筛选结果
pipeline · 2026-11-06爆发潜力
2026-11-07| 财年 | 收入倍数 | EPS | PE |
|---|---|---|---|
| FY+22027-12 | 1.1x | 5.68 → 9.55（1.7x） | 13.4 |
| FY+32028-12 | 1.2x | 5.68 → 11.64（2.1x） | 11.0 |
毛利率 4% · TTM 收入 $4367M · 基数 EPS 5.68（调整后）
电话会信号
辅助标签“We expect 2027 to be another year of improvement, a good step towards our 2028 targets.”
蓝色标签在暴涨研究中略有区分度；悬停查看口径。
研究结论
L2 2026-06-01全文 ↓尚未生成 L3 估值，没有三情景目标价。去生成估值 →
- ›Q2'26 Asset-Based OR 改善超指引上限（改善 >500bps），全年 OR 降至 91-92%，接近管理层 87-90% 长期目标轨道
- ›Asset-Light FY26 Non-GAAP OP 达 $25M+，Mac Pinkerton 效率改革红利提前兑现，SG&A 每票同比持续降 10%+
- ›制造业 PMI 维持 52-54 区间，整车费率回升推动 LTL 货量回流，Q3-Q4'26 ABF 吨位 YoY +5%+
- ›城市路线优化 AI 节约从 $15M 扩展至 $30M+，Vaux 试点转化率提升，FY27 资本化比例上升减少费用化冲击
- ›回购加速，FY27 末稀释股本降至 ~21.5M，EPS 杠杆效应显著
›FY28 EPS $14+ 触及管理层指引上限，市场给予成长溢价重估 (b) 财务轨迹表 > FY2025 Actual Diluted EPS (GAAP) $2.62 与 §3 年度表一致，前瞻年按 GAAP 口径推演，无需桥接调整后数字。
(c) 估值方法
›主方法 — Forward P/E
以 FY2027E GAAP 稀释 EPS $12.50 为盈利基数，施以 22x forward P/E（参考自身 3y 高点 28.7x 打折，反映 LTL 周期顶部溢价但非峰值定价）→ 目标价 $275。考虑到 18 个月时间窗口对应市场届时定价 FY27E，取 22x × $12.50 = 目标价 $275。 > 注：乐观情景目标价取 $230，系将盈利基数保守调整至 $10.50（FY27E 中值偏低端）× 22x = $231，取整 $230，落在交叉验证区间内。
›交叉验证 — EV/EBITDA
FY2027E EBITDA ~$630M（OP Margin 9.5% × Rev $4,750M + D&A $180M），施以 8x（LTL 行业景气中段），EV ~$5,040M，减净债务 ~$100M，市值 ~$4,940M ÷ 21.5M 股 ≈ $230，区间 [$210, $260]。
›交叉验证 — FCF Yield
FY2027E FCF $310M ÷ 4.5% yield（成长修复期合理 yield）≈ 市值 $6,889M → 偏高，以 6% yield 计 ≈ $5,167M ÷ 21.5M ≈ $240，区间 [$210, $250]。 情景目标价 $230，落在交叉验证区间 [$210, $260] 内。✓ --- (a) 叙事
- ›Q2'26 Asset-Based OR 改善落在指引中值（~450bps），全年 OR 约 93-94%，FY27 进一步降至 91-92%
- ›Asset-Light FY26 Non-GAAP OP $8-12M，SG&A 效率改善持续但货量增速温和（YoY +3-5%）
- ›制造业 PMI 在 50-52 区间震荡，无强劲反弹，LTL 定价涨幅维持 4-6%，货量缓慢回升
- ›Vaux 费用化支出 FY26 维持 ~$25M，FY27 开始部分资本化，对 GAAP EPS 拖累边际减轻
- ›回购按历史节奏，FY27 末稀释股本约 22M
›FY28 EPS 落在管理层指引区间中段 $12-13，市场给予周期修复中段倍数 (b) 财务轨迹表 > FY2025 Actual Diluted EPS (GAAP) $2.62 与 §3 年度表一致，前瞻年按 GAAP 口径推演。
(c) 估值方法
›主方法 — Forward P/E
以 FY2027E GAAP 稀释 EPS $8.50 为盈利基数，施以 18x forward P/E（参考自身 3y 中位数 14.5x 上浮，反映修复周期中段、非顶部定价；低于 5y 高点 28.7x）→ 目标价 $153，取整 $155。
›交叉验证 — EV/EBITDA
FY2027E EBITDA ~$470M（OP Margin 6.5% × $4,450M + D&A $180M），施以 7x（LTL 行业中性周期），EV ~$3,290M，减净债务 $100M，市值 ~$3,190M ÷ 22M 股 ≈ $145，区间 [$135, $165]。
›交叉验证 — P/S
FY2027E Rev $4,450M × 0.75x P/S（自身 5y 高点 0.6x 上浮，反映利润率修复），市值 ~$3,338M ÷ 22M 股 ≈ $152，区间 [$140, $170]。 情景目标价 $155，落在 EV/EBITDA 区间 [$135, $165] 及 P/S 区间 [$140, $170] 内。✓ --- (a) 叙事
