景变量，而非直接采信 consensus 的利润跳升。
接下来盯什么（6 项）
- 广告收入同比与 ad clicks / CPC 拆分：Q2 clicks -5%、CPC +1% 是最弱组合；下季需观察 clicks 降幅是否继续收窄且 CPC 能否回到中个位数增长，二者同时改善才构成广告拐点 (Q2 2026 10-Q)。
- RR&O 收入降幅与付费广告位：RR&O 从 Q1 -11% 到 Q2 -10%，点位 251K（-2%）；若降幅收窄至个位数以内且点位转正，是主业企稳的最早信号 (Q1/Q2 2026 10-Q)。
- Other revenue 季度绝对值与结构：Q1 $29.0M → Q2 $33.0M，需跟踪 Hatch 年化营收（6 月 $35M，增速已从 +92% 降至 +59%）、数据授权新增合同、DoorDash 交易收入三项各自的贡献，判断 $250M/2028 目标是线性可达还是需要加速 (Q2 2026 call; Q2 2026 10-Q)。
- Q3 费用与 Adjusted EBITDA 落地：指引 $70M–$75M，若实际接近或低于下限，说明 AI/Hatch 投入可控；若低于下限幅度大，则全年 $315M–$325M 有上修空间 (Q2 2026 call)。
- 现金与信贷余额：期末现金 $94.1M、信贷 $100.0M、剩余额度 $220.7M；回购已暂停，需跟踪下半年 CFO 是否恢复（上半年 -14.4%）以及信贷余额是否按计划下降 (Q2 2026 10-Q)。
- 流量侧领先指标：管理层称 Q2 app 安装与页面浏览量改善，但 10-K 仍列 Google AI Overviews 为流量风险；下季需看 App Unique Devices（2025 年 -2%）与整体流量是否真正转正 (Q2 2026 call; 10-K 2026-02-27)。
历史股价
事件
0 条 · 随区间与图例筛选该区间内无事件。
同行对比
FMP 同行列表 · 2026-05-16| 公司 | 市值 | 今日 | 预期营收增速 | 毛利率 | PE | EV/EBITDA | P/FCF | 池 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| YELPYelp Inc. | $1.06B | -5.2% | +0.1% | 88.6% | 9.1x | 4.2x | 4.0x | Cheap |
| IRDMIridium Communications Inc. | $4.67B | +4.8% | +5.5% | 77.2% | 54.9x | 15.8x | 17.8x | |
| MSGEMadison Square Garden Entertainment Corp. | $3.65B | +2.2% | +9.8% | 38.6% | 59.3x | 15.6x | 8.8x | |
| IHSIHS Holding Limited | $2.85B | -0.1% | – | 51.9% | 19.3x | 5.1x | – | |
| WLYJohn Wiley & Sons, Inc. | $2.55B | -0.5% | +2.3% | 71% | 12.5x | 6.6x | 13.2x | |
| WBWeibo Corporation | $1.56B | +1.1% | +1.3% | 71.4% | 4.7x | 3.6x | – | |
| OPRAOpera Limited | $1.31B | +0.8% | – | 58.6% | 11.9x | 7.9x | – | Cheap |
| NNNextNav Inc. | $1.17B | +7.2% | -8.9% | -78.7% | – | – | – | |
| DOYUDouYu International Holdings Limited | $118.3M | +4.4% | – | 16.2% | – | – | – | |
| 同行中位数 | – | – | +2.3% | 55.3% | 15.9x | 7.3x | 13.2x |
研究全文
财务报表
| Metric | 2026-09-30 Q3 2026 | 2026-06-30 Q2 2026 | 2026-03-31 Q1 2026 | 2025-12-31 Q4 2025 | 2025-09-30 Q3 2025 | 2025-06-30 Q2 2025 | 2025-03-31 Q1 2025 | 2024-12-31 Q4 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | $370.9M | $375.5M | $361.5M | $360M | $376M | $370.4M | $358.5M | $362M |
| Gross Margin | 88.6% | 88.9% | 84.9% | 90% | 90.3% | 90.4% | 90.3% | 90.8% |
| Operating Margin | 13.2% | 11.6% | 9% | 13.6% | 14.1% | 14.4% | 8.2% | 14.8% |
| Net Income | $34.6M | $31.7M | $17.7M | $37.8M | $39.3M | $44.1M | $24.4M | $42.2M |
| Diluted EPS | 0.63 | 0.57 | 0.3 | 0.61 | 0.6 | 0.67 | 0.36 | 0.62 |
| Operating Cash Flow | $100M | $75.8M | $57.8M | $83.8M | $131.5M | $58M | $98M | $71M |