存储器、微控制器、传感器和模拟芯片的研发、技术支持和销售
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券商一致预期
近 120 天 11 家券商 · 每家取最新一条，取中位数评级买入 7推荐 2优于大市 1强烈推荐 1
| 财年 | 营收 | 归母净利 | 净利增速 | EPS（区间） | PE | 家数 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026E | ¥285.05亿 | ¥139.68亿 | +747.6% | 19.99(14.77–22.70) | 12.0 | 11 |
| 2027E | ¥369.10亿 | ¥177.31亿 | +26.9% | 25.23(19.74–31.79) | 9.5 | 11 |
| 2028E | ¥427.47亿 | ¥187.03亿 | +5.5% | 24.88(19.00–34.30) | 9.6 | 11 |
最近 10 份预测
2026-11-05 · 华兴证券· 买入2026E 净利 — · EPS 17.76
2026-11-04 · 长江证券· 买入2026E 净利 ¥154.93亿 · EPS 22.01
2026-11-02 · 华泰证券· 买入2026E 净利 ¥159.82亿 · EPS 22.70
2026-11-02 · 招商证券· 强烈推荐2026E 净利 ¥140.73亿 · EPS 19.99
2026-09-29 · 长江证券· 买入2026E 净利 ¥149.64亿 · EPS 21.26
2026-09-10 · 东海证券· 买入2026E 净利 ¥121.49亿 · EPS 17.26
2026-08-31 · 银河证券· 推荐2026E 净利 ¥103.64亿 · EPS 14.77
2026-08-25 · 国信证券· 优于大市2026E 净利 ¥142.14亿 · EPS 20.26
2026-08-24 · 中泰证券· 买入2026E 净利 ¥138.63亿 · EPS 19.76
2026-08-24 · 平安证券· 推荐2026E 净利 ¥159.26亿 · EPS 22.69
估值历史
当前 PE(TTM) 14.5，位于近3年0%分位，处于历史偏低估区间中位数 125 · P25–P75 99.9–154
阴影 = P25–P75，虚线 = 中位数，绿/红点线 = P10/P90；PE/PB/PS 剔除亏损期负值 · 数据 2021-11-09 起
行业与同行
申万 电子 › 半导体 › 数字芯片设计电子 20日 -18.6% · 60日 -27.1% · PE 37.4半导体 20日 -17.1% · 60日 -27.2% · PE 42.3数字芯片设计 20日 -17.4% · 60日 -28.2% · PE 27.4
| 同行（三级「数字芯片设计」55 家） | 市值 | PE | 预期PE | PB | 股息率 | 营收同比 | 净利同比 | ROE | 毛利率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 兆易创新（本公司） | ¥1685.94亿 | 14.5 | 12.0 | 2.19 | 0.31% | +165.5% | +759.2% | 9.3% | 64.0% |
| 长鑫科技 | ¥2.74万亿 | 19.7 | 17.7 | 10.68 | — | — | — | 3.8% | 84.1% |
| 寒武纪 | ¥5049.07亿 | 121.1 | 89.8 | 33.39 | 0.13% | +104.0% | +122.1% | 23.9% | 56.2% |
| 海光信息 | ¥4404.62亿 | 128.4 | 99.7 | 16.67 | 0.13% | +58.5% | +44.9% | 11.9% | 55.8% |
| 沐曦股份 | ¥1970.65亿 | 1010.4 | 735.1 | 14.15 | — | +84.1% | — | -11.0% | 55.5% |
| 澜起科技 | ¥1832.03亿 | 47.7 | 45.5 | 8.27 | 0.39% | +32.9% | +85.9% | 18.4% | 65.8% |
| N燧原 | ¥1588.39亿 | — | — | 18.86 | — | — | — | -31.9% | 31.2% |
| 摩尔线程 | ¥1584.00亿 | — | — | 13.22 | — | — | — | -12.6% | 56.6% |
| 大普微 | ¥1251.81亿 | 50.0 | — | 25.83 | — | — | — | -78.4% | 28.2% |
| 行业中位数 | — | 41.7 | 51.1 | 5.33 | 0.52% | +35.8% | +45.0% | 5.3% | 42.4% |
研究全文
L2 基本面 memo
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财务报表
季度为单季口径| 指标 | 2026-09-30 Q3 2026 | 2026-06-30 Q2 2026 | 2026-03-31 Q1 2026 | 2025-12-31 Q4 2025 | 2025-09-30 Q3 2025 | 2025-06-30 Q2 2025 | 2025-03-31 Q1 2025 | 2024-12-31 Q4 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 营业收入 | ¥87.32亿 | ¥73.78亿 | ¥41.88亿 | ¥23.72亿 | ¥26.81亿 | ¥22.41亿 | ¥19.09亿 | ¥17.06亿 |
| 毛利率 | 70.3% | 66.6% | 57.1% | 44.9% | 40.7% | 37% | 37.4% | 33.2% |
| 营业利润率 | 54.4% | 82.6% | 38.7% | 24.9% | 19.7% | 16.2% | 12.3% | 15% |
| 归母净利润 | ¥42.09亿 | ¥53.96亿 | ¥14.61亿 | ¥5.65亿 | ¥5.08亿 | ¥3.41亿 | ¥2.35亿 | ¥2.70亿 |
| 稀释 EPS | 5.94 | 7.59 | 2.18 | 0.84 | 0.76 | 0.52 | 0.35 | 0.41 |
| 经营现金流 | ¥40.76亿 | ¥42.65亿 | ¥17.83亿 | ¥3.33亿 | ¥8.38亿 | ¥6.22亿 | ¥3.36亿 | ¥1.75亿 |
| 资本开支 | ¥4.59亿 | ¥6.18亿 | ¥3.27亿 | ¥3.34亿 | ¥3.03亿 | ¥1.91亿 | ¥2.21亿 | ¥1.57亿 |
| 自由现金流 | ¥36.17亿 | ¥36.47亿 | ¥14.56亿 | ¥-71万 | ¥5.35亿 | ¥4.31亿 | ¥1.15亿 | ¥1830万 |