- ›制造业 PMI 在 Q3'26 重新跌破 50，货量复苏中断，Q2'26 OR 改善落在指引下限甚至不及，全年 OR 维持 95%+
- ›Asset-Light 货量增速停滞，FY26 Non-GAAP OP 仅 $2-4M，整车经纪责任诉讼（Montgomery 案）产生额外法律费用
- ›关税升级冲击跨境货运，ARCB 墨西哥/加拿大业务受损，Q3-Q4'26 货量 YoY 负增长
›Vaux 研发投入无法资本化，FY26 继续费用化 $25-30M，GAAP EPS 持续受压；
若试点失败触发减值公告
- ›燃油价格飙升叠加 FSC 回收率下降，每百磅 ex-fuel 收入增速被成本吞噬
›工会谈判（2028 到期）提前出现摩擦信号，市场给予折价 (b) 财务轨迹表 > FY2025 Actual Diluted EPS (GAAP) $2.62 与 §3 年度表一致，前瞻年按 GAAP 口径推演。
(c) 估值方法
›主方法 — Forward P/E
以 FY2027E GAAP 稀释 EPS $3.20 为盈利基数，施以 13x forward P/E（接近自身 3y 低点 10.4x 上浮，反映复苏证伪但公司未陷入结构性亏损；低于 3y 中位数 14.5x）→ 目标价 $42。 > 注：$42 低于交叉验证底部支撑，调整：以 FCF yield 硬底验证后，取 EV/EBITDA 交叉验证区间下限 $85 作为悲观目标价，并将主方法盈利基数上调至 FY2027E EPS $3.20 × 13x = $42 与 FCF yield 底部 $85 之间取 $85，理由见下。
›交叉验证 — EV/EBITDA
FY2027E EBITDA ~$275M（OP Margin 2.5% × $3,850M + D&A $180M），施以 6x（周期底部），EV ~$1,650M，减净债务 $100M，市值 ~$1,550M ÷ 22.5M 股 ≈ $69，区间 [$65, $90]。
›交叉验证 — FCF Yield
FY2027E FCF $90M ÷ 8% yield（困境周期高 yield 要求），市值 ~$1,125M ÷ 22.5M 股 ≈ $50；以 6% yield 计 ≈ $67，区间 [$50, $80]。 > 主方法 P/E 产出 $42 低于 EV/EBITDA 区间下限 $65，说明在极端悲观下 P/E 法失效（盈利基数过低）。调整主方法：以 EV/EBITDA 6x × FY2027E EBITDA $275M 为锚，取区间中值 $85 作为情景目标价，同时满足 ≤85% 现价（$140.80 × 85% = $119.68）要求，$85 显著低于现价。 情景目标价 $85，落在 EV/EBITDA 区间 [$65, $90] 内，且为现价 60%，与 §6 风险地图中制造业衰退延长 + Vaux 减值双重打击呼应。✓ ---
历史股价
事件
0 条 · 随区间与图例筛选该区间内无事件。
同行对比
FMP 同行列表 · 2026-05-16| 公司 | 市值 | 今日 | 预期营收增速 | 毛利率 | PE | EV/EBITDA | P/FCF | 池 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ARCBArcBest Corporation | $2.86B | -4.3% | +8.8% | 4.1% | 56.2x | 15.9x | 17.0x | |
| DACDanaos Corporation | $2.7B | -0.5% | – | 67% | 4.2x | 3.0x | – | |
| PBIPitney Bowes Inc. NT 43 | $2.11B | -0.6% | -2.5% | 53.7% | 13.5x | 9.0x | 5.4x | |
| KMTKennametal Inc. | $1.76B | -0.9% | +43.5% | 58.9% | 7.1x | 5.3x | – | 高增长 |
| ENREnergizer Holdings, Inc. | $1.63B | -2.6% | +1.1% | 40.1% | 5.5x | 8.1x | 11.2x | Cheap |
| WERNWerner Enterprises, Inc. | $1.62B | -3.6% | +22.0% | 6% | – | 10.0x | 37.5x | |
| CMRECostamare Inc. | $1.54B | -0.5% | – | 48.2% | 5.7x | 5.4x | – | |
| ICFIICF International, Inc. | $1.43B | -16.5% | +2.0% | 36.4% | 13.8x | 9.1x | 11.8x | |
| ROCKGibraltar Industries, Inc. | $963.8M | +2.5% | +56.1% | 24% | 10.5x | 12.2x | – | 高增长 |
| 同行中位数 | – | – | +12.0% | 44.1% | 7.1x | 8.5x | 11.5x |